IPO明年1月重啟 5家農(nóng)企過會待發(fā)

　　IPO即“首次公開發(fā)行”，指股份公司首次向社會公眾公開招股。11月30日，中國證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見》（下稱《意見》），推動以信息披露為中心的股票發(fā)行注冊制改革。IPO自2012年11月暫停后，將于2014年1月重啟，屆時會有50家公司陸續(xù)上市。

　　據(jù)悉，50個名額將由83家已通過中國證監(jiān)會發(fā)行審核委員會審核（俗稱“過會”）的公司爭奪，其中至少5家農(nóng)業(yè)企業(yè)在列。“牧原食品前景最好，溢多利沒那么看好。”業(yè)內(nèi)人士表示，由于經(jīng)營不規(guī)范，農(nóng)業(yè)企業(yè)難以做到信息真實、完整披露，而《意見》提高新股發(fā)行各層面透明度，對農(nóng)業(yè)企業(yè)申請上市或?qū)a(chǎn)生較大影響。

　　股票發(fā)行注冊制改革

　　《意見》規(guī)定，發(fā)行人作為信息披露第一責(zé)任人，應(yīng)及時向中介機構(gòu)提供真實、完整、準(zhǔn)確的財務(wù)會計等資料；保薦機構(gòu)則需對發(fā)行人的申請文件和信息披露資料進行審慎核查，對發(fā)行人是否具備持續(xù)盈利能力、是否符合法定發(fā)行條件做出專業(yè)判斷。

　　這意味著《意見》發(fā)布后，監(jiān)管部門僅對發(fā)行申請文件和信息披露內(nèi)容的合法合規(guī)性進行審核，企業(yè)價值和風(fēng)險由投資者和市場自主判斷。審核后，新股何時發(fā)、怎么發(fā)將由市場自我約束、自主決定，發(fā)行價將更加真實反映供求關(guān)系。注冊制改革后，股票發(fā)行將進一步市場化。

　　股票發(fā)行注冊制改革的同時，《意見》還著力保護中小投資者的知情權(quán)、求償權(quán)等合法權(quán)益。《意見》強調(diào)，一旦發(fā)現(xiàn)發(fā)行人信息披露存在重大違法行為給投資者造成損失的，發(fā)行人及相關(guān)中介機構(gòu)必須依法賠償投資者損失。

　　“這些都是以前沒有的。執(zhí)法力度加強后，公司無法渾水摸魚，杜絕了上市圈錢。”有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。新牧網(wǎng)

　　5家農(nóng)企或嘗“頭啖湯”

　　目前排隊申請發(fā)行股票的企業(yè)累計多達760多家，IPO明年重啟，哪些企業(yè)將最先品嘗“頭啖湯”？

　　毫無疑問，已經(jīng)通過中國證監(jiān)會發(fā)行審核委員會（下稱“發(fā)審會”）審核的相關(guān)上市公司最有可能。記者從中國證監(jiān)會網(wǎng)站上發(fā)現(xiàn)，目前已有83家IPO企業(yè)通過發(fā)審會審核。據(jù)中信證券解讀，剔除平安、國信等問題券商項目，實際上大概只剩下不到60家。

　　其中，農(nóng)業(yè)企業(yè)至少有5家。從中國證監(jiān)會網(wǎng)站上可以看到，牧原食品、遼寧益康生物、山東仙壇股份、湖北富邦科技股份有限公司、廣東溢多利生物科技有限公司（下稱“溢多利”）等5家農(nóng)業(yè)企業(yè)已經(jīng)通過發(fā)審會審核，極有可能成為IPO重啟后首批上市企業(yè)。

　　牧原食品是我國自育自繁自養(yǎng)大規(guī)模一體化的較大生豬養(yǎng)殖、育種企業(yè)，發(fā)展已經(jīng)有21年。目前擁有4個全資子公司和1個參股公司，年加工飼料40萬噸、繁育及養(yǎng)殖生豬155萬頭，形成集科研、飼料加工、生豬育種、種豬擴繁、商品豬飼養(yǎng)為一體的完整封閉式生豬產(chǎn)業(yè)鏈；遼寧益康生物為國內(nèi)排名第一的招標(biāo)禽流感疫苗企業(yè)；山東仙壇股份則是國內(nèi)排名前五的白羽雞養(yǎng)殖企業(yè)，養(yǎng)殖規(guī)模、屠宰能力均達1.3億羽；湖北富邦科技股份有限公司則主營新型高效生物肥料；溢多利為國內(nèi)最大的復(fù)合酶（生物飼料）供應(yīng)商。

　　艾格農(nóng)業(yè)畜牧產(chǎn)業(yè)分析師王曉悅認(rèn)為，農(nóng)業(yè)企業(yè)因為經(jīng)營不規(guī)范，信息披露存難，易出現(xiàn)造假行為，“但牧原食品實行大規(guī)模一體化發(fā)展模式，產(chǎn)業(yè)鏈完善，食品安全可知可控，因此前景較佳。”新牧網(wǎng)

　　此外，牧原食品還擁有成本優(yōu)勢。中信證券農(nóng)業(yè)首席分析師施亮認(rèn)為，除模式和規(guī)模優(yōu)勢，牧原食品利用南陽當(dāng)?shù)丶t小麥進行養(yǎng)殖，具有較強成本優(yōu)勢，上市后或?qū)⑴c雛鷹農(nóng)牧一同成為最好生豬養(yǎng)殖股。

　　對于其中的廣東企業(yè)，王曉悅認(rèn)為，“雖然溢多利是國內(nèi)最大的復(fù)合酶（生物飼料）供應(yīng)商，但過去幾年技術(shù)普及，復(fù)合酶價格在下降。”王曉悅還說，2011年，溢多利也曾申請上市，但最后以失敗告終。

　　不過，施亮認(rèn)為生物飼料的逐年普及，有望使養(yǎng)殖業(yè)對復(fù)合酶的用量呈現(xiàn)持續(xù)增長的勢頭，溢多利的成長性雖不及上述公司，但其標(biāo)的的唯一性仍然值得市場關(guān)注。

　　農(nóng)企IPO或會更難

　　目前，《意見》加強了信息披露等規(guī)范工作，通過發(fā)審會審核的企業(yè)，還需要按《意見》要求對申報文件作出必要修改，履行相關(guān)程序。

　　在王曉悅看來，這對農(nóng)業(yè)企業(yè)申請上市產(chǎn)生了較大的負(fù)面影響。“因為農(nóng)業(yè)企業(yè)內(nèi)部存在很多問題，難以規(guī)范，信息不能完全、準(zhǔn)確披露。”今年10月，IPO企業(yè)財務(wù)核查收官，20余家農(nóng)業(yè)企業(yè)就因無法規(guī)范運作、完成信息披露等，提交了終止IPO審查申請，比例遠高于其他行業(yè)。以某禽苗養(yǎng)殖企業(yè)為例，其交易對象大多為農(nóng)戶，約1/3的交易在當(dāng)日完成接收訂單、收取貨款、發(fā)貨等。規(guī)范前，該企業(yè)銷售基本通過個人賬戶或現(xiàn)金收款，交易效率高、成本低。規(guī)范后，銷售收款必須由客戶轉(zhuǎn)入企業(yè)賬戶，無法保證實時收款，不僅降低了效率，甚至喪失交易機會。

　　在整體交易環(huán)境不規(guī)范的情況下，農(nóng)業(yè)企業(yè)規(guī)范運作需付出較高成本，規(guī)范運作積極性自然不高。因此，王曉悅認(rèn)為，《意見》進一步加大新股票發(fā)行的透明度，或?qū)⑻岣卟糠洲r(nóng)業(yè)企業(yè)申請上市的難度。