摘要：2017/18年度美國玉米單產調低，高粱單產上調

　　2017/18年度美國飼糧供應預測數據下調1.02億蒲式耳，因為玉米單產數據下調1.2蒲式耳，為169.2蒲式耳/英畝。美國玉米出口數據調低2500萬蒲式耳，為19億蒲式耳，而飼料用量和其它用量數據調低2500萬蒲式耳，使得總用量達到143億蒲式耳。期末庫存預計為23億蒲式耳，調低5200萬蒲式耳。2017/18年度玉米平均價格預估不變，仍為每蒲式耳3.30美元。高粱產量數據上調至3.69億蒲式耳，因為單產數據上調2.6蒲式耳。

　　2017/18年度全球粗糧產量數據略微下調。美國以外國家的玉米產量調低，不過其降幅被大麥、黑麥和粟米的增幅抵消。美國以外國家的粗糧貿易數據上調，因為巴西和烏克蘭的出口數據上調，但是美國出口數據下調。

　　美國國內展望

　　本月調低美國飼糧供應預測值，但仍是歷史次高紀錄

　　本月美國農業部預計2017/18年度美國飼糧供應為4.407億噸，較上月預測值調低230萬噸，也低于上年創紀錄的水平。期初庫存和進口數據維持不變。供應調低的原因在于玉米產量降幅超過了高粱產量增幅。本月預測美國飼糧產量為3.727億噸，比上月預測值低230萬噸。飼料用量和其它用量以及出口數據下調。期末庫存數據下調130萬噸，為6110萬噸，比上年減少360萬噸。

　　美國飼糧的飼料用量和其它用量下調，因產量調低

　　本月將2017/18年度（9月到次年8月）美國四種飼糧（玉米、高粱、大麥和燕麥）以及小麥的飼料用量和其它用量數據下調70萬噸，為1.483億噸，不過仍比2016/17年度的1.464億噸高出190萬噸。每谷物消費動物單位（GCAU）的飼料用量和其它用量預計為1.52噸，比上月預測值低0.02噸。

　　谷物消費動物單位上調

　　2017/18年度的谷物消費動物單位預計為9760萬單位，比上月預測值高出80萬單位，2016/17年度為9680萬單位。2017年活牛存欄量繼續提高。豬肉、禽肉以及雞蛋產量趨勢未作調整。每GASC的飼料用量和其它用量預計為1.52噸，比上月預測值低0.02噸，與上年大致持平。

　　新季玉米產量數據調低，制約供應

　　美國農業部全國農業統計局的產量報告顯示，基于首次的田間調查，今年玉米單產預計為169.5蒲式耳/英畝，比上月使用的趨線單產低1.2蒲式耳。玉米產量數據下調不足1%，為141.53億蒲式耳，不過仍是歷史第三高的水平，僅落后2016年和2014年。播種面積和收獲面積數據不變，分別為9090萬英畝和8350萬英畝。

　　玉米期初庫存數據不變，仍為22.95億蒲式耳，是1988/89年度以來的最高水平。供應總量預計創下歷史次高紀錄，達到165.73億蒲式耳。

　　玉米出口數據下調

　　2017/18年度（9月到次年8月）玉米出口數據下調2500萬蒲式耳，為18.5億蒲式耳。競爭對手國的玉米出口數據繼續上調，制約美國出口前景。本年度迄今為止，美國玉米的主要買家一直是墨西哥、日本和巴基斯坦。巴西、阿根廷和烏克蘭繼續提高出口，加劇美國出口壓力。

　　2017/18年度玉米的飼料用量和其它用量數據下調

　　2017/18年度美國玉米的飼料用量和其它用量預計為54.5億蒲式耳，比上月預測值低2500萬蒲式耳，原因是玉米產量數據調低。

　　玉米價格預估與上年持平

　　2017/18年度玉米農場平均價格預計為每蒲式耳3.70美元到3.90美元，中間值仍為每蒲式耳3.30美元。對于2016/17年度，預測區間縮窄5美分，中間值不變，仍為每蒲式耳3.35美元。

　　高粱單產數據上調

　　美國高粱單產數據上調2.6蒲式耳，為69.6蒲式耳/英畝。產量數據上調1340萬蒲式耳，為3.694億蒲式耳，不過比上年減少1.11億蒲式耳，因為播種面積減少90萬英畝。

　　2017/18年度高粱用量預測數據上調1000萬蒲式耳，為3.7億蒲式耳。出口預計為2.1億蒲式耳，比上月預測值高出1000萬蒲式耳，因為中國南方地區飼料短缺，對華的出口預期增加。總用量預測數據上調至3.7億蒲式耳。2017/18年度高粱期末庫存預計為5230萬蒲式耳，比上月預測值高出340萬蒲式耳，因為部分產量增幅結轉到庫存。

　　國際展望

　　美國以外國家的粗糧產量調整相互抵消

　　2017/18年度全球粗糧產量預測數據調低230萬噸，為13.142億噸，其中美國占到幾乎全部的降幅。海外粗糧產量數據基本不變，仍為9.411億噸，其中烏克蘭、津巴布韋和俄羅斯的產量增幅抵消歐盟和加拿大的產量降幅。海外玉米產量預計為6.74億噸，比上月預測值低80萬噸，不過完全被大麥、黑麥和粟米的產量增幅所抵消。

　　8月初是收集便于谷物產量信息的關鍵時期。在北半球，冬季谷物收成正在測算，而玉米等夏糧作物進入關鍵生長期。南半球一些農作物仍在收獲，而其他地區等待種植。

　　本月調低了歐盟、塞爾維亞和加拿大的粗糧單產數據，而俄羅斯、烏克蘭和哈薩克斯坦的單產數據上調。美國粗糧產量數據下調230萬噸，比上年減少2960萬噸。

　　2016/17年度巴西玉米產量預測為9850萬噸，比上月預測值高出150萬噸。目前巴西正在收獲二季玉米。收獲報告顯示玉米播種面積和單產增加。巴西農業部下屬的機構CONAB根據調查結果，證實二季玉米收獲面積增加，進一步提高創紀錄的單產數據。

　　全球粗糧用量數據基本不變

　　2017/18年度全球粗糧用量預測數據略微下調，不過仍達到13.493億噸。但是，全球消費的穩定隱藏多個相互抵消的調整。2017/18年度飼料用量和其它用量數據調整最大的國家是伊朗，伊朗的玉米用量數據上調100萬噸，因為玉米進口增加，豆粕消費恢復性增長，支持家禽行業發展。俄羅斯大麥的飼料用量和其它用量數據上調70萬噸，因為產量提高。烏克蘭的玉米飼料用量數據下調100萬噸，因為肉類生產停滯不前，以及歷史庫存數據調整。加拿大玉米和大麥的飼料用量數據分別調低30萬噸和40萬噸，因為產量預期減少。

　　海外玉米貿易數據上調，美國出口數據下調

　　2017/18年度（10月到次年9月）海外玉米貿易預測數據上調190萬噸，而全球貿易數據上調140萬噸，增至創紀錄的1.522億噸。歐盟玉米進口數據上調100萬噸。歐盟兩大飼料進口國――西班牙和意大利――玉米需求將通過歐盟提高從第三國家進口來滿足，因為法國和羅馬尼亞玉米產量預期減少。伊朗家禽行業預期發展，飼料需求預期增加，因此玉米進口將增長100萬噸，達到創紀錄的1000萬噸。

　　烏克蘭和俄羅斯將抓住歐盟和伊朗玉米進口需求增長帶來的機會。烏克蘭玉米出口數據上調100萬噸，俄羅斯上調50萬噸。2016/17年度烏克蘭玉米出口數據也上調100萬噸，為2150萬噸，這將是烏克蘭首次成為便于第三大玉米出口國，僅略微超過巴西。

　　巴西玉米出口數據上調150萬噸，為3500萬噸，因為2016/17年度二季玉米產量增加，大部分產量將在2017/18/年度初出口裝運。雖然通常情況下5月和6月出口異常偏低，但是今年5月和6月期間玉米出口均創下歷史同期最高，7月份也創下歷史最高。

　　但是2016/17年度巴西玉米出口數據下調100萬噸，為2100萬噸。在10月份至次年9月份的國際市場年度，巴西玉米出口量不足以實現原定目標，即便是8月和9月出口創下歷史最高。但是在3月份至次年2月份的巴西本地市場年度，2016/17年度巴西玉米出口數據上調100萬噸，為3500萬噸，因為巴西將有充足的時間來裝運玉米，特別是考慮到巴西港口運力增加。2016/17年度全球玉米貿易預測數據略微上調至1.447億噸，因為烏克蘭出口數據上調100萬噸，抵消了巴西的出口降幅100萬噸。

　　2017/18年度美國玉米出口預測數據下調50萬噸，為4700萬噸（基于9月到次年8月的市場年度，下調2500萬蒲式耳，為18.5億蒲式耳）。雖然美國玉米供應依然充足，但是阿根廷、巴西和烏克蘭玉米出口價格大幅下跌。截至2017年7月底，美國2017/18年度玉米已銷售未裝運數量只有410萬噸，遠遠低于上年同期的770萬噸。2016/17年度美國玉米出口數據不變，仍為5500萬噸。

　　美國2016/17年度出口數據不變，仍為22.25億蒲式耳。截至8月3日，出口銷售總是為22.21億蒲式耳，僅略低于目前的出口目標。南半球新季玉米收獲上市，8月和9月美國玉米出口急劇下滑，不過美國農業部早在九個月前就已經在預測中考慮到這個因素。