目前全球小麥?zhǔn)袌鰺o疑處于天氣的突發(fā)狀態(tài)。小麥?zhǔn)袌鰪纳现艹鮿?chuàng)下的八個月低點處強(qiáng)勁反彈，因為市場對歐盟冬小麥的擔(dān)憂開始大于對俄羅斯小麥的擔(dān)憂。

隨著全球剛剛從新冠疫情引發(fā)的封鎖中恢復(fù)，北半球地區(qū)的天氣――尤其是歐盟、俄羅斯和烏克蘭將在未來六周成為左右小麥?zhǔn)袌龅闹饕?qū)動力量。分析師討論今年俄羅斯小麥減產(chǎn)，促使買家理所當(dāng)然的重新入市。但是大多數(shù)分析師看起來維持他們對俄羅斯小麥產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)，仍為7500到7700萬噸，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上年的水平。

近幾周冬小麥產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)降雨，維持潛在產(chǎn)量，但是春小麥地區(qū)――特別是西伯利亞地區(qū)降雨匱乏，未來14天的預(yù)報并不理想。

人們很少討論歐盟許多地區(qū)小麥產(chǎn)量增長的問題。目前人們關(guān)注的焦點都集中在俄羅斯產(chǎn)量前景，因為俄羅斯是全球最大的小麥出口國，通常制定全球出口價值。

有趣的是，隨著本年度最后兩個月俄羅斯限制小麥出口，歐盟已經(jīng)搶奪了出口份額。歐盟小麥出口已超過3500萬噸，而本年度還剩下六周的時間。

西歐和中歐大部分地區(qū)春季降雨不足，因此無法在小麥作物進(jìn)入生育期（即用水高峰期）時補(bǔ)充土壤墑情。白天溫度也高于平均水平，輻射水平非常高。因此，小麥生物量積累大大減緩，作物生長條件差于2019年。許多春季作物在降水不足的情況下種植，發(fā)芽一直很糟糕。氣象預(yù)報顯示，未來幾周法國、德國和波蘭等許多地區(qū)的干燥狀況將超過平均水平，這無疑將給一些地區(qū)的作物帶來壓力。氣象預(yù)報顯示，這些地區(qū)可能出現(xiàn)降雨，但是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于蒸發(fā)造成的損失，未來幾周需要更多降雨才能維持單產(chǎn)潛力。

由于天氣持續(xù)干旱，羅馬尼亞和保加利亞似乎面臨嚴(yán)重的產(chǎn)量損失。一些地區(qū)的土壤墑情非常糟糕。有報道稱，小麥作物生長遲緩，并顯示出枯萎和早衰的跡象。雖然情況不那么嚴(yán)重，但奧地利、斯洛伐克和捷克也存在產(chǎn)量問題，主要是土壤墑情不足和白天溫度比長期均值高出2攝氏度，阻礙冬季作物生長，單產(chǎn)潛力降至五年平均水平以下。

歐洲作物監(jiān)測機(jī)構(gòu)MARS估計，歐盟新季制粉小麥單產(chǎn)平均預(yù)計為每公頃5.72噸，相比之下，2019年平均單產(chǎn)為6噸/公頃。這低于4月份預(yù)測的5.87噸/公頃，比五年平均值5.77噸/公頃減少1%。杜倫麥單產(chǎn)預(yù)計為3.38噸/公頃，低于上年的3.47噸/公頃，上月預(yù)測值為3.43噸/公頃，五年平均值為3.49噸/公頃。

根據(jù)這些單產(chǎn)預(yù)測，今年歐盟小麥總產(chǎn)量預(yù)計達(dá)到1.39億噸，比美國農(nóng)業(yè)部上周預(yù)測的1.43億噸低400萬噸，比上年的1.55億噸減少1600萬噸。

與上周一些新聞報道相反，北半球農(nóng)作物仍可能遭受嚴(yán)重破壞。近幾年俄羅斯全部的作物歉收都是因為6月、7月和8月期間的天氣問題造成的。這意味著仍有足夠的時間造成生產(chǎn)前景惡化或改善。

美國農(nóng)業(yè)部在近來發(fā)布的全球供需報告中預(yù)計2020/21年度七個主要出口國的小麥總產(chǎn)量將比上年增加100萬噸，為3.78億噸。北半球出口國的產(chǎn)量降幅1000萬噸，足以抵消南半球出口國澳大利亞和阿根廷的產(chǎn)量增幅1200萬噸。換句話說，全球小麥供需形勢嚴(yán)重依賴南半球的小麥增產(chǎn)。目前的挑戰(zhàn)是，澳大利亞和阿根廷仍在種植冬季作物，整個生產(chǎn)周期提前。再過六個月小麥產(chǎn)量不會進(jìn)入出口市場。

歐盟小麥產(chǎn)量預(yù)計遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大多數(shù)歐洲貿(mào)易同商的預(yù)測，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計俄羅斯和烏克蘭小麥總產(chǎn)量為1.05億噸，這與市場分析師相比，似乎也很樂觀。

現(xiàn)在的問題是歐盟、俄羅斯和烏克蘭冬季作物需要降雨，他們需要馬上降雨。要維持目前的單產(chǎn)預(yù)測，就需要降雨量遠(yuǎn)高于平均水平以及良好的作物條件。

而最大的不確定因素是新冠疫情對全球小麥需求的影響。如果需求很快恢復(fù)，那么更多的供應(yīng)問題可能有利于新麥價格。如果2020/21年度全球小麥需求受到嚴(yán)重破壞（這是最可能的情況），那么市場可以消化北半球更多的生產(chǎn)問題，價格上漲壓力極小。如果歐盟和/或俄羅斯2020/21年度小麥產(chǎn)量保持穩(wěn)定，或者意外增長，那么隨著新麥臨近收獲，上周小麥期價的低點可能受到考驗。