雖然周一（7月20日）CBOT軟紅冬小麥和KCBT硬紅冬小麥市場帶頭下跌，創下兩位數的跌幅，但是明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）的硬紅春小麥期貨的技術圖表更為利空。當天MGE春小麥市場9月期約一度下跌12.75美分，回吐了在6月26日到7月15日期間近38.2%的漲幅。KCBT硬紅冬小麥市場下跌13.75美分，回吐6月26日到7月9日期間75%的漲幅。

雖然周一MGE的9月春小麥期約收盤只下跌6.25美分，報收5.0650美元/蒲式耳，但是一度創下合約新低5.0425美元。下道支撐位可能在周度低點5.02美元到5.03美元處，而心理支撐位在5美元，這將是阻止價格進一步下跌的關鍵。

周一，MGE的2020年12月春小麥期約收盤下跌6美分，創下5.1950美元的期約新低，而技術圖表顯示底部并無支撐，而2019年12月期約曾于2019年9月份跌至4.8650美元的低點，以及11月份創下的4.88美元低點，這意味著春小麥市場面臨風險。

目前正值小麥市場處于季節性走軟，近期期約傾向于在9月底見底。周一9月和12月的價差顯示出走軟跡象，當日下跌0.25美分，為負的14.50美元，價差疲軟被視為利空的跡象。與此同時，截至7月14日，投機基金連續三周增持凈空單，凈空單達到15,389手，創下六周來的最高水平。

本周出臺的作物周報顯示，美國春小麥優良率穩定在68%，與上周持平，而過去五周內有四周出現下滑。春小麥作物狀況整體上略高于一周前的水平。

隨著硬紅冬小麥收割工作向北推進，平均蛋白含量整體改善，這也是春小麥市場走低的一個因素。截至7月17日，在500份抽樣調查樣本中，263份的蛋白含量平均為11.8%，高于一周前的11.6%，也高于上年同期的11.3%以及五年平均水平11.7%。

全球基本面形勢同樣對小麥價格利空。美國農業部目前預計全球小麥期末庫存將達到創紀錄的3.1484億噸，同比增加6%，相當于全年用量的41.9%。