國際谷物理事會（IGC）7月23日發布的2020/21年度產量預測數據再度提醒全球小麥市場利空。盡管這份報告中小麥產量預測數據下調了600萬噸，為7.62億噸，但是期末庫存只下調了200萬噸，仍是創紀錄的2.88億噸。這要比2019/20年度高出1200萬噸，占到全球用量的38.4%。

本月初美國農業部進行了同樣方向的調整，不過2020/21年度全球小麥庫存預計達到創紀錄的3.1484億噸，同比增加1772萬噸。

由于杜倫麥數據被納入全球所有小麥數據中，因此情況與杜倫麥被排除在外的情況截然不同。加拿大農業和農業食品部發布的7月份加拿大主要田間作物展望報告顯示，加拿大農業和農業食品部援引國際谷物理事會的數據，2020/21年度全球杜倫麥產量預計增加40萬噸，達到3400萬噸，而全球期末庫存預計減少120萬噸，為650萬噸，是2007/08年度以來的最低水平。

IGC上周出臺7月報告中發布的推文顯示，杜倫麥產量數據上調20萬噸，達到3420萬噸，仍比五年平均水平減少6%。全球產量圖表顯示，2020/21年度的產量將是六年來的次低，僅略高于2019/20年度預測的3360萬噸。IGC在推文上發布的數據顯示期末庫存數據上調120萬噸，這將導致庫存與2019/20年度的期末庫存770萬噸相當，但仍處于歷史緊張態勢。

在2019/20年度期間，薩斯喀徹溫省西南部杜倫麥與春小麥的現貨價差8月初疲軟，只有16.14美元（杜倫麥相對于春小麥升水），而4月17日高達63.27美元/噸。自3月底以來，價差一直處于盤整狀態，波幅在18.89美元左右。7月23日收盤時價差為52.96美元/噸，接近該區間的上端，僅比年度高點低10.31美元/噸。

根據2016/17年度到2019/20年度期間的情況，目前的價差相對接近2017年1月份以來的最高，當時為64.10美元。

雖然大草原杜倫麥作物狀況不錯，加拿大農業和農業食品部發預計杜倫麥出口和期末庫存同比增加，但是價差可能繼續區間振蕩，不過全球市場日益擔憂的跡象值得關注。