上周俄羅斯出臺的法規草案顯示，從明年2月15日到6月30日，俄羅斯農業部將會把谷物出口額度限制在1500萬噸，其中包括小麥、大麥、玉米和黑麥。這對谷物市場有何影響？按照美國農業部的預測，俄羅斯將在2020/21年度出口4800萬噸小麥、大麥和玉米，其中包括3950萬噸小麥，540萬噸大麥和310萬噸玉米。此外俄羅斯還將出口7.5萬噸黑麥。

今年7月到8月份，俄羅斯出口860萬噸小麥、大麥和玉米。Refinitiv發布的9月份初步出口數據是570萬噸，SovEcon估計10月份出口490萬噸。因此7月到10月份期間，俄羅斯可能已經出口1920萬噸谷物。

由于從2月份起的出口被限定在1500萬噸，這意味著如果當前的預測成為現實，那么在11月1日到2月14日期間還將出口1380萬噸左右，相當于每月略低于400萬噸。1380萬噸也要高于過去兩年里11月1日至2月14日的出口量，盡管俄羅斯在這兩年的可供出口數量要低于今年。因此，這仍然是一個可行的出口量。2017/18年度的11月1日到2月14日期間的出口量更高。

小麥和大麥的營銷年度是從7月至6月，玉米是從10月至9月。因此，以上計算并不精確，但是玉米出口量相對小麥而言較小，所以這仍然可以作為不錯的參考。

價格將決定交易量

冬季期間的出口量將取決于價格、物流和潛在的天氣。

俄羅斯小麥價格最近幾周上漲，因為進口國需求強勁，以及2021年作物令人擔憂。因此俄羅斯的價格看起來不如今年早些時候那么有吸引力，但仍然很低，足以贏得上次GASC舉行的投標。埃及GASC非常在意價格，上周買入了30萬噸俄羅斯小麥。

未來幾周里，俄羅斯小麥價格相對其他出口國的價格如何變化，將影響俄羅斯小麥在冬季的出口量，還取決于秋季早些時候的銷售量。

俄羅斯的物流和天氣也會影響冬季出口量。隨著季節的推進，需要把谷物運至更遠的港口，這可能是1月和2月俄羅斯谷物出口減少的一個原因。冬季出口較低的另外一個原因在于，寒流或暴風雪天氣會影響裝貨。

市場影響取決于2月15日之前發貨的數量

俄羅斯提議的出口配額可能會影響全球小麥價格，但這取決于在2月15日之前，特別是11月和12月之前能否出口多少小麥。如果這兩個月內的出口量大，以及1月和2月的出口量大（但是這兩個月出口的影響程度要小一些），那么1500萬噸配額對出口將影響有限或沒有影響。在這種情況下，對全球小麥價格的影響也將微乎其微。

但是如果出口在未來幾個月放緩，配額將產生更多影響。如果配額限制俄羅斯谷物出口，特別是小麥，其他國家將需要增加出口，這可能會推高價格。價格能上漲多少取決于南半球2020/21年度的小麥產量、2021/22年度全球產量前景以及國際需求。