摘要：供應緊張，2021/22年度美國小麥價格預估上調至八年最高

本月美國農業部全國農業統計局（NASS）首次發布基于調查的2021/22年度冬小麥產量預測數據，預計產量將同比增加10%。雖然冬小麥產量預期增加，但是期初庫存下滑造成美國供應緊張。2021/22年度美國小麥期末庫存預計減少11%，庫存用量比預計為37%。雖然供需嚴重緊張，玉米價格上漲，因此美國小麥農場平均價格預計達到每蒲式耳6.50美元，創下8年來的最高水平。

美國國內展望

2021年冬小麥產量預計增加，因收獲面積和單產提高

本月NASS首次發布基于調查的2021/22年度冬小麥產量預測數據。此前美國農業部曾在2月份農業展望論壇上給出2021/22年度美國小麥產量預測數據。該預測數據反映的冬小麥產量規模，是基于趨線單產和長期平均水平的收獲面積與播種面積比，以及播種情況。根據客觀單產以及4月底到5月初對農戶進行的調查結果，NASS預計冬小麥產量將超過12.8億蒲式耳，同比增加10%。單產預計為52.1蒲式耳/英畝，比上年增加1.2蒲式耳。單產恢復的一些主產區包括科羅拉多州、堪薩斯州、內布拉斯加州和德克薩斯州。4月中旬美國大平原和中西部地區出現大規模的霜降天氣，對正處于拔節期和抽穗期的小麥作物造成潛在傷害，影響成熟。事實上，最新的作物周報顯示，冬小麥抽穗率比五年平均水平落后8%。這份報告還顯示冬小麥優良率為49%，相比之下，上年同期為53%。

春小麥播種及生長速度快于平均水平

NASS將于7月份首次發布2021/22年度其他春小麥和杜倫麥產量預測數據。目前的預測是基于2021年3月份的播種意向報告、長期趨線產量和10年收獲面積與種植面積比。在北部平原，天氣干燥溫暖，支持春小麥播種步伐快速推進。截至5月9日當周，春小麥播種工作完成70%，比五年平均進度高出19%。出苗率為29%，也高于五年平均進度，反映出播種提前開始，天氣溫暖加快生長。

2021年5月13日出臺的美國干旱監測報告顯示，春小麥主產區北達科他州大部分地區處于極度干旱。蒙大拿州東部和南達科他州北部部分地區也出現極度干旱的跡象。

2021/22年度小麥飼料用量和其它用量預計增加

2021/22年度飼糧產量預計增加，主要原因是玉米增產。作為主要的糧食作物，小麥也用于飼料生產，而且小麥產量也有望增加。雖然產量提高，但是未來一年玉米和小麥的玉米庫存用量比預計減少，支持農場價格上漲。由于玉米價格漲幅超過小麥，因此小麥與玉米的價格比面臨下跌壓力，提高小麥飼料用量。小麥增產將會提高小麥飼料用量和其它用量，加上1季度小麥飼料用量預期增加，因此2021/22年度小麥飼料用量和其它用量預計增加7000萬蒲式耳或60%，達到1.7億蒲式耳。

美國小麥食用數據下調，因三季度需求疲軟，杜倫麥食用量仍將創下歷史最高

NASS于5月3日發布面粉加工產品季報，提供截至2021年3月份的面粉加工數據。2020/21年度前10個月的面粉加工數據顯示貿易調整后的小麥食用量比上年同期減少470萬蒲式耳。此前的面粉加工產品季報提供的情況截然不同，該數據顯示本年度前七個月小麥食用量比上年同期高出300萬蒲式耳。這一情況的反轉反映出新冠疫情影響消費模式，這已經極大影響到家庭食品采購。2020/21年度初期，當時還大范圍實施居家令，囤貨行為以及居家烘焙提振小麥產品需求，大大抵消食品服務行業的需求降幅。

但是在本年度晚些時候，顯然外出就餐減少的累積效應以及家庭面粉消費熱情放緩，給小麥食品消費構成巨大壓力。根據目前的趨勢以及2021年4月和5月小麥食用預期，2020/21年度美國小麥食用預測數據下調500萬蒲式耳，為9.6億蒲式耳。由于人口預計繼續增長，而人均消費下降，因此2021/22年度小麥食用量預計只比本年度增加300萬蒲式耳。

與食品總用量相比，本年度杜倫麥食用量繼續高于上年，也遠遠高于平均水平。2020/21年度杜倫麥食用量預計為9100萬蒲式耳，創下歷史最高紀錄。

國際展望

2021/22年度全球小麥產量預計創下歷史最高紀錄

2021/22年度全球小麥產量預計增加1290萬噸，達到創紀錄的7.89億噸，其中主產國的產量增幅占到大部分的增幅。歐盟是小麥產量同比增長的最大推動力，其產量預計增加810萬噸，達到1.34億噸，因為播種面積和單產提高。

在其他主要出口國中，阿根廷、烏克蘭和美國的小麥總產量將增加約770萬噸。阿根廷小麥產量預計增加290萬噸，達到創紀錄的2050萬噸。阿根廷小麥收獲面積預計略微增加，因為播種條件良好，價格強勁。據報道稱，農戶預售更多的新麥，因為供應預期龐大，價格良好。經過2020/21年度因干燥天氣而減產后，小麥單產預計將恢復到3.15噸/公頃。烏克蘭小麥產量預計恢復性增長360萬噸，達到2900萬噸，因為單產提高。收獲面積預計接近2020/21年度的水平。烏克蘭小麥單產和產量預計均將創下史上第二高。美國小麥產量將增加130萬噸，達到5090萬噸。

不過澳大利亞和加拿大小麥產量預計共計減少910萬噸，在一定程度上抵消上述增幅。澳大利亞小麥產量預計減少600萬噸，為2700萬噸，經過2020/21年度創紀錄的豐收后小麥單產將恢復到正常水平。由于中國持續實施貿易限制，大麥出口前景存在不確定性，加上小麥價格不錯，因此澳大利亞小麥播種面積將會增加。哈薩克斯坦和俄羅斯小麥產量預計略微減少。俄羅斯小麥產量仍有望創下歷史第三高的水平，其中冬小麥產量預計達到6400萬噸，春小麥預計達到2100萬噸。

在主產國以外的地區，摩洛哥小麥產量同比增幅最大，產量預計增加420萬噸，達到680萬噸。經過連續兩年的干旱后，降雨提高，提振小麥產量前景，因為狀況較上年同期顯著改善。英國小麥產量預計增加440萬噸，達到1410萬噸，因為播種面積和單產增加。中國小麥產量預計增加175萬噸，達到1.36億噸，因為單產增幅抵消播種面積下滑帶來的影響。印度小麥產量預計略微增至創紀錄的1.08億噸，因為播種面積增加。伊朗小麥產量預計達到1500萬噸，同比減少175萬噸，因為部分地區天氣持續干燥，將減少單產。敘利亞小麥產量預計減少170萬噸，為280萬噸，因為單產下滑。土耳其小麥產量預計減少100萬噸，為1725萬噸，因為單產和播種面積下滑。

全球小麥消費預計創下歷史最高紀錄

小麥消費預計達到創紀錄的7.887億噸，主要原因是食用量、種子用量和工業用量（FSI）增長，FSI用量占到消費總量的80%左右。FSI用量中主要是食用量。隨著人口及居民收入增長，小麥食用量趨于增加。FSI消費預計增加960萬噸，達到6.266億噸，因為許多市場穩步增長。FSI同比增幅最大的國家是中國，將增加300萬噸，達到1.13億噸。中國再度成為全球主要的小麥消費大國，未來一年的增幅將受到食用量和工業用量強勁的驅動。英國FSI用量預計增加110萬噸，達到820萬噸，其中工業用量預計更為強勁。

作為全球第三大小麥消費國，印度小麥的FSI用量預計為9800萬噸，同比增加140萬噸，因為食用量增加。

飼料用量和其它用量預計僅略高于上年，達到創紀錄的1.587億噸。這一部分的消費反映出飼料用量和其他用量，這通常與產量規模和質量有關。由于小麥增產以及飼糧價格上漲，歐盟小麥飼料用量和其他用量預計增加200萬噸，達到4400萬噸。

同樣，美國小麥飼料用量和其它用量預計增加190萬噸，達到460萬噸，大部分飼料用量將集中在2021/22年度1季度期間，即今年夏季。英國和俄羅斯的小麥飼料用量和其它用量預計增加。相反，中國小麥飼料用量和其它用量預計減少500萬噸，為3500萬噸。雖然2021/22年度中國以玉米為主的飼糧供應預計增加，但是小麥飼料用量和其它用量預計創下歷史次高紀錄。4月份中國國內玉米平均價格略微下跌，造成小麥與玉米的價格貼水略微下跌。

全球貿易預計略微增加

2021/22年度（7月到次年6月）全球小麥貿易預計增加610萬噸，達到創紀錄的2.032億噸。俄羅斯將再度成為全球頭號小麥出口國，出口量將達到4000萬噸，同比增加50萬噸。俄羅斯小麥產量僅略低于上年創紀錄的水平。整體供應甚至高于期初庫存。作為第二大小麥出口國，歐盟小麥出口預計增加300萬噸，達到3300萬噸，因為小麥增產。美國將是第三大出口國，出口量預計減少150萬噸，為2500萬噸。加拿大小麥出口量預計為2350萬噸，同比減少400萬噸，因為小麥供應下滑。澳大利亞小麥出口量增加150萬噸，達到2100萬噸，因為出口時機，不過其本國市場年度（10月到次年9月），小麥出口量預計減少200萬噸，為2000萬噸，因為小麥減產。烏克蘭小麥出口預計增加300萬噸，達到2000萬噸，因為小麥有望豐收，價格有競爭力。阿根廷小麥出口量預計為1300萬噸，同比增加350萬噸，因為小麥預期增產。哈薩克斯坦小麥出口預計增加30萬噸，達到800萬噸，因為盡管小麥略微下滑，出口需求預計強勁。

小麥貿易預期增加，受到一系列進口國進口增加的支持。進口同比增幅最大的國家是阿爾及利亞，其小麥進口預計增加110萬噸，達到760萬噸。土耳其小麥進口預計增加100萬噸，達到1000萬噸，因為兩國的小麥產量預期減少，需求增加。

埃及將再度成為全球主要的小麥進口國，進口量預計為1320萬噸。埃及的小麥進口趨勢繼續增長，基本上遵循消費和人口趨勢。印尼將是全球第二大小麥進口國，小麥進口預計增長75萬噸，達到1075萬噸，因為小麥產品需求預期增加。2020/21年度印尼小麥進口異常偏低，因為新冠疫情造成小麥產品需求下滑。

雖然小麥貿易整體增長，但是一些國家的進口需求顯著下滑。進口同比降幅最大的國家是巴基斯坦，其小麥進口預計減少280萬噸，為100萬噸，因為國內小麥產量大幅提高。摩洛哥小麥進口預計為500萬噸，同比減少130萬噸，因為供應增加，政府再度征收高額的進口關稅。中國將是全球第三大小麥進口國，其進口量預計為1000萬噸，將比2020/21年度創下的25年高位減少50萬噸。

全球期末庫存略微增加，但低于創紀錄的水平

2021/22年度全球小麥期末庫存預計略微增至2.95億噸，不過仍略低于2019/20年度創紀錄的水平。中國小麥期末庫存預計比上年減少約300萬噸，為1.424億噸，這將是連續第二年下滑。中國仍將占到全球小麥庫存總量的48%。第二大庫存持有國――印度的小麥期末庫存預計增加82.5萬噸，達到2800萬噸，因為小麥有望再度豐收。

主要出口國的小麥期末庫存預計增加78.7萬噸，達到6070萬噸，這將是主要出口國的庫存連續第二年增加，不過整體上仍遠遠低于2018/19年度的水平。出口商的期末庫存通常被視為評估市場供應的相關因素，因為這些供應主要出口到國際市場，對國際價格產生影響。在主要出口國中，美國仍將是最大的庫存持有國，不過其期末庫存預計連續第五年下滑，部分原因在于國內飼料需求強勁。美國小麥期末庫存預計減少270萬噸，為2110萬噸，這將是七年來的最低水平。相反，俄羅斯小麥期末庫存預計增加300萬噸，達到1500萬噸，因為小麥再度豐收，政府實施新的浮動出口關稅計稅政策。歐盟小麥期末庫存預計增加50萬噸，達到970萬噸，因為供應增加。澳大利亞小麥期末庫存預計減少80萬噸，為480萬噸，因為小麥減產。阿根廷小麥期末庫存預計增加超過50萬噸，達到310萬噸，因為小麥產量有望創下歷史最高紀錄。烏克蘭和哈薩克斯坦小麥期末庫存預計略微增加。

2020/21年度數據的調整

2020/21年度全球小麥產量預測數據略微下調，主要原因是阿塞拜疆的產量數據下調。全球小麥消費數據幾乎不變，一些調整基本上相反抵消。全球小麥貿易數據上調，主要原因是歐盟出口增加。歐盟小麥出口數據上調250萬噸，不過主要反映出歐盟27國的數據調整，因為美國農業部目前單獨核算英國的數據。

阿根廷小麥出口數據下調100萬噸，加拿大上調50萬噸，烏克蘭下調50萬噸，英國下調50萬噸。埃塞俄比亞的進口數據下調50萬噸，印尼下調50萬噸，土耳其上調80萬噸。