今年澳大利亞小麥產量接近歷史最高紀錄，但是早期收獲結果顯示蛋白水平低于預期，這使得高蛋白小麥相對標準小麥的溢價大幅提高，反映出市場對高蛋白小麥供應的擔憂，因為此前北半球主要小麥出口國的小麥產量已經因為干旱而下降。

澳大利亞優質白小麥（APW）在西澳州的FOB報價創下每噸365美元的歷史新高，而幾周前為每噸340美元。相比之下，澳洲標準白小麥（ASW）的售價為每噸325美元。這意味著兩種小麥的價差已經擴大到40美元/噸，而11月初時的價差為7美元，11月9日擴大到9美元/噸。

小麥進口商，尤其是亞洲進口商，本來滿心期待澳麥豐收能夠填補黑海出口限制造成的供應短缺。但是由于收獲季節的多雨天氣導致澳麥蛋白含量下降，令人擔心澳洲優質小麥供應是否充足。新加坡貿易商稱，貿易商向買家出售了高質量制粉小麥，但是隨著澳大利亞開始收獲，低蛋白小麥數量更高。現在許多供應商都沒有銷售制粉小麥。

悉尼艾康商品公司稱，今年西澳州近一半的小麥為ASW，而正常年份里，ASW僅占總產量的25%。ASW的蛋白含量不到9%，而澳大利亞優質白小麥（APW）的蛋白含量為10.5%。后者受到亞洲面粉加工廠的歡迎。

澳大利亞高蛋白小麥產量下降可能會導致對美國和加拿大供應的需求增加，從而進一步支撐本周創下9年高位的全球小麥價格。另一位貿易商稱，人們都想買入APW，所以這種品級的小麥價格上漲。

分析師和貿易商表示，澳大利亞將成為2021/22年度的主要小麥出口國，但是收獲季節的大雨導致小麥產量和質量受損。

澳大利亞農業資源經濟與科學局（ABARES）的數據顯示，2021/22年度澳麥產量可能達到3260萬噸，僅次于上年創紀錄的的3330萬噸。該機構稱，澳大利亞預計在2021/22年度出口約2300萬噸小麥，低于去年的2360萬噸。