夏糧收購落下帷幕，收購量同比提升且進度均衡、市場購銷積極價格大幅提升、不同品質(zhì)小麥去向分明、托市收購再度擱淺，是今年收購期間較為顯著的特點。小麥行情高位整理，部分地區(qū)略有漲跌；面粉價格緩步上調(diào)，麩皮行情維持弱勢。國家繼續(xù)在小麥主產(chǎn)區(qū)提高小麥最低收購價格。進入10月份，新玉米價格走低或致小麥飼用消費轉(zhuǎn)弱，后期市場供給形勢或?qū)⒊蔀樾←溞星轵?qū)動的關(guān)鍵。
夏糧收購形勢不弱于上年。至9月底，夏糧集中收購的大幕徐徐落下，由于各方情緒旺盛，市場購銷形勢并不弱于上年。回顧來看，今年夏糧收購特點突出：一是收購量同比提升，收購進度均衡推進。據(jù)統(tǒng)計，至9月中旬，主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計收購小麥超過5700萬噸，收購量較去年同期有所增加。綜合各類渠道信息，河南累計收購小麥1435.5萬噸，同比增加156萬噸；山東累計收購小麥1015萬噸，同比增加113萬噸；安徽累計收購小麥898萬噸，同比增加73.3萬噸；河北累計收購小麥569.7萬噸，同比增加92.4萬噸；湖北累計收購小麥170.8萬噸，同比增加25.9萬噸。分月來看，因為大規(guī)模收購啟動較上年略有推遲，6月份收購量同比有所減少，隨著各級主體積極入市收購，在七八月份的收購量均高于去年同期，9月中旬前的收購量也基本處于近年平均收購量的中值水平。雖然各月收購量在逐月遞減，但降幅相對均衡，并未出現(xiàn)前些年收購量在各月間大幅起落的情況，說明市場購銷進展有序，購銷心態(tài)基本穩(wěn)定。二是不同品質(zhì)小麥的渠道流向“涇渭分明”。受麥收期間河南遭遇“爛場雨”影響，相關(guān)地區(qū)小麥的不完善粒、芽麥率均大幅提升，標準品質(zhì)小麥和芽麥價格差距擴大，吸引不同的產(chǎn)業(yè)客戶“各取所需”。從市場反饋的情況看，標準品質(zhì)小麥多數(shù)被制粉企業(yè)和國有各級儲備庫收購，不完善粒及芽麥率在20%~40%的小麥多數(shù)被飼料加工及畜禽養(yǎng)殖類企業(yè)爭相收購。考慮到食品安全問題，今年國家通過多種方式嚴控毒素超標小麥或品質(zhì)極度低下的小麥進入口糧或飼用市場，此類小麥多被一些工業(yè)制粉企業(yè)或糧食深加工企業(yè)收購，并加工成制膠用粉或其他類型工業(yè)品原料。三是市場預(yù)期基本一致，價格提升明顯。由于今年夏收小麥產(chǎn)量減少，加之商品小麥品質(zhì)差異較大，市場預(yù)期雖然在新糧上市前“較為悲觀”，但隨著市場購銷形勢發(fā)展，逐步轉(zhuǎn)為“高度樂觀”。在企業(yè)采購積極、基層挺價堅定的情況下，集中收購期間標準品質(zhì)小麥價格漲幅歷史罕見。根據(jù)統(tǒng)計，2021年、2022年和2023年夏收期間，從6月初至9月下旬，小麥的市場均價漲幅分別為5.7%、-2.5%和11.4%。如果向上回溯，能夠超過今年漲幅紀錄的只有1994年，當時夏收初期小麥上市均價為1085元/噸，至9月下旬漲至1220元，漲幅達12.4%。而“芽麥”價格漲幅更是令人瞠目結(jié)舌，6月初30%芽率的芽麥市場收購價格在1900元/噸左右，至9月中旬同品質(zhì)芽麥的收購價格已經(jīng)達到2760元/噸，上漲約860元，漲幅達45%。四是托市收購再度擱淺，市場化收購成為主流。6月初，主產(chǎn)區(qū)標準品質(zhì)小麥開秤價多在2720元/噸左右，后價格穩(wěn)步提升，而2023年的小麥最低收購價為2340元/噸。整個收購期間，市場價格遠超托市價格水平，小麥最低收購價執(zhí)行預(yù)案根本沒有啟動的機會。這是連續(xù)第三年暫停托市收購，也是自2006年啟動小麥最低收購價政策以來第四次政策未啟動。在整個收購期間除了各級儲備輪入收購?fù)猓繛槭袌龌召彛Z價形成也更趨合理。小麥行情高位整理。9月份后，主產(chǎn)區(qū)小麥行情并未像8月份一樣繼續(xù)強勢上攻，而是進入高位整理階段，主流價格基本運行在3020~3080元/噸區(qū)間。分析來看，麥價高位波動的主要原因有四：一是各地開學季突增的需求高峰已過，各類型制粉企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營逐步恢復(fù)平穩(wěn)，對小麥消耗進入常態(tài)；二是華北地區(qū)新玉米陸續(xù)上市，數(shù)量雖未大幅提升，但品質(zhì)基本良好，市場對新季玉米預(yù)期趨弱，抑制了飼料養(yǎng)殖企業(yè)繼續(xù)擴大對小麥采購的動力；三是前期華北、東北密集的暴雨、洪澇等災(zāi)害風險基本消散，物流運輸和倉儲管理都回歸正常軌道，貿(mào)易商發(fā)運、企業(yè)采購不再受阻，抑制了麥價進一步上漲的空間；四是在前期麥價不斷走高時，有糧的觀望不賣、需糧的著急采購，導(dǎo)致市場供需關(guān)系持續(xù)偏緊，而當供需條件出現(xiàn)緩和時，買賣主體心態(tài)也逐漸放松，按需供銷成為主流。由于價格相對較低的高芽率小麥數(shù)量減少，飼料養(yǎng)殖企業(yè)采購此類小麥難度提升，9月中下旬，20%左右芽率的小麥采購價格已經(jīng)提高至2840~2900元/噸。面粉價格繼續(xù)上調(diào)，副產(chǎn)品價格有所好轉(zhuǎn)。原糧價格居高不下，成品糧消費也隨著季節(jié)性轉(zhuǎn)換及中秋國慶備貨帶動緩步提升。據(jù)市場信息，9月下旬，主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)30粉出廠價格多在3560~3620元/噸，相比上月末提高20~80元不等；60粉價格也上漲至3360~3440/噸，月環(huán)比提升約80元。從副產(chǎn)品價格走勢來看，麩皮價格基本穩(wěn)定在每噸1820~1940元區(qū)間，相較上月同期變化不大；次粉價格有所上漲，至9月下旬主流次粉出廠價格在2520~2560元/噸，月環(huán)比上漲40~60元。根據(jù)對不同類型的樣本企業(yè)調(diào)查，如果僅計算口糧用粉生產(chǎn)，9月份，主產(chǎn)區(qū)平均開機率在42%，較8月份提高約2個百分點。根據(jù)對9月下旬產(chǎn)成品的出廠價格測算，雖然各類面粉價格繼續(xù)提升，副產(chǎn)品售價也止跌回升，制粉企業(yè)噸加工效益較8月份有明顯改觀，但由于麩皮價格還處于較低水平，原糧成本也居高不下，理論加工收益依舊處于虧損狀態(tài)。供給將成為小麥行情驅(qū)動的關(guān)鍵。通常在夏糧集中收購結(jié)束之后，小麥行情的主導(dǎo)因素轉(zhuǎn)向消費環(huán)節(jié)，但今年的情況和往年略有不同。在10月份，市場的供給形勢或?qū)⒊蔀樾←溞星轵?qū)動的關(guān)鍵。首先，小麥消費減弱或是大概率事件。從食用環(huán)節(jié)看，中秋、國慶的備貨多集中在9月份，“雙節(jié)”過后終端消費將再次進入平緩階段。雖然各地氣溫下降利于下游面粉貿(mào)易商下單采購，但口糧市場缺乏增量消費是制約小麥總體消費提升的關(guān)鍵原因。從飼用環(huán)節(jié)看，小麥和玉米之間的價差是小麥飼用是否順暢的前提，而目前新玉米初上市時價格就萎靡不振，這對于小麥的飼用消費來說不是一個“好兆頭”。特別是一系列的“利空”因素也會干擾10月份的飼用原料市場，如：持續(xù)高比例成交的定向超期稻谷會在10月份繼續(xù)供應(yīng)飼用市場，近期持續(xù)增加的進口玉米拍賣以及不斷提升的玉米進口也會干擾市場預(yù)期，從9月份高點下跌約500元/噸的豆粕不斷擠壓小麥替代玉米的價差空間，大量進口的澳麥和其他飼用原料（如大麥、高粱等）不斷侵占國產(chǎn)玉米的飼用份額。其次，小麥市場或存在階段性供給偏緊的情況。基于國家糧食和物資儲備局9月中旬的收購數(shù)據(jù)推算，預(yù)計至9月底小麥累計收購量或在5900萬~6000萬噸。這個收購量是2020年以來最高的，同時也意味著，在今年夏收小麥數(shù)量和質(zhì)量同比下滑的情況下，市場供給會出現(xiàn)階段性偏緊。同時，市場供需“此消彼長”的情況或會讓偏緊的局面加劇。從華北地區(qū)的種糧農(nóng)戶和基層的角度，如果新玉米上市后市場預(yù)期偏低，會出現(xiàn)“繼續(xù)留存小麥而拋售玉米”的情況；從貿(mào)易商和制粉企業(yè)角度，如果市場供應(yīng)偏緊，那么貿(mào)易商會選擇繼續(xù)留存小麥，延遲出庫時間，制粉企業(yè)則會選擇繼續(xù)購進小麥，而暫時不動用庫存。第三，小麥最低收購價政策的有關(guān)安排對市場的影響減弱。9月26日，國家發(fā)布2024年小麥最低收購價政策，綜合考慮糧食生產(chǎn)成本、市場供求、國內(nèi)外市場價格和產(chǎn)業(yè)發(fā)展等因素，2024年小麥最低收購價調(diào)整至2360元/噸（三等），上調(diào)20元，同時繼續(xù)對最低收購價小麥限定收購總量。由于目前小麥現(xiàn)貨價格遠高于托市價格，此政策發(fā)布后對未來的小麥行情預(yù)計影響不大。根據(jù)當前托市小麥庫存以及小麥市場價格運行情況，以及10月份正值小麥秋冬種時期，在10月份投放托市小麥的概率較低。基于上述，用糧企業(yè)在10月份或更多關(guān)注如何才能采購到“平價”小麥，而終端能消費多少，倒變得不那么重要。考慮到四季度國內(nèi)的宏觀形勢還將呈復(fù)蘇態(tài)勢，預(yù)計至10月底主產(chǎn)區(qū)小麥價格或在9月底基礎(chǔ)上有20~40元/噸的漲幅。（原文刊登于2023年9月28日糧油市場報一版）
