最近由于玉米的行情實在是亮眼，所以又再次吸引了大家的目光，關注力都集中在了玉米身上。

而小麥呢，前段時間也上演了一陣平步青云的行情后，就再次跌下陣來。

當前主流小麥價格基本又回到了1.4元/斤的關口，部分報價已然跌破了1.4元了，而且已經連跌了兩周了，似乎也沒有看到什么要扭轉的意思。

于是，市場也開始憂心，小麥還能支愣起來嗎？

首先，對于小麥的回落其實并不意外，或者說小麥回落是一個必然趨勢。

為什么呢？

我們在年前曾提到過，當時大家普遍對年后的糧價走勢都挺擔心，尤其是玉米，擔心地趴糧集中上量會再次沖擊玉米市場。

但是我們當時分析過，玉米雖然看似風險重重，但是卻并不是最令人擔心的，而最令人擔心的則是小麥。

因為年前政策端已經出手了，啟動了玉米的增儲，年后也大概率會持續，當時認為雖然增儲不一定能提振玉米，但至少能給玉米托底。

而事實上，到了年后，增儲不僅是托了玉米的底，更是帶頭漲價拉升了玉米行情。

但是小麥就沒那么樂觀了。

其中一個原因就是，年后小麥供強需弱的格局將更加明顯。

雖然說去年小麥減產，且質量分化，但是上年結轉較高，再加上去年小麥進口創紀錄，所以并不能因為減產就認為今年市場要缺小麥。

另一方面，需求方面也在變弱。

去年大量芽麥進入飼用領域，擠占了小麥，而到玉米上市以后價格持續下跌，更是把小麥等擠出了替代。

于是小麥回歸面粉需求。

但是去年糧油領域消費回暖不及預期，且年后又是面粉消費淡季，所以年后小麥的供需是存在差距的。

而更重要的是，年后正是儲備小麥集中輪出期。

受架空期影響，每年的2至5月都是儲備小麥輪換期，而且去年小麥輪換的行情仍歷歷在目。

小麥拍賣不斷開啟，且越拍價格越低，使得去年小麥從年后的3200元/噸位置到5月份時跌至了2700元/噸上下，足足下跌了四五百元。

雖然今年輪換小麥開拍較早，且后來參拍企業又只限于加工企業，減輕了小麥的部分壓力。

但是隨著企業補庫完成后，需求必然回落，于是小麥也就越拍越低。

那么，小麥還能支愣起來嗎？

首先吃個定心丸，出現像去年那樣“斷崖式”大跌的幾率已經很小，畢竟小麥的供應壓力已經分散，且上年小麥建庫成本不低，與當前麥價差距不大，所以也在一定程度上抑制小麥的跌幅。

但是上漲的動力也依然不大。

一方面是企業庫存得到一定補充后，采購積極性開始變弱，小麥購銷節奏開始放緩。

且上半年來看，刺激需求的因素不多，所以支撐動力不強。

另一方面，新麥長勢在經歷了短暫的天氣炒作后，又回歸到了豐產預期的主旋律上。

但倒也并不是一味看空，小麥區域分化還是挺明顯的，因此雖然小麥大漲的幾率不高，但區域漲跌的概率較高。

預計一直到接新前，小麥繼續窄幅波動概率較大。