春節(jié)過后，玉米市場逐漸活躍起來，期貨和現貨價格均出現了較大幅度的反彈，尤其是在調節(jié)儲備增儲的消息刺激下，整個玉米市場的情緒有明顯好轉。此時，玉米行情又到了關鍵節(jié)點，農戶的余糧還有多少？渠道和下游有沒有建庫意愿？快到春播了，農戶的播種意愿如何？帶著這些疑問，筆者開啟了龍年玉米調研第一行，從吉林長春出發(fā)，到黑龍江哈爾濱結束，歷時四天，調研經過長春、四平、榆樹、德惠、青岡、望奎、綏化、哈爾濱等地，了解了農戶余糧、渠道庫存、基層心態(tài)等情況。

“地趴糧”接近尾聲

糧權轉移到貿易商

在去調研之前，筆者心理預期農戶余糧還有很多，因為春節(jié)前玉米價格下跌過程中大部分農戶都沒有出貨，而且渠道和企業(yè)基本都沒動手去建庫存。來到產地后，拜訪了一些烘干塔、深加工企業(yè)、農戶，才發(fā)現農戶的余糧基本沒有多少了，其中黑龍江大部分地區(qū)農戶的余糧在一至二成，吉林農戶的余糧有三至四成，但是以“棧子糧”為主。也就是說，過了一個春節(jié)后，農戶的余糧已經出了挺多。

貿易商方面，經過走訪采集數據，大大小小的貿易商基本都有庫存，從幾千噸到2萬噸不等，可以說已經有相當一部分玉米到了貿易商手中，完成了糧權的轉移，持倉成本增加。如果把所有庫存都算上，黑龍江農戶余糧一至二成，渠道貿易商庫存二成，企業(yè)庫存一成，共計四至五成；吉林農戶余糧二至三成，貿易商二成，企業(yè)一成，余糧五至六成。

對于華北地區(qū)，據貿易商反映，由于去年增產幅度較大，今年余糧還是挺多，至少六成。另外，華北糧也存在一個問題，就是部分區(qū)域玉米毒素偏高，不適合做飼料用。

新季地租有所下降

高價租地意愿降低

關于地租，這次也進行了詳細調研，吉林地租有所下降，其中德惠某區(qū)域去年地租18000～20000元/晌，今年地租下降到12000元/坰，地租下降將近33%～40%，主要原因還是玉米價格的下跌導致一些種糧大戶虧損，今年包地意愿減弱。黑龍江青岡周邊1000～1200元/畝，同比下降200元/畝。黑龍江綏化區(qū)域好的地塊去年為20000～22000元/晌，今年為16000～17000元/晌；不太好的地塊去年為14000～15000元/晌，今年為13000～14000元/晌。好的地塊地租下降比較明顯，高價租地意愿降低。

另外了解到，產區(qū)種子和化肥銷售進度往年為50%，然而今年截止到現在還不到30%，也側面反映了玉米價格跌幅太大，農戶的種植意愿降低。

政策支撐價格走強

產區(qū)行情出現分化

當前產區(qū)玉米價格出現分化趨勢，東北產區(qū)在收儲政策影響下依然強勢，寒潮天氣過后，華北地區(qū)在上量沖擊下價格下跌，產區(qū)價格繼續(xù)分化。基差方面，當前的基差偏弱，05合約選擇期現套的話，已經有交割利潤，產地不少企業(yè)在收購現貨的同時在盤面空期貨，做了風險對沖。短期內產地價格分化還會持續(xù)，由于交割庫倉容緊張，交割壓力會繼續(xù)壓制盤面。

從需求角度看，當前下游飼料廠的高粱、大麥、糙米仍然比較充足，最少可以用到5月至6月份，對玉米的采購并不積極。需求的不確定性在于進口到貨，后期到貨是否充足決定了南方銷區(qū)對玉米的采購。從國家對谷物進口的政策看，短期內停止進口是不太實際的，量級減少會有可能。所以，對于中長期的玉米走勢，供給端仍然偏寬松，需求端的弱勢壓制了價格的反彈高度。