據外媒消息，2025年2月28日當周，全球小麥價格大多下跌，因為美國及黑海冬小麥產區的嚴寒天氣并未對冬小麥作物造成嚴重損害，美元指數大幅上漲，美國2025/26年度小麥播種面積預期增加。不過俄羅斯2025年小麥產量下降，且出口減少，美國大平原地區的干燥狀況不利于冬小麥返青后生長，對小麥市場提供潛在支撐。

2025/26年度美國所有小麥播種面積預計增加2%，庫存增長4%

美國農業部周四在年度展望論壇初步預測，2025/26年度美國所有小麥種植面積預計為4700萬英畝，比上年增加90萬英畝或2%，也高于報告出臺前分析師預測的4600萬英畝。然而，由于收獲面積略微降至3840萬英畝，且單產將降至50.1蒲/英畝，小麥總產量預計將降至19.26億蒲，同比下降2%。

2025/26年度美國小麥總用量預計為20.04億蒲，與上年持平，并高于過去五年平均水平；其中食品用量將達到創紀錄的9.72億蒲，同比提高200萬蒲，而種子用量則低于6200萬蒲。2025/25年度美國小麥出口量預計為8.5億蒲，與上年持平。期末庫存預計為8.26億蒲，同比增加4%。庫存用量比預計為41.2%，高于上年的39.6%。小麥年度均價預計為5.50美元/蒲，略低于上年的5.55美元/蒲。

美國小麥出口銷售低迷

美國小麥出口銷售表現依然低迷。截至2月20日當周，美國2024/25年度小麥凈銷售量為27萬噸，比上周低50%，比四周均值低46%。2025/26年度凈銷售量為5,000噸，一周前98,500噸。本年度迄今美國小麥銷售總量為1996萬噸，同比增長10.0%，而美國農業部預測全年出口同比增長20.2%。

2月27日，法國小麥的FOB報價為237美元/噸，較前一周下跌7美元；阿根廷上河小麥為241美元/噸，下跌2美元；美國軟紅冬小麥美灣FOB報價為238美元/噸，下跌14美元；硬紅冬小麥報價為252美元/噸，下跌13美元。

俄羅斯南部的晚霜不會對冬季作物造成重大損害

俄羅斯國家水文氣象中心表示，截至2月底，俄羅斯南部糧倉地區的晚霜不太可能對冬季作物造成重大損害。

俄羅斯小麥種植區主要集中在南部，包括羅斯托夫和克拉斯諾達爾兩個重要產區。官方數據顯示，2025年冬小麥播種面積為1735萬公頃。截至12月10日，僅有464萬公頃的冬小麥作物表現良好。

俄羅斯和烏克蘭小麥價格飆升至21個月來最高，因供應緊張

本周俄羅斯和烏克蘭小麥出口報價均升至21個月來的最高值，反映出兩國的小麥出口供應緊張以及埃及的進口需求旺盛。貿易商稱，俄羅斯農民囤貨待售，迫使貿易商提高收購價格。除非出口關稅和盧布發生變化，否則俄羅斯小麥價格將保持高位。

在烏克蘭，政府將本年度小麥出口配額定為1620萬噸。截至2月26日，烏克蘭已經出口1182.5萬噸，相當于出口配額的73%，意味著本年度剩下四個月里的出口供應不到440萬噸。作為參考，2月份迄今烏克蘭出口102萬噸小麥。

2025年俄羅斯小麥產量下調至8100萬噸

莫斯科咨詢機構IKAR表示，在基準情景下，2025年俄羅斯小麥產量預計為8100萬噸，較之前預期調低100萬噸。在樂觀情景下，2025年俄羅斯小麥產量預計為8500萬噸，低于之前預測的8700萬噸。悲觀情景下的產量預期維持不變，仍為7700萬噸。

IKAR還將2024/25年度（7月至6月）俄羅斯小麥出口預測調低50萬噸，從之前預測的4300萬噸下調至4250萬噸。

另外一家莫斯科的咨詢機構SovEcon本周將2024/25年度（7月至6月）俄羅斯小麥出口調低60萬噸，從2月3日預測的4280萬噸調低到4220萬噸。

美國大部分冬小麥產區干燥值得關注

美國農業部干旱監測報告顯示，截至2月25日當周，本周中西部大部分地區天氣干燥，密蘇里州部分地區以及伊利諾伊州南部和肯塔基州出現一些降水。

干旱監測報告還顯示，截至2025年2月25日，美國冬小麥處于干旱范圍的比例為22%，比一周前提高2%，也遠高于上年同期的14%。美國農業部報告顯示，截至2月23日，俄克拉荷馬州冬小麥的優良率為34%，較上次2月2日發布的優良率降低了6個百分點。在德克薩斯州，冬小麥優良率為37%，比一周前增加了4個百分點。得克薩斯冬小麥結穗率為6%，一周前5%，但是低于2024年同期的7%，也低于長期均值9%。