近年來，進口美國小麥在我國進口小麥總量中占比較低，貿易關稅升級對國內小麥現貨影響或有限。隨著關稅的提高，進口糧成本預計進一步攀升，美國農產品進入中國市場的數量或再度下降，這將有利于減輕低價進口糧對國內市場的沖擊，促進國內糧食的需求，提振國內糧價。近期，國內小麥市場繼續弱勢調整，盡管備受關注的關稅調整引發多個農產品市場行情波動，市場情緒漸起，但小麥市場需求未有根本性好轉，面粉加工企業保持謹慎觀望心理為主。進入4月份，儲備輪出進入高峰，在面粉需求疲軟、飼用替代偏少的情況下，供應壓力將對小麥行情持續形成抑制。當前小麥市場多空因素并存，建議關注政策性儲備小麥輪換節奏和成交價格，關注天氣變化對作物生長形勢的影響。

關稅擾動小麥市場現貨行情影響較小

截至2025年4月7日，受美國冬小麥干旱天氣影響，芝加哥軟紅冬小麥5月期約報收536.5美分/蒲式耳，上漲7.5美分/蒲式耳。美國農業部發布的首份2025年作物進度報告顯示，截至4月6日當周，美國冬小麥優良率為48%，低于上年同期的56%。但美國關稅政策大幅調整可能削弱出口前景，對小麥價格構成壓制。關稅全面升級，市場情緒也被調動，僅就小麥品種而言，國內生產量可實現口糧完全自給。尤其近年來進口美國小麥在我國進口總量中占比偏低，由此推斷此次“關稅風暴”對國內小麥現貨影響或有限。同時，其他飼料品種成本上漲或對小麥行情購成支撐，利好小麥需求預期。隨著關稅的提高，進口糧成本預計進一步攀升，美國農產品進入中國市場的數量或再度下降，這將有利于減輕低價進口糧對國內市場的沖擊，促進國內糧食的需求，提振國內糧價。

各級儲備密集輪出跟隨行情調整底價

近日，國內小麥行情持續偏弱，主產區面粉加工企業頻繁下調小麥收購報價，雖然整體跌幅不大，但是覆蓋范圍較廣，且價格重心已有所偏弱。截至4月8日，主產區普麥凈糧主流進廠價：山東1.197～1.232元/斤，河南1.205～1.224元/斤，河北1.209～1.213元/斤，安徽1.211～1.218元/斤，江蘇1.206～1.215元/斤。進入4月份，各級儲備輪出也進入密集期，從近期的交易情況來看，交易氛圍依舊低迷，隨著投放量的擴大，部分糧儲企業不得不跟隨行情變化降低銷售底價。當前，主產區小麥主流成交價格為1.175～1.19元/斤，較前期穩中偏弱。

隨著氣溫節節攀升天氣因素備受關注

進入4月份后，天氣因素備受關注，不利天氣將導致小麥生產面臨嚴峻挑戰，增加新作產量和品質的不確定性。據水利部長江水利委員會稱，今年以來，長江流域降水量偏少三成，其中長江中下游偏少近四成，流域約50%面積出現氣象干旱，沿線耕地春灌需求旺盛。俗話說：春雨貴如油。進入春季以來，隨著氣溫節節攀升，加上降水偏少，蒸發加快。截至4月6日，從安徽省氣候中心發布的全省氣象干旱監測圖上可以看到，安徽大部出現了從輕度到中度、重度的氣象干旱，部分區域甚至已達嚴重氣象干旱。（全文刊登于2025年4月10日糧油市場報三版）