據外媒消息，截至2025年4月11日當周，全球小麥價格上漲，主要因為特朗普關稅政策導致美元匯率大幅下跌，提高美國小麥的出口吸引力，美國考慮降低和中國相關的船只港口收費計劃，也提振美國出口前景。美國冬小麥評級同比降低，抵消了美國農業部調低出口并調高庫存的利空影響頭。 

美國小麥出口銷售再度低迷不振 

美國農業部出口銷售周報顯示，截至2025年4月3日當周，美國2024/25年度小麥凈銷售量為10.73萬噸，較上周減少68%，較四周均值減少56%。2025/26年度凈銷售量為10.77萬噸，一周前為9.52萬噸。本年度迄今美國小麥銷售總量為2134.7萬噸，同比增長13.4%，落后于美國農業部預測的全年同比增幅16%。 

美國農業部供需報告數據解讀

美國農業部本月維持2024/25年度美國所有小麥產量不變，仍為19.71億蒲，同比增加9.4%。進口調高至1.50億蒲，高于上月預測的1.40億蒲，也高于上年的1.38億蒲。小麥出口預期調低1500萬蒲至8.20億蒲，仍高于上年的7.07億蒲。

美國小麥期末庫存調高2700萬蒲至8.46億蒲，為四年來最高庫存，同比提高21.6%。美國小麥庫存用量比為42.9%，高于上年的38.4%，但低于10年均值44.2%。本月維持年度農場均價5.50美元/蒲不變，低于上年的6.96美元/蒲。

本月將2024/25年度澳麥出口調低50萬噸至2550萬噸（上年1984萬噸）。加拿大出口調高50萬噸至2650萬噸（上年2544萬噸）。俄羅斯小麥出口調低100萬噸至4400萬噸。烏克蘭出口調高50萬噸至1600萬噸（上年1858萬噸）。 

本月美國農業部將2024/25年度中國小麥進口預期調低至350萬噸，較上月預測值調低300萬噸，同比減少74.3%，大幅調低中國進口預期。 

全球小麥產量下調而庫存上調，庫存用量比仍為11年最低值

本月將2024/25年度全球小麥產量調低38萬噸至7.9685億噸，同比增長0.7%。期末庫存調高62萬噸至2.6070億噸，同比降低3.1%，仍為9年最低庫存。

全球小麥庫存用量比估計為25.97%，高于上月預測的25.77%，但低于上年的26.42%，為2013/14年度以來最低值，低于10年均值28.81%。

由于中國小麥庫存占到全球小麥庫存的一半以上，而中國小麥出口可忽略不計，因此使用不含中國的全球小麥庫存數據，有助于更準確評估全球小麥出口供應形勢。2024/25年度不含中國的全球小麥庫存為1.3360億噸，較上月調高262萬噸，但是同比減少約96萬噸或0.7%。庫存用量比為15.5%，高于上月預測的15.2%，但是低于2023/24年度的15.6%。

從主要小麥出口國的供需形勢看，2024/25年度全球主要出口國的小麥期末庫存為3636萬噸，較上月預測調高144萬噸，但是同比降低9.6%。庫存用量比為11.0%，高于上月預測的10.6%，表明全球小麥出口供應形勢有所改善，盡管仍比往年緊張。考慮到頭號小麥出口國俄羅斯的小麥供應趨緊，本年度下半年（2月至6月）的出口額度比去年減少三分之二，預示著未來幾個月全球小麥價格下跌空間有限。

首份作物進展報告：美國冬小麥作物狀況差于上年同期

美國農業部本周發布的首份2025年作物進度報告顯示，截至2025年4月6日當周，美國冬小麥優良率為48%，低于上年同期的56%。頭號冬小麥產區堪薩斯州的優良率為51%，高于去年同期的49%。作物進展周報還顯示，在占到全國春小麥播種面積100%的6個產區，截至4月6日（周日），美國春小麥播種進度為3%，去年同期3%，五年同期均值3%。

過去一周冬小麥產區旱情改善，而春小麥產區的旱情加劇。干旱監測報告顯示，截至4月8日當周，約32%的冬小麥處于干旱地區，低于一周前37%，遠高于上年同期18%。約43%的春小麥處于干旱地區，高于一周前的39%和上年同期的26%。

冰雹天氣造成俄羅斯作物受災

2025年俄羅斯各地的天氣狀況持續不穩定。雖然早些時候南部地區的降雨改善了前景，但最近斯塔夫羅波爾的冰雹給今年的糧食生產季帶來了更多不確定性。

俄羅斯第三大小麥產區斯塔夫羅波爾州的政府官員周二表示，強冰雹造成該州的糧食作物受損。專家目前正在評估受損程度。政府將根據評估結果確定進一步措施。4月初，極端天氣席卷俄羅斯，帶來暴風雪天氣，氣溫降到零下。 

目前分析師預計今年俄羅斯糧食產量在1.25億至1.3億噸之間。4月7日俄羅斯農業部表示，如果產量低于預期，可能會實施出口限制以維持國內供應。俄羅斯谷物聯盟估計今年收成可能為1.25億噸，與去年持平。如果出現類似2010年干旱那樣的極端風險，產量可能比現在的預期水平低30%。