曾一路拉高CPI的“二師兄”，今年以來(lái)身價(jià)卻不斷走低。隨著生豬價(jià)格陷入低谷，與生豬養(yǎng)豬相關(guān)的上市公司紛紛發(fā)布虧損公告。
大康牧業(yè)、雛鷹農(nóng)牧、牧原股份等上市公司損失慘重，一季度普遍預(yù)虧，按最高虧損額計(jì)算，三家上市公司一季度總計(jì)虧損額近1.7億元。而另一家生豬養(yǎng)殖和屠宰上市公司高金食品則干脆借機(jī)重組變身影視傳媒公司，逃離行業(yè)。
生豬價(jià)格一降再降背后是當(dāng)前生豬市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩，進(jìn)口豬肉沖擊較大，加之消費(fèi)需求動(dòng)力不足。而業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，生豬養(yǎng)殖行業(yè)將步入深度調(diào)整期，不過(guò)跟前幾輪豬周期單純的產(chǎn)能調(diào)整、價(jià)格波動(dòng)相比，此波低谷將是規(guī)模化養(yǎng)殖驅(qū)逐大量小散戶(hù)的過(guò)程，長(zhǎng)期仍利好雛鷹農(nóng)牧、牧原股份等這些行業(yè)龍頭企業(yè)。
上市公司集體陷虧
進(jìn)入2014年，國(guó)內(nèi)各地豬肉價(jià)一路下跌。
根據(jù)生豬預(yù)警網(wǎng)監(jiān)測(cè)，從去年12月中旬至今，全國(guó)生豬平均價(jià)格從15.45元/公斤下滑到10.5元/公斤，降價(jià)幅度為三成左右。目前國(guó)內(nèi)生豬出欄價(jià)格大多集中在每斤5.1-5.6元之間，而東北、河北等地本周生豬價(jià)格已跌破5元/斤大關(guān)。
生豬價(jià)格持續(xù)下跌，損失最嚴(yán)重的是上游養(yǎng)殖戶(hù)。“全國(guó)范圍內(nèi)生豬養(yǎng)殖處于大幅虧損的局面，單頭肉豬的虧損幅度達(dá)到350-380元。”新牧網(wǎng)監(jiān)測(cè)分析稱(chēng)。
“按照現(xiàn)在的情況，每賣(mài)出一頭100公斤生豬，虧損大概500元錢(qián)，我們由母公司資金輸入，還能支撐，但是周邊一些小散戶(hù)最多再堅(jiān)持一兩個(gè)月，肯定要關(guān)場(chǎng)退出了。”河北衡水老白干酒業(yè)股份有限公司斯格豬繁育公司總經(jīng)理徐德平說(shuō)。該公司是擁有基礎(chǔ)母豬2200頭規(guī)模的種豬繁育基地，目前銷(xiāo)售額約7000萬(wàn)元左右。
生豬價(jià)重挫之下，養(yǎng)殖行業(yè)面臨全行業(yè)虧損的困局，即使對(duì)規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)而言，雖有各項(xiàng)國(guó)家政策補(bǔ)貼扶持，其損失也慘重。
雛鷹農(nóng)牧公告稱(chēng)，預(yù)計(jì)一季度公司凈利潤(rùn)虧損8160萬(wàn)元至9792萬(wàn)元，而上年同期還錄得盈利達(dá)5440萬(wàn)元；河南牧原股份則于日前發(fā)布業(yè)績(jī)修正公告，將此前預(yù)計(jì)的一季度凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間2331.60萬(wàn)元至 3497.40萬(wàn)元，修正為虧損4500萬(wàn)元至6500萬(wàn)元，而上年同期盈利2914.50萬(wàn)元。大康牧業(yè)則預(yù)告一季度虧損300萬(wàn)-500萬(wàn)元。按最高預(yù)虧額計(jì)算，三家公司的虧損額度接近1.7億元。
主營(yíng)種豬繁育、生豬屠宰的高金食品則干脆退出了生豬養(yǎng)殖行業(yè)，其近期公告稱(chēng)，印紀(jì)影視娛樂(lè)傳媒有限公司將借公司的殼上市，從食品加工企業(yè)搖身變成影視傳媒企業(yè)。高金食品表示，上市公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)生豬養(yǎng)殖及屠宰加工業(yè)務(wù)持續(xù)盈利能力較差，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)已連續(xù)三年虧損，無(wú)明顯改善跡象。
對(duì)于生豬價(jià)格大幅下跌的原因，行業(yè)內(nèi)多名人士向記者透露，產(chǎn)能過(guò)剩、進(jìn)口豬肉影響、市場(chǎng)消費(fèi)不振三方面使得國(guó)內(nèi)生殖養(yǎng)殖行業(yè)遭遇到近三年前所未有的冰點(diǎn)。
從2011年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)豬價(jià)一直處于相對(duì)高位，使得此前養(yǎng)殖戶(hù)對(duì)于行業(yè)前景看好，積極推進(jìn)能繁母豬的補(bǔ)欄，導(dǎo)致去年和今年的產(chǎn)能大幅度拉高，目前生豬存欄量很高。
生豬供應(yīng)增加的同時(shí)，豬肉消費(fèi)卻有所下降，由于政策原因，節(jié)儉風(fēng)盛行，國(guó)內(nèi)餐飲行業(yè)經(jīng)營(yíng)受到了擠壓，導(dǎo)致了豬肉難賣(mài)。
另一方面，進(jìn)口豬肉的沖擊也比較大，2013年全年我國(guó)豬肉進(jìn)口量58。4萬(wàn)噸，同比增加11.7%，而且價(jià)格還低于國(guó)內(nèi)的毛豬價(jià)，這也被一些人認(rèn)為是壓垮養(yǎng)豬人的最后一根稻草。
不過(guò)生豬價(jià)格的下滑卻使得位于下游屠宰和肉制品公司受益。雙匯發(fā)展證券事務(wù)代表梁永振則表示，“豬肉價(jià)格下跌對(duì)我們來(lái)說(shuō)影響不大，反而會(huì)降低原料成本。”
“受益于豬價(jià)大幅下滑，雙匯全年盈利能力會(huì)被看好。”民生證券一名分析師認(rèn)為，由于肉制品加工行業(yè)集中度比較高，使得雙匯發(fā)展作為行業(yè)龍頭議價(jià)能力強(qiáng)，價(jià)格傳導(dǎo)慢，體現(xiàn)在盈利能力上，加工企業(yè)毛利會(huì)增高。
深度調(diào)整期
在中國(guó)肉類(lèi)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)高觀看來(lái)，生豬飼養(yǎng)行業(yè)遭遇“寒冬”的原因，是由于2011年肉價(jià)飛漲，使得資本進(jìn)入導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩。現(xiàn)在行業(yè)低迷，則標(biāo)志著生豬飼養(yǎng)行業(yè)進(jìn)入了調(diào)整期。 近年來(lái)在國(guó)內(nèi)，養(yǎng)豬開(kāi)始成為一個(gè)投資熱門(mén)詞匯。每隔一兩年都會(huì)興起一股養(yǎng)豬熱潮，從2008年傳出美國(guó)投行大鱷高盛集團(tuán)斥資2億-3億美元在中國(guó)收購(gòu)十余家養(yǎng)豬企業(yè)起，隨后2009年連互聯(lián)網(wǎng)圈的網(wǎng)易創(chuàng)始人丁磊也開(kāi)始養(yǎng)豬。同時(shí)，養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)上下游的企業(yè)及養(yǎng)豬企業(yè)也紛紛大張旗鼓地加入或擴(kuò)大養(yǎng)豬。除了本身跟食品農(nóng)業(yè)相關(guān)的中糧集團(tuán)投入巨資養(yǎng)豬外，包括武鋼集團(tuán)、復(fù)星集團(tuán)、北京中實(shí)集團(tuán)、廣東德美化工等業(yè)外資本在2012年前后紛紛涉足其中。
不過(guò)在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這些資本更多是“雷聲大雨點(diǎn)小”。盡管中糧集團(tuán)先后宣傳要投資幾十億元，但事實(shí)上，“目前中糧家佳康在全國(guó)擁有21個(gè)自建生態(tài)生豬養(yǎng)殖基地，但總體規(guī)模并不大，明年計(jì)劃規(guī)模達(dá)到500萬(wàn)頭生豬。”中糧集團(tuán)旗下中糧肉食投資有限公司一名人士稱(chēng)。
包括丁磊在內(nèi)的養(yǎng)殖規(guī)模事實(shí)上也遠(yuǎn)低于其預(yù)期，而此前宣稱(chēng)要進(jìn)軍養(yǎng)豬業(yè)的鋼鐵企業(yè)武鋼則并無(wú)下文。“土地、資金、環(huán)保三個(gè)問(wèn)題上制約著規(guī)模化養(yǎng)豬場(chǎng)的快速上量。”高觀說(shuō)。但他認(rèn)為，大規(guī)模資本化進(jìn)軍對(duì)生豬養(yǎng)殖行業(yè)并非壞事，“可以推動(dòng)國(guó)內(nèi)規(guī)模化養(yǎng)殖的進(jìn)程。大企業(yè)進(jìn)入養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)，一方面比散戶(hù)更容易解決銷(xiāo)售問(wèn)題，同時(shí)還可以通過(guò)集中化養(yǎng)殖控制豬肉生產(chǎn)成本和質(zhì)量，其間如規(guī)模化生產(chǎn)速度能夠上來(lái)，占據(jù)散戶(hù)退出的市場(chǎng)空間，這樣生豬養(yǎng)殖的價(jià)格周期穩(wěn)定性也得到很好解決。”
從行業(yè)集中度來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)養(yǎng)豬業(yè)集中度極低，整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)出一種大行業(yè)小公司的格局。目前，國(guó)內(nèi)養(yǎng)豬業(yè)排名前10名的公司和品牌，市場(chǎng)占有率僅達(dá)1%-2%，而國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)正經(jīng)歷著轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，生豬養(yǎng)殖也要實(shí)現(xiàn)從分散經(jīng)營(yíng)向規(guī)模經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變。
真正加劇豬周期（指“價(jià)高傷民，價(jià)賤傷農(nóng)”的周期性豬肉價(jià)格變化怪圈）的則是大量的小規(guī)模養(yǎng)殖的散戶(hù)。“養(yǎng)豬本來(lái)就沒(méi)有技術(shù)資金門(mén)檻，誰(shuí)有點(diǎn)錢(qián)都可以進(jìn)入。”徐德平認(rèn)為。據(jù)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前國(guó)內(nèi)500頭以上的規(guī)模養(yǎng)豬場(chǎng)已占養(yǎng)豬總量的38.5%，但6000萬(wàn)個(gè)體養(yǎng)殖戶(hù)依然是主力軍。
而此波淘汰節(jié)奏被認(rèn)為是規(guī)模化養(yǎng)殖擠壓大量小散戶(hù)，從長(zhǎng)期來(lái)看，度過(guò)了這波調(diào)整期，行業(yè)仍會(huì)看漲，諸如雛鷹農(nóng)牧、牧原股份等龍頭企業(yè)。“大規(guī)模的養(yǎng)殖戶(hù)一定會(huì)被淘汰，大的養(yǎng)殖場(chǎng)現(xiàn)在沒(méi)有主動(dòng)撤單的，都在硬挺著，誰(shuí)先挺不住誰(shuí)先撤。規(guī)模化養(yǎng)殖，從征地到建豬舍，到買(mǎi)豬、買(mǎi)飼料、買(mǎi)獸藥，從開(kāi)始投入到賣(mài)出，一頭母豬要投資3萬(wàn)塊錢(qián)，如果不是資金鏈斷裂，沒(méi)有辦法，誰(shuí)都不會(huì)輕易撤出的。”徐德平表示。
盡管當(dāng)前國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖業(yè)已經(jīng)連續(xù)近一個(gè)月處于深度虧損區(qū)間，但養(yǎng)殖企業(yè)淘汰母豬的比例依然不高，目前國(guó)內(nèi)母豬補(bǔ)欄與存欄均處于嚴(yán)重過(guò)剩。
跟前幾輪豬周期不同，由于產(chǎn)能淘汰節(jié)奏變慢，此輪生豬行情將恢復(fù)緩慢，“這一波周期回暖非常緩慢，至少上半年不行，下半年起情況會(huì)略有好轉(zhuǎn)。”高觀認(rèn)為，目前生豬淘汰產(chǎn)能節(jié)奏過(guò)慢，由于一直在規(guī)模化、資本化發(fā)展，導(dǎo)致大家應(yīng)對(duì)波動(dòng)的能力較強(qiáng)。
“龍頭企業(yè)、規(guī)模養(yǎng)殖戶(hù)以及資本逐漸回歸理性，存欄指標(biāo)并不會(huì)因?yàn)橐粫r(shí)豬價(jià)的下跌而明顯減少，甚至還有借機(jī)補(bǔ)欄的情況。”艾格農(nóng)業(yè)分析師郭慧勇亦認(rèn)為。“預(yù)計(jì)今年上半年將是生豬市場(chǎng)的深度調(diào)整期，這是低成本擴(kuò)張的好時(shí)機(jī)。”
