1.出“無形的手”，收“有形的手”。

　　我們認為，市場化是未來農業發展方向的主線。農村一二三產業融合發展政策的密集提出是逐步打開農業市場化的前奏。通過釋放市場力量緩解政府壓力，達到提高農業生產效率（降低生產成本，達到適度規模）和實現現代化農業的目的。

　　2.農民增收逐步實現土地流轉。

　　我們認為，通過土地流轉降低土地細碎化程度的關鍵在于農民增收。在我國，土地對農民的意義是就業和生活保障。農地要實現物物交換需跨越因非標準化而存在的難替代性和因需求不同而產生的交易鏈條上的成本。土地流轉目的是實現規模經濟，成本增加將阻礙達成土地交換。唯有土地收入占農民收入比重足夠小或對農民生活的影響不大，土地流轉才能更順利進行，因此，農民增收是問題根源。我們同時認為，經濟低增長環境下實現農民增收難度將更大，短期給予農墾行業“中性”的投資評級。

　　3.生豬行業生產成本較國外高60%。

　　國內生豬生產成本較國外高60%，部分問題在于上游飼料市場的非正常手段競爭。我們認為，發展互聯網電商有利于減少繁雜中間環節的加價和增強信息的透明度，從而由相對松散的產業鏈上關系變為緊密聯系，強調質量和品質，將成本留給非正常競爭者。我們同時認為，農業互聯網電商有助于降低生豬產業鏈成本和提高效率，是“互聯網+農業”的突破口。

　　4.政府逐步放松玉米市場。

　　我們認為，國內玉米庫存消費比達100%，遠高于世界平均水平，同時面臨國外玉米到岸價格顯著低于國內現貨價格和下游飼用需求的持續低迷，下調玉米臨儲價格并逐步取消是大趨所勢，玉米價格將面臨長期下跌在所難免。我們同時認為，原料價格的下降有利于提高禽畜養殖行業利潤。

　　結論：

　　市場化是未來農業發展方向的主線。短期看，政策受益于農業電商平臺和禽畜養殖行業，推薦標的：大北農，雛鷹農牧；長期看，農民增收有助于實現土地流轉，看好農墾板塊收益標的：北大荒，海南橡膠。