米臨儲政策細則將在本月內發布，而隨著此前玉米價格改革的一套“組合拳”打出，市場對玉米價格的看跌情緒上漲。

　　5月5日，農業部副部長余欣榮在新聞發布會上透露，當前玉米出現了階段性供大于求的情況，庫存里主要還是玉米比較多。

　　不過，這給產業鏈下游的飼料加工企業帶來利好。“盡管上游玉米等原材料價格呈下行趨勢，但下游養殖業盈利豐厚，預期存欄將逐步回升。”國泰君安農業分析師王乾告訴《每日經濟新聞》記者，“我們預計2016年玉米均價1800元/噸，同比下降22%。”

　　玉米價格下跌預期強烈

　　據余欣榮介紹，今年將把玉米結構調整作為種植業結構調整的重點，調整的區域是“鐮刀彎”地區。同時，農業部將配合相關部門，進一步完善玉米收儲政策，積極推進“市場化收購+補貼”改革。

　　我國開始實施玉米收儲制度始于2007年，在當時，收儲政策起到了積極作用，玉米種植增長迅速。2015年，國家首次下調臨儲價格至2000元/噸，與2014年相比，每噸下降了220~260元。

　　過去數年，隨著迅速擴大的玉米種植而來的，是逐步加大的庫存壓力。據國泰君安預計，2015/16年度國內玉米庫存量將達到1.5億噸，庫存消費比接近70%。

　　“過去12年，玉米面積增加了2.1億畝，超過同期糧食面積的增加，同時產量增加了2175億斤，占同期糧食增量的57%。”農業部種植業司司長曾衍德表示，“近年來玉米及替代品的進口量逐漸增加，玉米產量增加和國外進口增加‘雙碰頭’，導致庫存增加較多”。

　　王乾告訴《每日經濟新聞》記者，“我們預計2016年玉米均價1800元/噸，同比下降22%”。

　　惠及下游飼料行業

　　王乾說，“原材料下行過程中，飼料企業調整產品價格主動性更強，利潤率會提升。歷史數據顯示，飼料行業加工毛利率與玉米、豆粕等原材料價格呈負相關”。

　　另一方面，玉米結構性改革的主要手段之一即是“糧改飼”，即用飼料玉米來進行替代種植。據余欣榮透露，玉米結構調整是種植業結構調整的重點，重點是調減東北冷涼區、北方農牧交錯區等“鐮刀彎”地區的非優勢產區，積極引導農民改種大豆、薯類雜糧、青貯玉米、優質飼草等，今年糧改飼的試點縣將由30個增加到100個，同時進一步完善玉米收儲政策。

　　對于下游飼料行業而言，一方面是充裕且低價的庫存玉米等待拍賣，一方面則是逐漸興旺起來的畜禽養殖業。

　　截至2016年3月末，能繁母豬存欄量維持在3760萬頭，國泰君安分析報告數據顯示，未來4個季度生豬供應仍偏緊，能繁母豬存欄觸底，預計2017年飼料消費量逐步提升。以2011年的周期為例，2011年8月后，豬價自高點開始回落、養殖戶補欄積極性逐步回升后，飼料產量同比增速明顯上升。

　　“一方面是上游原料價格持續走低，一方面是下游畜禽養殖利潤豐厚，近期豬價已經突破了每公斤20元，豬糧比超過了11，生豬業的高景氣利于飼料企業利潤率提升。”王乾認為，“2013年到2015年期間，我國飼料總產量增速趨緩，疊加當時下游養殖不景氣，導致中小飼料企業經歷了一番洗牌過程，我們認為當前機遇下龍頭公司市占率將進一步提升。”

　　飼料行業的龍頭企業們也的確正試圖通過對全產業鏈的滲透和控制，達到進一步提升盈利能力的目的。