對(duì)于今年在自家的土地上種植什么，來自東北的王強(qiáng)(化名)還在觀望。按照此前的想法，今年種植玉米似乎更為劃算，但是突如其來的中美貿(mào)易摩擦似乎讓種植大豆變得更加有利可圖。
北京時(shí)間4月4日下午，基于美國發(fā)布的加征關(guān)稅的商品清單，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)決定對(duì)原產(chǎn)于美國的大豆、汽車、化工品等14類106項(xiàng)商品加征25%的關(guān)稅，涉及2017年中國自美國進(jìn)口金額約500億美元。
進(jìn)口的大豆絕大部分被用來制成豆粕，后者也是動(dòng)物飼料中常見的蛋白原料。近日有消息稱，新希望、大北農(nóng)(002385,股吧)、嘉吉等飼料企業(yè)紛紛發(fā)布了漲價(jià)通知。新希望六和股份有限公司(以下簡稱“新希望”，000876.SZ)方面告訴時(shí)代周報(bào)記者，漲價(jià)消息屬實(shí)，“但這是因?yàn)樵铣杀镜纳仙唾Q(mào)易戰(zhàn)沒什么太大關(guān)系”。
不過，新希望董秘向川在深交所互動(dòng)易上回答投資者稱：單純從飼料環(huán)節(jié)講，因?yàn)轱暳系亩▋r(jià)通常是成本加價(jià)，所以豆粕漲價(jià)對(duì)公司業(yè)績是中性但偏好，只是因?yàn)楣窘陙硪仓鸩桨l(fā)展起商品雞鴨養(yǎng)殖、豬養(yǎng)殖，豆粕于其而言都是成本，所以從公司整體上來說，并不是件好事。
不將所有雞蛋放在一個(gè)籃子里是一個(gè)明智的選擇，全產(chǎn)業(yè)鏈布局讓新希望在起伏波動(dòng)較大的農(nóng)業(yè)板塊仍保持著一定的增長速度。
自2015年以來，新希望的養(yǎng)豬業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，僅在2018年3月底的董事會(huì)上，被審議通過的豬場項(xiàng)目總投資額便達(dá)到近30億元。善于進(jìn)行資本運(yùn)作的新希望正準(zhǔn)備撬動(dòng)一個(gè)3000萬頭生豬的市場。
大豆成本看漲
就在王強(qiáng)觀望的同時(shí)，趙簡(化名)正數(shù)著時(shí)間看是否購買更多船的豆子。對(duì)于這位不排斥風(fēng)險(xiǎn)的大豆商人來說，一旦中國對(duì)美國大豆的制裁正式生效，這批豆子將為他帶來可觀的收益。
我國的飼料行業(yè)亦不可避免地受到波及。今年全國兩會(huì)期間，國內(nèi)最大飼料企業(yè)新希望的創(chuàng)始人劉永好曾在接受媒體采訪時(shí)表示，希望中美兩國能夠避免貿(mào)易戰(zhàn)，如果波及大豆進(jìn)口，新希望也有能力做好使用其他供應(yīng)商的準(zhǔn)備。
中國海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，在2017年度，我國共進(jìn)口大豆9554萬噸，同比增加13.9%，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄，這個(gè)數(shù)字大約占我國2017年度大豆消費(fèi)量的九成，其中美國對(duì)華出口量達(dá)3286萬噸，目前我國大豆進(jìn)口關(guān)稅為3%。
新希望方面在回復(fù)時(shí)代周報(bào)記者時(shí)稱，目前公司可以從其他地區(qū)如巴西、阿根廷等地進(jìn)口大豆，與此同時(shí)豆粕作為一種蛋白原料并非無可替代，“我們還可以通過改變配方來適應(yīng)市場”，此外，新希望此前也曾購買一些大豆遠(yuǎn)期合約等金融產(chǎn)品，“但占比都不大”。
加大南美采購及增加菜籽粕等替代物是目前公認(rèn)的兩種解決缺口的方法，此外國儲(chǔ)拋售也可以解決一部分缺口。但即便如此，由于干旱造成阿根廷大豆種植面積減少、巴西和阿根廷自身大豆壓榨工業(yè)較為發(fā)達(dá)等原因，目前國內(nèi)對(duì)大豆期貨仍舊是看漲情緒居多。
豬肉也在這次對(duì)美加征關(guān)稅的清單之列。新希望方面對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，由于進(jìn)口豬肉占我國豬肉消費(fèi)量占比不大，同時(shí)由于最近我國豬肉行業(yè)正處于低谷期，因此對(duì)進(jìn)口豬肉增加關(guān)稅不會(huì)對(duì)目前的豬肉價(jià)格產(chǎn)生很大影響。
但是多家券商出具的研報(bào)顯示，由于飼料是畜禽養(yǎng)殖的主要成本，但生豬和肉雞的銷售價(jià)格主要受供求格局影響，而非成本加成定價(jià)，因此，大豆價(jià)格上漲對(duì)養(yǎng)殖企業(yè)的影響整體偏空。
重金加碼下游
受H7N9流感爆發(fā)且持續(xù)較長時(shí)間的影響，新希望的禽養(yǎng)殖業(yè)務(wù)在2017年上半年實(shí)現(xiàn)毛利潤-6941.90萬元，降幅131.92%。在該業(yè)務(wù)等原因的拖累下，新希望在2017年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤較2016年同期下滑8.23%，而營業(yè)收入則同比增長3.44%。
事實(shí)上，有賴于全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略的推進(jìn)，新希望在面對(duì)交錯(cuò)的行情時(shí)(如2017年禽行情差、飼料表現(xiàn)好;2018年度禽行情恢復(fù)、但豬價(jià)又下跌較多)，公司的業(yè)績也較為平穩(wěn)。
隨著禽類養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈的逐漸完善，最近幾年新希望加大對(duì)養(yǎng)豬業(yè)務(wù)的投入力度。此前新希望在投資者活動(dòng)關(guān)系記錄里提出，公司要在2021年沖擊3000萬頭的出欄量，國內(nèi)要爭取“保五爭三”。
截至2017年底，公司已完成了1480萬頭產(chǎn)能布局;2018年一季度董事會(huì)又審議通過新增近690萬頭產(chǎn)能的布局。
按照一般的行業(yè)規(guī)律，公司在養(yǎng)豬業(yè)務(wù)上的布局將在2019年迎來產(chǎn)能集中釋放。而生豬產(chǎn)能的釋放也將提高養(yǎng)豬業(yè)務(wù)同屠宰業(yè)務(wù)之間的配套，目前這兩個(gè)業(yè)務(wù)之間的配套比例尚不足10%。
由于飼料行業(yè)同屠宰行業(yè)的競爭均很激烈，且生豬價(jià)格素有“賠一年、平一年、賺一年”的說法，公司在這兩個(gè)業(yè)務(wù)上的總體利潤空間由“養(yǎng)殖+屠宰”這兩個(gè)環(huán)節(jié)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的相對(duì)議價(jià)能力所決定。向川在深交所互動(dòng)易上表示，盡管配套只是節(jié)省了中間環(huán)節(jié)的一些交易成本，但可以有助于平抑利潤波動(dòng)。
新希望在養(yǎng)豬業(yè)務(wù)的跑馬圈地恰逢豬肉價(jià)格下跌時(shí)期。對(duì)此，向川表示，投資建廠需要時(shí)間，在行情低谷，因?yàn)槌杀静痪邇?yōu)勢的參與者退出，“對(duì)于拿地來說是個(gè)更有利的時(shí)機(jī)，而且也還會(huì)有一些機(jī)會(huì)去收購條件符合的標(biāo)的，所以投資建廠不會(huì)放緩，仍會(huì)繼續(xù)保持應(yīng)有的節(jié)奏”。截至3月15日，公司的養(yǎng)豬板塊仍然盈利。
新希望需要投入大量資金以在生豬養(yǎng)殖行業(yè)形成一定的規(guī)模優(yōu)勢。據(jù)時(shí)代周報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，自2018年以來，公司在三次董事會(huì)上審議通過了超過10個(gè)養(yǎng)殖生豬項(xiàng)目，投資金額超過90億元。但公司在2017年前三季度的凈利潤為24.85億元，截至2017年9月底，公司賬面上的貨幣資金為23.57億元。
對(duì)此，向川在深交所互動(dòng)易上表示，公司目前的資產(chǎn)負(fù)債率還處在很健康的水平，在各大銀行也還有約400億元的授信額度空間可以使用，公司后續(xù)也會(huì)綜合考慮貸款、發(fā)債等多種形式來進(jìn)行融資，支持公司投資建設(shè)。
