4月21日，農業農村部消息，3月份生豬產銷秩序基本恢復，全國生豬生產繼續向好，主要生產指標好于2月份，豬肉市場價格連續8周回落。農業農村部畜牧獸醫局局長楊振海稱：“主要生產指標向好體現在生豬產能加快恢復，新生仔豬數量繼續增長，大部分省份生產穩中向好。”

　　“從短期看，生豬養殖規模化程度進一步提高，生豬產能將快速恢復。從中期看，規模養殖場將成為主力軍，以推動生豬產量。從長期看，居民食物消費升級，帶動豬肉生產穩定緩速增長。”農業農村部農產品(6.890, 0.21, 3.14%)市場分析預警團隊豬肉首席分析師周琳(金麒麟分析師)表示。

　　生豬生產繼續向好

　　農業農村部對全國400個定點監測縣數據匯總的信息顯示，3月份能繁母豬存欄環比增長2.8%，增長速度快于1月份的1.2%和2月份的1.7%。自2019年10月份以來，能繁母豬存欄已連續6個月增長。根據國家統計局數據，2019年四季度能繁母豬存欄比三季度增加了95萬頭，2020年一季度又增加了301萬頭，2020年3月末比2019年9月末增長13.2%。

　　農業農村部對全國16萬家年出欄500頭以上規模豬場監測顯示，2月份新生仔豬數量首次環比增長，2月份、3月份環比增幅分別為3.4%、7.3%。“新生仔豬育肥6個月即可出欄，預示著7月份開始商品肥豬上市量將逐步增加。”楊振海說。

　　“全國有28個省份能繁母豬存欄環比增長，比上月增加2個省份。”楊振海介紹，有10個省份能繁母豬存欄環比增幅超過4%，四川、湖南和河南等傳統養豬大省能繁母豬存欄分別連續4個月、5個月和7個月環比增長。

　　楊振海表示，隨著生豬產銷秩序逐步恢復正常，屠宰企業全面復工復產，前期壓欄的肥豬加快出欄，加之儲備肉投放調控，豬價持續回落。據監測，4月份第3周豬肉價格為每公斤52.96元，比2月份第3周的高點下降了近7元。

　　不過，他認為，從全年豬肉供需情況看，雖然生豬產能恢復積極向好，但豬肉供應偏緊的格局還沒有根本改變。“二季度豬肉供需還面臨著生產基數低、進口不確定性增加、消費回升等三重因素疊加的壓力，可能是這一輪豬周期最為困難的時期。7月份后市場供應將逐步改善，但下半年節日多，消費拉動力也更強，豬肉價格高峰(金麒麟分析師)可能出現在9月份前后。從同比漲幅看，由于去年各月豬肉價格的走勢由低到高，今年隨著市場供應改善，豬肉價格同比漲幅將持續收窄，四季度甚至有可能同比下降。”

　　2021年恢復至常年水平

　　4月20日發布的《中國農業展望報告(2020-2029)》(簡稱《報告》)認為，未來十年豬肉供需關系將由階段性偏緊向基本平衡格局轉變，進口呈高位下降趨勢。

　　中國是全球最大的豬肉消費國，約占居民肉類消費量的三分之二。2019年下半年豬肉供需偏緊，豬價漲幅加大，全年豬價創歷史高位。2019年生豬市場緊俏，是在非洲豬瘟疫情、豬周期以及部分地區不合理禁限養三重因素影響下發展而來。

　　周琳表示，從城鄉居民豬肉消費的發展規律來看，豬肉消費共經歷了三個發展階段：第一個階段是2005年前，屬于快速上漲期，消費量快速提升，城鄉消費逐步加大。第二階段是2005年至2012年，屬于穩定上漲期，這期間城鄉差異進一步擴大。2013年開始城鄉差距逐漸縮小，消費量趨于穩定，并逐漸接近消費的峰值。

　　《報告》指出，在豬肉產能快速恢復的前提下，2021年底生豬產量將恢復至常年水平，之后呈平穩增長態勢，預計到2029年豬肉產量為5972萬噸，與基期相比，增長18.6%，年均增速為1.9%。

　　周琳認為，從短期來看，隨著生豬產能恢復，豬肉價格將回落到合理水平，豬肉消費將恢復到接近常年水平。從長期看，在居民消費升級和人口增加影響下，豬肉消費將緩慢增加。

　　《報告》預計，到2025年，豬肉需求量為5853萬噸，較基期增長13.1%，人均消費量較基期增長10.8%。至2029年，豬肉消費量需求為6077萬噸，較基期增長17.5%，人均消費量較基期增長14.4%。

　　“未來在豬肉消費逐步穩定的情況下，新的消費形態主要有三個特點：一是冷鮮豬肉消費占比將顯著提升;二是豬肉加工制品的消費市場將得到進一步培育;三是豬肉消費分層逐步形成，如黑豬等地方特色豬肉消費增長。”周琳說。

　　龍頭企業凸顯優勢

　　近日，多家生豬養殖企業披露一季度銷售數據，生豬銷售收入同比提升，企業凈利潤隨之大幅走高，多家龍頭公司同比實現扭虧為盈。

　　招商證券(18.110, 0.03, 0.17%)農業團隊4月21日發布的調研結果顯示，生豬行業種豬儲備恢復速度緩慢，質量較差，二元母豬依舊短缺，三元母豬則呈現高補高淘態勢。受制于二元能繁母豬的短缺，尤其是中小養殖戶的補欄主要以三元留種為主。而三元能繁母豬的產子性能低下，預計2020年三元豬占比仍然持續增加。同時，以牧原股份(123.510, -0.59, -0.48%)為代表的企業二元能繁母豬開始放量增加，養殖效率正逐步回升，大型企業依舊是產能恢復的絕對主力。

　　招商證券認為，具有較強長期成長邏輯的卓越養殖企業二季度即將放量增長，其迎來的或是長達多個季度的量價雙升期。量增的可持續性、確定性和始終領先于行業的成本優勢，將是投資的主線條。

　　太平洋(3.260, -0.05, -1.51%)證券也認為，從生長周期來看，生豬養殖企業2019年三季度補欄到育肥豬出欄需要10個月，到2020年一季度末和二季度，上市公司生豬出欄量將環比快速增長。

　　正邦科技(18.300, -0.13, -0.71%)4月12日對機構投資者給出的出欄規劃是，上半年出欄30%左右，下半年出欄70%左右，從二季度開始會有仔豬對外銷售計劃。

　　天風證券(5.410, -0.16, -2.87%)研究所副所長表示，豬價連續8周下降并不會影響上市企業繼續擴張的步伐，目前本身屬于生豬市場的淡季，預計5月至6月生豬價格會有所回升。從整個豬周期的角度看，目前企業補欄的意愿仍偏低，未來兩年生豬價格還會維持高位。考慮到非洲豬瘟仍有零星發生，有資金、防疫優勢的大企業更有話語權。