8月21日，農業農村部的數據顯示，截至當日14時，全國農產品批發市場豬肉平均價格為48.40元，比前一日上漲0.6%。

21世紀經濟報道記者注意到，這已經是7月10日以來，豬價超過40日連續在48元-49元區間震蕩。

值得關注的是，由于天氣炎熱，豬肉消費處于季節性低迷的階段，但是豬價仍然“高位震蕩”，背后的原因是什么?

存欄完全恢復尚需時日

根據農業農村部發布的7月份農業農村經濟運行情況，7月份能繁母豬存欄環比增長4.0%，連續10個月環比增長，同比增長20.3%;生豬存欄環比增長4.8%，連續6個月環比增長，同比增長13.1%。

而2020年，6月末全國能繁母豬存欄3629萬頭，比去年底增加549萬頭，已恢復到2017年年末的81.2%;生豬存欄接近去年同期水平，達到3.4億頭，比去年底增加2929萬頭，存欄量相當于2017年年末的77%。

長江證券認為，2020年上半年能繁母豬存欄量相比于2019年年底回升幅度為18%左右，行業產能恢復到2017年年底的水平仍然需要一定時間。由于梅雨季節來臨后疫情的防控面臨更大的壓力，南方省份生豬養殖行業產能恢復相對較慢。

從復養情況來看，大型養殖企業由于已經掌握一整套完善的生物安全防控方案，因此復養相對容易，而中小規模養殖場受資金和疫情影響復養仍然面臨較大的難度。綜合來看，非洲豬瘟疫情常態化背景下生豬養殖產能恢復速度相對較慢。

最盈利“豬周期”仍存

不過，從出欄量上看，上市公司發布的7月份生豬銷售簡報顯示，上市豬企出欄量出現分化，其中牧原股份、正邦科技、唐人神取得較高增長。

然而，根據溫氏股份發布的《2020年7月份肉雞及肉豬銷售情況簡報》，顯示公司2020年7月銷售肉豬73.86萬頭，環比變動為-12.95%，同比變動為-57.36%。大北農7月銷售生豬15.22萬頭，銷售數量環比增長-9.73%，同比增長-2.25%。

因此，盡管天氣炎熱，一些企業在生豬的供應上也有所減少，導致生豬的供需處于“緊平衡”。

由于生豬的培育有一定周期，2020年下半年的生豬供給量是由2019年四季度到2020年1季度的能繁母豬存欄量決定的。2019年10月，能繁母豬的存欄量為1924萬頭，環比在2019年首次出現反彈，但反彈比例僅為0.6%。隨后的2019年11月、12月、2020年1月、2月，能繁母豬的存欄量環比反彈速度為4%、2.2%、1.2%和1.7%，但是同比仍然有20%-40%的減少。

換句話來說，今年下半年，生豬的供給仍然不會大幅度回升。

長江證券認為，這也決定了今年下半年行業生豬出欄量回升的幅度相對較小，因此生豬價格仍將維持相對高景氣度。從需求端來看，隨著各地餐飲需求逐步恢復以及下半年中秋國慶等節假日的影響，下半年豬肉消費需求預計相比上半年會有明顯回升。預計全行業生豬出欄量大幅增加至少在2021年，因此隨著終端需求逐步改善，2020年下半年生豬價格或仍將維持高位。

不過，農業農村部認為，生豬存欄同比增長，預示著5-6個月后生豬出欄量也將實現同比增長，將從根本上扭轉市場供應偏緊的局面。