自5月13日至22日，短短1周的時(shí)間，北方生豬價(jià)格實(shí)現(xiàn)快速下跌3.0元/公斤后上漲3.0元/公斤的過程。本輪快漲快跌，市場(chǎng)是否在釋放豬源見底的信號(hào)?本輪豬價(jià)上漲，養(yǎng)殖方惜售是主因，未來是否可持續(xù)，本文將做簡(jiǎn)要闡述。

　　自2020年2月下旬開始，國(guó)內(nèi)新冠疫情形勢(shì)趨穩(wěn)，調(diào)運(yùn)通行順暢，前期積壓生豬開始集中上市，供應(yīng)面短時(shí)放量。加之疫情導(dǎo)致國(guó)內(nèi)大中小型院校延遲開學(xué)，餐飲業(yè)復(fù)工營(yíng)業(yè)額下滑，豬肉剛性消費(fèi)量減少。供需雙向利空推動(dòng)國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格連續(xù)下跌。據(jù)卓創(chuàng)監(jiān)測(cè)1月全國(guó)瘦肉型生豬出欄月均價(jià)為36.84元/公斤,2月為38.70元/公斤，環(huán)比上漲5.05%。3月均價(jià)為36.36元/公斤，較2月下滑6.05%。4月為33.71元/公斤，較3月下滑7.29%。5月(數(shù)據(jù)截至25日)為29.06元/公斤，較4月下滑13.80%，呈環(huán)比跌幅逐月擴(kuò)大的趨勢(shì)。同時(shí)，豬價(jià)連續(xù)下跌，與養(yǎng)殖戶育肥仔豬成本線逐漸接近，也逐步逼近養(yǎng)殖戶恐慌出欄的臨界點(diǎn)。

　　跌價(jià)階段：2020年1-5月出欄生豬，按照生長(zhǎng)周期5.5-6個(gè)月計(jì)算，倒推為2019年7月上旬至12月下旬買入圈中開始育肥的仔豬。上圖選自北方(東三省、河南、山東和河北)2020年1-5瘦肉型生豬出欄均價(jià)，與對(duì)應(yīng)補(bǔ)欄的育肥成本線進(jìn)行對(duì)比。不難看出，隨5月下旬，北方豬價(jià)跌至26.00元/公斤之下后，與成本線差距逐步縮小。尤其2-3月買入標(biāo)豬進(jìn)行肥豬二次育肥的客戶，由盈轉(zhuǎn)虧，部分養(yǎng)戶心理防線開始松動(dòng)，為減輕損失或止損而恐慌踩踏出欄，豬源短時(shí)過剩導(dǎo)致豬價(jià)在5月13日至15日的短短三日內(nèi)，由26.03元/公斤下跌至23.21元/公斤，跌幅達(dá)13.79%。

　　漲價(jià)階段：但隨南北價(jià)差擴(kuò)大，北豬南調(diào)量提升，外調(diào)大車增多，加之二次育肥看漲6-8月行情而抄底標(biāo)豬。16日開始，隨東北率先觸底反彈，北方生豬價(jià)格快速上漲，南方豬價(jià)連續(xù)上漲。25日全國(guó)外三元出欄均價(jià)29.72元/公斤，較15日漲12.15%。

　　從生豬出欄均重，也可以比較當(dāng)前北方大豬的存欄情況。自4月下旬開始，北方生豬出欄均重止?jié)q下滑。截至5月21日，北方五省生豬出欄均重由128.76公斤降低至126.22公斤，跌幅1.97%。北方多地大豬存欄量下滑，瘦肉型薄膘豬供給偏緊，養(yǎng)殖場(chǎng)生豬出欄體重繼續(xù)減小，屠宰企業(yè)收購(gòu)均重降低。

　　同時(shí)前期豬價(jià)急速下跌，部分養(yǎng)殖場(chǎng)集中出欄，出欄月度計(jì)劃提前完成，出欄壓力減小的局勢(shì)下，養(yǎng)殖場(chǎng)撐市壓欄。養(yǎng)殖戶抗價(jià)惜售，也是15日至今，北方豬價(jià)連續(xù)上漲的原因。受北方豬價(jià)上漲影響，北豬南調(diào)阻力提升，利好南方市場(chǎng)高價(jià)豬源消化，南方多地反彈。

　　預(yù)測(cè)：當(dāng)前南方市場(chǎng)雖順勢(shì)上漲，且養(yǎng)殖場(chǎng)借漲價(jià)之勢(shì)處理大體重肥豬，但目前南方市場(chǎng)對(duì)高價(jià)豬消化仍較偏差，上漲勢(shì)頭不強(qiáng)。高價(jià)區(qū)難持續(xù)上漲，牽制北方低價(jià)區(qū)上漲受限。養(yǎng)殖方壓欄惜售難以在5月底支撐豬價(jià)再次快速反彈，月末或以震蕩為主。