對于今年上半年蛋價走勢，有樂觀的，有悲觀的，眾說紛紜。養殖戶的感受更多來自雞場實際經營，當前蛋價除去飼料本后所剩無幾，不足以支付雞場其他開支，所以多數養殖戶對未來較為悲觀;而蛋商由于職業特性對終端需求的變化更為敏感，更強調消費逐月回暖的季節性規律;期貨投資者則對數據更敏感，今年開年蛋價顯然是偏高的，所以很多人想當然的以偏多思路看待當前主力合約05，別忘了05是交易5月蛋價，不是正月。

　　其實所有人的觀點都沒錯，只是站在不同角度得出了不同結論，但都不夠全面，有以點概面之嫌。

　　消費逐月回暖的季節性規律沒有任何問題，但以此就認定上半年蛋價將逐月提升有些片面，忽視了雞蛋供應端的變化。上半年淘汰量小于新開產量，這是行業是普遍認同的，因為20年4季度補欄量顯然少于21年4季度補欄量，只是少多少有爭議，這意味著上半年雞蛋供應量將逐月提升。如果把高成本下延淘和換羽量必然高于正常年份這一因素考慮進去，上半年雞蛋供應的實際增量很可能大于理論值。

　　需求確實逐月回暖，但后疫情時代整體消費疲軟，疊加豬肉、禽肉、蔬菜低迷，雞蛋需求必然受到一定抑制，而雞蛋供應的增長是實實在在的，所以個人認為今年上半年蛋價，尤其5月蛋價難以達到去年同期水平。

　　今年正月蛋價高于歷史平均水平，但玉米居高不下，豆粕氣勢如虹，這些讓養殖戶們倍感壓力。前兩年玉米大漲的時候，小麥替代一定程度抑制了飼料價格的上漲，而今年小麥也上來了，再難發貨替代作用。而春節期間美豆氣勢如虹，年后國內豆粕也大幅補漲。

　　所以還是之前的觀點，上半年剛夠飼料本，但雞場綜合成本不夠，多數養殖戶都將面臨持續小虧。說到這里，肯定有很多朋友會指責蛋先生說話前后不一了，因為去年年底我對22年整體行情的判斷是“微利之年”。這并不矛盾，哪年上半年能大賺呢，盈利主要靠下半年，上半年別大虧就不錯了。

　　考慮到延淘和換羽雞大部分在五一或中秋前夕基本淘汰，只要當前補欄量不是太高，下半年小利還是有的。上半年小虧，下半年小利，一整年下來賺兩個雞腿是有希望的，這就是所謂“微利之年”。