豬企迎來行業回暖積極信號

7月1日，全國生豬均價漲至10.26元/斤，較上周同期上漲1.35元/斤！暴漲局面下，豬企業績打開想象空間，上百家投資機構近期陸續調研牧原、溫氏、神農、唐人神等多家豬企。

牧原：生豬存欄3500萬頭，下半年母豬數量將有所提升

6月15日，牧原股份秦軍在接受央視采訪時表示，預計該公司將在第三季度開始盈利。6月22日，牧原股份在投資者互動平臺稱，5月生豬養殖完全成本略低于16元/公斤。截至5月底，該公司生豬存欄量約3500萬頭，全年出欄目標仍為5000-5600萬頭。

牧原股份6月29日晚間披露投資者調研情況，牧原股份提到，近期由于豬價回暖，公司現金流情況有所好轉，但仍不具備短期內啟動大規模資本開支的條件。
豬價上漲帶動豬場補欄積極性提升，因為市場需求旺盛且仔豬銷售價格較高，今年3-5月份，牧原大量銷售仔豬，3個月共賣出282.6萬頭。牧原稱這是“公司以現金流管理為導向進行的綜合考慮”。
行情好轉，巨頭也在抓緊時機提高生產效率。目前，牧原存欄生豬3500萬頭，單月仔豬出生量在600萬頭左右，全程成活率在80%左右。牧原表示，由于前期的淘汰優化，能繁母豬數量較一季度末稍有下降，預計下半年能繁母豬存欄數量會有所回升，下一步能繁母豬存欄規劃將根據生產計劃具體安排。 

神農：成本已降至8元以內，今年有望出欄100萬頭

神農集團6月30日發布機構投資者交流活動記錄表，神農表示，目前生豬養殖成本在16元/公斤以內。相比今年一季度和去年四季度，養殖成本沒有太大變化。其中飼料成本約9.5-10元/公斤，仔豬成本3元/公斤左右，折舊費1元/公斤左右， 其余部分包括水電費、人工費、動保費等。
神農表示，2022年有信心將養殖成本維持在16元/公斤以內的水平。未來如果飼料原材料價格回落到正常價格，成本還有進一步下降的空間。
目前神農的養殖業務主要聚焦于云南、廣西市場。神農估計公司6月生豬出欄平均銷售價格在16元/公斤左右，2022年年底能繁母豬存欄預計將達到6萬頭左右，全年出欄生豬90萬頭—100萬頭。　　值得注意的是，日前萬科集團旗下山東環山集團從神農集團陸良豬業下屬種豬場引入1.4萬余頭高健康種豬的消息引發行業關注。在歷時一個月的分批交貨后，目前1.4萬頭種豬已全部安全運抵2400公里外的山東省境內養殖場。
　　2020年，萬科開始入局養殖業。作為萬科集團旗下的養殖企業，山東環山集團于2022年2月派出專家考察團到神農集團展開實地考察調研，最終確定從神農集團陸良豬業老母寨種豬場引進本批次種豬。　　神農表示，此批次二元種母豬全部由集團自繁自養，全程飼喂神農集團自產高品質專用豬場飼料，保證了基因及豬體品質優良穩定。神農集團種豬源自于PIC(美國)公司，并通過與PIC聯合共研五元雜交配套系，充分利用雜交優勢和性狀互補原理，培育出更適合市場需求的高繁殖能力、高瘦肉率、低脂肪率的高品質種豬與商品豬體系，歷年來神農種豬和商品豬肉品質得到市場和客戶廣泛認可。

唐人神：逆周期募資擴張生豬產能，目標1000萬頭

雖然多數豬企都在放慢擴張腳步，收緊銀根，但是也有豬企正在進行逆周期產能擴張。
2021年生豬出欄154.23萬頭的唐人神，計劃2022-2024年實現生豬出欄200萬頭、350萬頭、500萬頭，并且制定了爭取5年內實現生豬出欄1000萬頭的目標。
最新數據顯示，5月唐人神生豬銷量15.08萬頭（其中商品豬13.2萬頭，仔豬1.88萬頭），同比上升20.45%，環比下降8.88%；銷售收入合計24,853萬元，同比上升33.99%，環比上升22.25%。
即使在出現史上最大虧損的2021年，唐人神也繼續擴大湖南省、廣東省、海南省等消費區域生豬養殖產能，其中子公司龍華農牧在當年興建100萬頭全自繁自養樓房豬舍。

“力爭完成今年的出欄目標，重點完成廣東、海南生豬養殖項目，目前正在按照項目進展正常推進。”唐人神有關人士稱。對于今年計劃的生豬出欄200萬頭目標，唐人神的安排是上半年占比約60%，下半年占比約40%。
唐人神進行逆周期產能擴張，在于有著較為充裕的資金準備。2021年，唐人神完成定增再融資15.5億元，同時聯合社會資本組建10億元產業基金，新增中長期銀行項目貸款11.1億元，用于支持生豬產業發展。
唐人神認為，其2022年一季度末61.15%的資產負債率處于行業較低水平。
今年4月，唐人神又推出12.2 億元的定增再融資預案，其中8.6億元用于擴建生豬產能，3.6億元作為補充流動資金用于擴大生產經營規模，從而向5年內實現生豬出欄1000萬頭目標邁進。
相關資料表明，唐人神的生豬養殖業務重點發展方向為消費區域，如廣東、廣西、湖南、海南等。
唐人神緊鑼密鼓逆周期擴張產能，但生豬養殖目前尚非最主要收入來源。根據年報資料，2020年和2021年，唐人神飼料和養殖業務的營收占比，分別為82.9%與13.25%、80.52%與15.98%。按照唐人神的計劃，2022-2024年實現飼料銷量560萬噸、620萬噸、700萬噸。
而在2021年，唐人神實現外銷飼料510萬噸。“今年公司的豬料銷售有點壓力，但禽料和水產料可以發力，這樣有個平衡。”前述唐人神有關人士說，“希望完成今年的飼料銷量目標。”
在此前接受機構調研時，唐人神表示，由于目前飼料行業都是以成本加成的定價模式為主，公司會通過產品終端逐步消化漲價壓力。唐人神還認為，其聚焦消費區養豬，隨著養殖規模擴大，養殖成本在一定程度可以下降。而唐人神目前生豬養殖業務中，自繁自養模式占比約為50%，“公司+農戶”模式占比約為40%。
對于市場關注的豬場屋頂安裝光伏發電設備的做法，唐人神亦有涉及。唐人神稱，子公司龍華農牧僅部分豬場在屋頂安裝了光伏發電設備，已運行自用，目前公司正與部分能源單位初步接觸洽談相關事項，盤活屋頂閑置資源。
此前，正邦科技簽約國家電投出租建筑物屋頂，號稱后者準備投資400億元，引起了市場炒作和深交所連續問詢關注。
“屋頂發電只是一個很小的部分，對于降低豬場運營成本的影響有限，不要想得太多。”上述唐人神有關人士指出，“豬場本來就是農業用電價格，光伏發電和農業用電相比能節約多少？”

溫氏：堅持穩健生產，不賭行情

6月23日，溫氏股份在投資者互動平臺表示，5月份養豬綜合成本8.5元/斤左右（不含肉豬存貨跌價準備計提影響）。若按目前豬價來算，其已經大幅盈利了。
溫氏股份在6月27日披露的機構調研紀要中強調，要始終堅持穩健生產，不賭行情。“按照既定生產規劃，均衡組織安排生產， 合理安排投苗和出欄銷售節奏，較少大規模采用壓欄或提前出欄策略調整出欄節奏。 ”其稱，背后也有著對豬周期的判斷。
“今年3月份豬價開啟了新一輪上漲周期，但今年豬周期完全反轉，直接進入單邊上漲周期的可能性較小，尚需時間驗證。原因在于前期產能去化相對溫和。 預計下半年豬價總體震蕩上升，以季節性反彈為主。對于未來，農業農村部以調控能繁母豬存欄量變化率為核心調控指標，建立生豬生產逆周期調控機制，旨在熨平 ‘豬周期’波動。如政策有效執行落實，未來豬價波動將會趨于平緩。 ”溫氏股份稱。
相比一季度，在飼料成本提升的背景下，溫氏5月份肉豬養殖綜合成本仍超預期下降。溫氏介紹，二季度以來成本控制水平略超目標和預期，其中豬苗成本、費用、其他盈虧等項目下降幅度較大。溫氏表示，以上成績的取得，與公司養豬業務整體生產經營恢復、非瘟防控水平的提升、種豬質量的提升、各項生產指標如上市率等逐步提升、大生產保持穩定等密不可分， 也得益于公司前期降本增效專項活動取得的顯著效果。5月份，溫氏產保死淘率已降至8%以下，接近非瘟前水平。
目前溫氏養豬業務在全國布局，主要圍繞銷區布局。按照產出占比排序，主要為華南、西南、華東、華中、華北、東北和西北等7大區域。2021年出欄肉豬中，華南區域約占20%，西南和華中區域合計約占40%，華東區域約占 20%，其他區域如華北、東北和西北等區域合計約占 20%。 
來源：農財寶典畜牧版綜合企業公告