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一季度豬企大面積虧損 養豬“規模不經濟”？

來源:    作者:    時間: 2023-05-06

持續低迷的豬價導致上市豬企一季度再度“全員虧損”，而隨著豬企規模化程度提升，龍頭豬企增長按下“減速鍵”，同時養殖成本逐步降低，龍頭豬企較去年同期虧損收窄。
展望二季度，多位業內人士認為，6月豬價有望回升至成本線附近。同時，今年飼料糧價格有望下降，行業養殖成本仍存下降空間。豬企Q1慘淡收場 龍頭虧損同比收窄一季度，國內生豬市場產能恢復穩定，整體供應偏松，同時處于節后淡季，養殖企業持續虧損時間較長。根據國家統計局數據，今年一季度出欄量處于近年同期高位，僅次于2018年。2023Q1全國生豬出欄量19899萬頭，同比增長1.7%，環比增幅達到10.76%。近日披露的豬企一季報中，牧原股份（002714.SZ）一季度營業收入241.98億元，同比增長32.39%，歸母凈利潤-11.98億元；溫氏股份（300498.SZ）一季度營業收入199.7億元，同比增長36.92%，歸母凈利潤-27.49億元；新希望（000876.SZ）一季度歸母凈利潤-16.86億元；傲農生物（603363.SH）一季度歸母凈利潤-1.8億元。

（數據來源：各公司公告 國信證券研報）

 

上市豬企虧損的直接原因在于養殖成本高于一季度平均豬價，據不完全統計，目前上市豬企中僅牧原股份完全養殖成本低于16元/公斤。為何養豬集團大多“規模不經濟”？農業農村部豬肉全產業鏈監測預警首席分析師、中國農業科學院北京畜牧獸醫研究所研究員朱增勇在接受財聯社記者采訪時表示：“非洲豬瘟之后，規模豬企因快速擴產、養殖軟硬件設施升級等因素影響，均攤成本處于高位水平。隨著2021年以來生豬產能逐漸釋放，均攤有所下降，但總體仍高于家庭農場養殖場戶和小規模養殖戶。每次市場出現較大價格波動時，也是企業擴產時機，擴產成本巨大，擴產后隨著產能的釋放，邊際生產成本才逐步趨于下降。2020年和2021年，上市豬企投入成本都較高，疊加飼料成本處于高位。自去年四季度開始，成本有所下降，長期來看，隨著出欄量增長，上市豬企邊際成本會有所下降，但要真正實現成本管控，加強種豬和飼料營養的研發是關鍵，這樣才能真正發揮企業的規模優勢、實現規模效率和規模經濟。”卓創資訊生豬分析師李晶向財聯社記者表示，規模場現在完全成本基本是8-8.5元/斤以上，散戶目前成本參差不齊，會根據選種的母豬生產產能不同，養殖技術不同有高有低。值得關注的是，雖然豬企仍處于虧損狀態，但龍頭豬企一季度虧損有所收窄。新希望相關人士向財聯社記者表示：“公司養豬方面起步較晚一些，這兩年產能發展中，母豬成本稍高，需要一定時間來降成本。去年下半年以來生豬養殖效率、生產指標有明顯提升和進步，去年差不多生產成本降低了2元/公斤左右，公司自育肥模式較好，（區域）養殖成本已經能達到15-16元/公斤。”二季度豬企壓力能否緩解？截至目前，生豬養殖行業已連續虧損4個月，財聯社記者發現，一季報中，牧原股份、溫氏股份、新希望等企業短期借款均有不同程度增長。在一季報披露前，各上市豬企陸續透露資金計劃。傲農生物表示，公司前期增加育肥配套，去年下半年開始提升育肥比例增加投苗，該部分新增育肥預計二季度逐步出欄，今年二季度起公司養殖業務現金流或有較大改善。此外，公司2022年末有超過10個億的未使用銀行授信，今年獲得的銀行授信額度將會得到增加，其中部分銀行已完成增加授信工作。溫氏股份表示，公司于2、3月份增加了部分銀行借款。對于二季度豬價，朱增勇表示：“預計6月生豬供給相對過剩的狀態能夠得到明顯緩解，逐漸恢復至供需平衡的狀態。但由于供給基本面沒有變，因此不會像去年一樣快速反彈，可能會緩慢地季節性反彈，逐步恢復至行業成本線以上。事實上，對養殖企業而言，除了持續降本增效還要注意市場研判，做出理性戰略安排，避免過度擴張，管理重心應該轉移到成本競爭力的提升上。此外，飼料糧價格下降有望幫助生豬企業降低養殖成本。上述新希望人士表示，公司預判今年飼料價格向下概率更大，因此養殖完全成本還有進一步優化空間。文章來源：財聯社、今日養豬