5月以來，國內(nèi)生豬價(jià)格弱勢難改，市場繼續(xù)磨底，國內(nèi)整體豬價(jià)則仍呈小幅回落走勢。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日，自繁自養(yǎng)和仔豬育肥養(yǎng)殖均處于虧損狀態(tài)，其中自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖頭均虧損約320元，外購仔豬養(yǎng)殖頭均虧損約270元。

豬價(jià)何時(shí)產(chǎn)生變化

監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年的5月生豬供需差年際間變化缺少明顯的規(guī)律性。據(jù)調(diào)研了解，5月份21個(gè)省份150-200家規(guī)模企業(yè)的生豬出欄計(jì)劃環(huán)比減少1.94%，預(yù)計(jì)5月份生豬供應(yīng)存在收緊預(yù)期。從屠宰需求來看，隨著氣溫升高以及終端豬肉需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，屠宰企業(yè)的凍品入庫需求減少，疊加凍品庫存處于今年最高位以及近四年較高位，屠宰企業(yè)將通過提高豬肉鮮銷率降低綜合生產(chǎn)成本，生豬采購需求量有一定減少預(yù)期。綜合評估5月份樣本企業(yè)的生豬屠宰量環(huán)比減少1.5%-2.0%。總體來看，5月份生豬市場將出現(xiàn)供需雙減的狀態(tài)，但供應(yīng)減幅較大，供需差縮窄，或?qū)ωi價(jià)產(chǎn)生利多支撐，預(yù)計(jì)5月生豬均價(jià)存在高于4月的幾率。

徽商期貨生豬分析師尉秀分析，五一假期后，生豬供應(yīng)恢復(fù)，但需求明顯回落，進(jìn)而制約豬價(jià)持續(xù)走弱。

馬上進(jìn)入5月下旬，卓創(chuàng)資訊分析師王亞男認(rèn)為，整個(gè)5月，生豬需求無明顯趨勢性變動(dòng)跡象，供應(yīng)端的變動(dòng)將對行情有較大的影響。根據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研的21個(gè)重點(diǎn)省份，5月份生豬出欄計(jì)劃環(huán)比下滑1.94%。而從具體出欄節(jié)奏來看，當(dāng)前散戶出欄積極性仍然較高，養(yǎng)殖場亦無明顯縮量跡象，而隨著上半月陸續(xù)出欄，下半月及下旬生豬出欄節(jié)奏或放緩，5月生豬出欄量或先多后少。因此預(yù)計(jì)豬價(jià)在5月下旬或迎來改變，價(jià)格有望出現(xiàn)小幅上漲。

尉秀表示，短期內(nèi)生豬市場僵持態(tài)勢較難出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)變，雖然當(dāng)下豬價(jià)磨底讓二育進(jìn)場積極性逐步回升，但尚沒有大面積集中啟動(dòng)，預(yù)計(jì)豬價(jià)將仍維持振蕩走勢，后續(xù)上行仍需較大利好支撐。

“后續(xù)豬價(jià)能否有起色需觀察三個(gè)方面：一是端午備貨需求是否有所提振；二是目前宰后均重仍處于偏高水平，表明大豬仍偏多，后期隨著氣溫升高，關(guān)注是否有集中出欄行為；三是關(guān)注目前仍較高的屠宰企業(yè)凍品庫存后期將在什么條件下出庫。”國信期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師覃多貴說。

豬價(jià)何時(shí)扭轉(zhuǎn)虧損 

展望后市，豬價(jià)能否重回成本線上方？年內(nèi)養(yǎng)殖行業(yè)又能否扭轉(zhuǎn)虧損？對此，尉秀稱，根據(jù)樣本基礎(chǔ)母豬測算，今年6月及7月生豬出欄供應(yīng)環(huán)比開始下降，利于豬價(jià)反彈，但若無疊加其他明顯利好，反彈高度或受限。不過，從歷年豬價(jià)的走勢來看，進(jìn)入三、四季度后，豬肉也將迎來消費(fèi)旺季，豬價(jià)大概率會(huì)根據(jù)季節(jié)性規(guī)律，逐步恢復(fù)至行業(yè)成本線以上。

覃多貴也表示，根據(jù)生豬繁殖生長周期，今年下半年出欄肉豬數(shù)量由2022年9月—2023年2月的能繁母豬存欄量決定。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的統(tǒng)計(jì)，2022年9月后能繁母豬存欄環(huán)比增速逐月下降，而需求在下半年整體上存在環(huán)比增加的季節(jié)性特征，因此，預(yù)計(jì)豬價(jià)在下半年有一定上行契機(jī)，屆時(shí)生豬養(yǎng)殖業(yè)利潤會(huì)得到一定的修復(fù)。

尉秀也表示，今年年內(nèi)生豬供給充足的基本面沒有變，根據(jù)數(shù)據(jù)測算，今年8月生豬出欄開始逐步提升，隨后9月和10月出欄量將超過2021年及2022年同期，因此推算今年下半年豬價(jià)不會(huì)像2022年二、三季度一樣一路高歌猛進(jìn)，更不會(huì)像2021年四季度一樣短時(shí)間內(nèi)快速反彈。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，能繁母豬拐點(diǎn)已現(xiàn)，新一輪豬周期近在咫尺。從上游育種市場來看，種豬進(jìn)口量在2020年12月達(dá)高位后持續(xù)回落，而種豬培育開始需20-32個(gè)月傳導(dǎo)至能繁母豬存欄，據(jù)此推算能繁母豬存欄應(yīng)當(dāng)在2022年8月到2023年8月出現(xiàn)真正的下行拐點(diǎn)。考慮市場博弈帶來的短期供需變化的話，從能繁母豬培育至商品豬出欄需要9-15個(gè)月看，生豬出欄量預(yù)計(jì)出現(xiàn)下行拐點(diǎn)的時(shí)間預(yù)計(jì)在2023年9月到2024年3月之間，結(jié)合豬肉消費(fèi)旺季下半年開啟，預(yù)計(jì)2023年四季度初生豬產(chǎn)能開始去化，豬肉價(jià)格開啟上行階段，

“中期來看，我們認(rèn)為本輪豬周期的上行階段可能并未走完，產(chǎn)業(yè)累計(jì)盈利的時(shí)間仍然較短，在階段性供給壓力逐步釋放后，預(yù)計(jì)今年二季度產(chǎn)業(yè)可能逐步轉(zhuǎn)向盈利狀態(tài)，只不過由于生豬產(chǎn)能處在上升期，盈利水平可能不會(huì)太高、時(shí)間不會(huì)太久。”方正中期期貨飼料養(yǎng)殖研究中心分析師宋從志說。

來源：期貨日報(bào)、卓創(chuàng)資訊、聯(lián)儲(chǔ)證券