據(jù)外媒消息，截至2024年12月27日當(dāng)周，全球玉米價(jià)格大多上漲，其中芝加哥玉米期貨連續(xù)第四周上漲，因?yàn)槊绹衩仔枨髲?qiáng)勁，阿根廷天氣可能變得干燥。

回顧過去一年走勢(shì)，2024年大部分時(shí)間里（1至8月），芝加哥玉米期貨延續(xù)了2023年大跌30%的疲軟走勢(shì)，并在8月底跌破4美元，創(chuàng)下2020年以來的最低價(jià)。但是在美國玉米收獲工作結(jié)束后，隨著國內(nèi)乙醇行業(yè)以及出口需求強(qiáng)勁增長，而歐洲玉米產(chǎn)量下調(diào)，黑海玉米出口供應(yīng)收緊，美國以及全球玉米供需形勢(shì)趨緊，提振玉米價(jià)格止跌反彈，收復(fù)了今年初的大部分失地。

美國玉米出口需求保持強(qiáng)勁

2024年底，美國玉米出口需求繼續(xù)保持強(qiáng)勁。美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報(bào)顯示，截至12月19日當(dāng)周，美國玉米凈銷售量為171萬噸，比上周高出46%，比去年同期的125萬噸高出37%。2024/25年度迄今，美國玉米銷售總量為3802萬噸，同比增長29.2%；美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)全年出口增長8.0%。如果美國玉米銷售量保持當(dāng)前步伐，美國農(nóng)業(yè)部仍有可能調(diào)高玉米出口目標(biāo)。

不過本年度迄今美國玉米銷售量仍然低于2021年同期的4100萬噸，主要反映美國對(duì)華出口下滑。本年度迄今美國僅僅對(duì)華銷售玉米2.6萬噸，低于2023年同期的176萬噸，不到2021年同期銷售量1229萬噸的零頭。

今年中國玉米產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄，國內(nèi)玉米價(jià)格下跌，因此過去幾個(gè)月來中國玉米進(jìn)口持續(xù)下滑。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，11月份中國玉米進(jìn)口只有30萬噸，同比減少91.8%。今年前11個(gè)月進(jìn)口量為1332萬噸，同比下降39.9%。

在中國買家缺席的情況下，本年度迄今美國玉米出口之所以強(qiáng)勁增長，主要受益于墨西哥等傳統(tǒng)買家的支持。

目前美國玉米出口報(bào)價(jià)依然具有競爭力。從報(bào)價(jià)情況看，12月23日，美灣玉米FOB報(bào)價(jià)為每噸211美元，比一周前上漲2美元。巴西玉米在帕拉納瓜港口的報(bào)價(jià)為219美元，比一周前上漲2美元。阿根廷玉米在上河報(bào)價(jià)為209美元，上漲2美元。12月27日烏克蘭玉米FOB價(jià)為每噸223美元，與一周前持平。

2024/25年度全球玉米庫存用量比為12年來最低值

美國農(nóng)業(yè)部在12月份報(bào)告里將2024/25年度美國玉米期末庫存調(diào)低到17.38億蒲，同比降低降低1.3%。2024/25年度美國玉米庫存用量比預(yù)計(jì)為11.44%，低于上月預(yù)測(cè)的12.93%，也低于上年的11.76%以及10年均值12.48%。這表明下一年度美國玉米供應(yīng)形勢(shì)趨緊，和之前預(yù)測(cè)的供應(yīng)寬松形成重大轉(zhuǎn)折。這意味著玉米價(jià)格有望在4美元位置獲得支撐。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)2024/25年度美國玉米年度農(nóng)場均價(jià)為4.10美元/蒲，低于上年的4.55美元/蒲。

從全球供需形勢(shì)看，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)2024/25年度全球玉米期末庫存為2.9644億噸，同比減少近2000萬噸或6.3%；庫存用量比為20.85%，低于上年的22.34%以及10年均值24.72%，也是2013/14年度以來的最低庫存用量比。此外，烏克蘭以及俄羅斯的玉米出口供應(yīng)收緊，歐洲玉米產(chǎn)量降至過去15年來的次低水平，巴西玉米出口將降至四年新低，也意味著未來幾個(gè)月全球供需形勢(shì)偏緊。

2025/26年度全球玉米產(chǎn)量前景樂觀，將會(huì)制約價(jià)格上漲空間

美國農(nóng)業(yè)部將在2月份發(fā)布對(duì)2025/26年度播種面積的初步預(yù)測(cè)，將在3月底發(fā)布首份基于農(nóng)戶調(diào)查的播種意向報(bào)告。今年11月，美國農(nóng)業(yè)部初步預(yù)計(jì)美國農(nóng)戶可能會(huì)在下個(gè)年度增加玉米種植面積，同時(shí)減少大豆和小麥的播種面積。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)，2025/26年度美國玉米種植面積將從9070萬英畝提高到9200萬英畝。2025/26年度美國所有小麥種植面積估計(jì)為4600萬英畝，略低于2024/25年度的4610萬英畝。

在歐盟，2025/26年度玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長3%左右。咨詢公司戰(zhàn)略谷物公司本月首次預(yù)測(cè)2025/26年度歐盟玉米產(chǎn)量將達(dá)到5960萬噸，同比提高170萬噸或2.9個(gè)百分點(diǎn)。歐盟谷物商會(huì)（Coceral）也預(yù)測(cè)下一年度歐盟玉米產(chǎn)量同比增長2.9%。

在主要玉米出口國烏克蘭，烏克蘭農(nóng)業(yè)部第一副部長塔拉斯·維索茨基在11月份表示，2025年烏克蘭玉米種植面積可能增加50萬公頃，因?yàn)榻衲暧衩變r(jià)格相對(duì)保持高位，而大豆豐產(chǎn)導(dǎo)致價(jià)格下跌，將促使烏克蘭農(nóng)戶重新轉(zhuǎn)向種植玉米。

如果下一年度美國、歐盟和烏克蘭的玉米產(chǎn)量增長，2025年全球玉米供應(yīng)前景改善，將會(huì)制約玉米價(jià)格的上漲空間。

展望2025年，玉米市場有可能走出先揚(yáng)后抑的走勢(shì)。2025年頭幾個(gè)月，南美天氣將會(huì)成為左右玉米價(jià)格的關(guān)鍵變量，如果天氣不理想，很可能為玉米價(jià)格展開反彈提供潛在支撐。但是隨著時(shí)間推進(jìn)，2025/26年度全球玉米產(chǎn)量增長的前景將會(huì)制約玉米價(jià)格的反彈空間。

來源：博易大師