3月以來，7家豬企相繼發布2月銷售簡報，有部分豬企搶跑，也有部分豬企受“冷風”吹。豬企與豬周期板塊的投資者，都在等待2024年的豬周期拐點，能來嗎？

從業績上看，上市豬企2023年的日子并不好過。需要一提的是，商品豬均價方面，牧原股份、溫氏股份、新希望、天邦食品、大北農、金新農、東瑞股份7家豬企環比均上漲。

牧原股份披露業績預告顯示，預計2023年歸母凈利潤虧損39億元-47億元，上年同期盈利132.66億元；預計扣非后凈利潤虧損37億元-45億元，上年同期為盈利146.90億元。這是牧原股份上市以來首次年度虧損，原因主要系報告期內生豬價格大幅下降。

溫氏股份2023年度業績快報顯示，報告期內公司實現營收899.18億元，同比增長7.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-63.29億元，上年同期為52.89億元，同比下降219.66%。

新希望預計，2023年，公司歸母凈利潤扭虧為盈，預計盈利30000萬元，上年同期為虧損146061.00萬元，扣除非經常性損益后的凈利潤預計虧損450000萬元，上年同期為虧損95187.96萬元。

公司歸母凈利扭虧為盈卻沒有“二師兄”的功勞。新希望稱，報告期內，公司白羽肉禽與食品深加工業務引進戰略投資影響歸母凈利潤增加，影響金額約為51億元-52億元。受生豬銷售價格下降影響，豬產業虧損是本期扣除非經常性損益后的凈利潤虧損的主要原因。

3月初，溫氏股份在調研中表示，當前雞豬低迷行情下，畜禽養殖行業處于極限競爭狀態，行業盈利能力和資金壓力受到較大的影響。

上市豬企能否從困境中突圍，主要取決于這場豬周期能否在2024年迎來拐點。

東興證券研報表示，此次修訂為生豬養殖產能進一步去化奠定了政策基礎。研報稱，產能去化的持續累積將帶來豬價的周期拐點，2024年上半年有望見到價格拐點，2024年下半年豬價有望全面改善，板塊估計處于歷史較低位置，持續推薦生豬養殖板塊。

從供給端來看，華安期貨指出，按照產能滯后來推，23年11月份是產量減少的開始，但因為產能去化幅度有限，生豬出欄預計仍處于高位，前期凍品被動入庫，導致凍品庫存高企。總體來說，供給偏寬松。

需求方面，華創期貨分析稱，屠企凍品庫存位于近五年相對高位，限制豬價，但高校陸續開學、務工人員返崗，集團化采購需求存支撐，此外，部分豬企縮量挺價意愿偏強，且近期二次育肥情緒升溫，有搶占屠企資源現象。

對于后市走勢，華泰期貨表示，從往年的二次育肥來看春節后的一個月左右會有二次育肥進場。由此推斷3月中旬至3月底二育的參與概率較大，同時還需要關注二育的規模，預計未來生豬價格仍將以偏強震蕩為主。

民生證券研報認為，2024年，無論是從生豬養殖行業還是從整個豬周期的角度來說，都迎來了重大的轉折點。在周期的新常態下，當前的利潤將不是驅動養殖個體行為決策的唯一因素，行業內的各種類型主體都更加受預期引導的影響。過去市場單一以出欄成長性論估值的方法需要修正，個股在長周期中的盈利能力才是其產能和出欄量是否能夠兌現的必要前提。

華西證券研報則認為，短期來看，供大于求的局面尚無顯著改善，豬價尚不具備大幅上漲的基礎，后期豬價低位震蕩可能性較大。

來源：中新經緯、金投網