【導(dǎo)語】進(jìn)入5月份后，生豬價(jià)格呈上漲態(tài)勢(shì)，此輪上漲主要受二次育肥影響，且北方產(chǎn)能縮減，標(biāo)豬緊缺現(xiàn)象較為普遍。但目前二次育肥頻繁發(fā)生，且集團(tuán)產(chǎn)能陸續(xù)恢復(fù)，后續(xù)行情上漲幅度或較為緩和。

1. 生豬價(jià)格拐點(diǎn)已出現(xiàn)，價(jià)格震蕩上漲

2月末開始生豬價(jià)格止跌反彈，進(jìn)入4月份后震蕩微跌，4月末止跌，5月份開始再度上漲。根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)，5月20日全國(guó)瘦肉型生豬交易均價(jià)15.75元/公斤，較4月28日上漲0.99元/公斤，漲幅6.71%。無論是3月份還是5月份的上漲，都與二次育肥有較大關(guān)聯(lián)。南方豬源較為充沛，對(duì)行情有拉低作用，但與此同時(shí)，北方散戶及中小場(chǎng)去產(chǎn)能情況較為普遍，空欄率較高，市場(chǎng)對(duì)后市行情持樂觀態(tài)度，但母豬及仔豬補(bǔ)欄周期較長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)隨之提升，因此短線二次育肥操作愈發(fā)普遍。本輪二次育肥主要補(bǔ)欄90-125公斤體重段的標(biāo)豬，走二育的豬價(jià)較高，從而帶動(dòng)正常出欄生豬的價(jià)格上漲。此外，二次育肥戶補(bǔ)欄部分120-125公斤的標(biāo)豬，與屠宰企業(yè)形成標(biāo)豬收購(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，進(jìn)一步提振豬價(jià)。

經(jīng)過調(diào)整，全國(guó)均價(jià)已由2月末的13.48元/公斤震蕩上漲至5月20日的15.75元/公斤，上漲2.27元/公斤，漲幅16.84%。北方已進(jìn)行至少兩輪的二次育肥集中補(bǔ)欄，側(cè)面反饋空欄率較高。

2. 集團(tuán)產(chǎn)能止跌回漲，散戶母豬補(bǔ)欄積極性一般

根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)樣本數(shù)據(jù)來看，能繁母豬存欄量自2023年5月份開始持續(xù)回落，至2024年1月份跌至低位，與本輪高點(diǎn)相比下降7.25%。2024年上半年許多規(guī)模集團(tuán)能繁母豬存欄量已出現(xiàn)止跌上漲趨勢(shì)，根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)，截至2024年4月份，樣本企業(yè)能繁母豬存欄量增加5.47%，其中主要是集團(tuán)上漲，部分中小型養(yǎng)殖企業(yè)仍然有下降動(dòng)作。為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，散戶及中小場(chǎng)母豬補(bǔ)欄積極性一般，短線二次育肥的頻次增加。

3. 豬價(jià)或震蕩上漲，幅度或較為溫和

本輪豬價(jià)上漲主要受北方二次育肥帶動(dòng)，由于部分二育豬補(bǔ)欄時(shí)的體重已偏大，因此養(yǎng)殖周期或短暫，在6月份或陸續(xù)有二次育肥豬出欄，使得供應(yīng)短時(shí)增加，豬價(jià)上漲幅度受限，局部或出現(xiàn)暫時(shí)止?jié)q回落現(xiàn)象。此外，由于部分南方豬源或調(diào)往北方市場(chǎng)，因此在一定程度上平抑豬價(jià)上漲幅度。從長(zhǎng)周期來看，受供應(yīng)端影響，今年生豬行情或呈主線上漲狀態(tài)。但后期二次育肥或不斷出現(xiàn)，在豬價(jià)持續(xù)上漲時(shí)出欄，供應(yīng)增加，豬價(jià)止?jié)q，在豬價(jià)下降后再度進(jìn)行二次育肥，此循環(huán)或成為常態(tài)。從此方面來看，豬價(jià)或呈現(xiàn)震蕩上漲態(tài)勢(shì)，趨勢(shì)相對(duì)緩和，到四季度時(shí)均價(jià)或在18.0-19.0元/公斤徘徊。