溫氏股份披露最新一期的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄顯示，公司肉豬養(yǎng)殖綜合成本持續(xù)下降，今年5月已降至7.1元/斤左右。公司5月份豬苗生產(chǎn)成本降至330元/頭左右，相比去年12月份下降60元/頭。

針對(duì)近期豬價(jià)呈現(xiàn)的上漲勢(shì)頭，機(jī)構(gòu)投資者普遍關(guān)注溫氏股份的看法，同時(shí)關(guān)注公司是否考慮大幅擴(kuò)張。溫氏股份回應(yīng)稱，近幾個(gè)月生豬價(jià)格上漲，逐步覆蓋公司生產(chǎn)成本。但整體來(lái)看，目前實(shí)現(xiàn)盈利的時(shí)間尚短，公司將優(yōu)先考慮償還一定的有息債務(wù)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，保障公司運(yùn)營(yíng)安全。同時(shí)，公司以“降成本、保盈利”為首要目標(biāo)，重點(diǎn)考慮成本控制和效率提升，待盈利有效彌補(bǔ)往期虧損后，再去考慮規(guī)模擴(kuò)大。

近日，唐人神披露投資者關(guān)系記錄稱，未來(lái)公司將重點(diǎn)發(fā)力湖南、廣東、廣西等地，擴(kuò)張方向偏向于“公司+農(nóng)戶”模式，長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)是年出欄生豬1000萬(wàn)頭。

2023年，年出欄超千萬(wàn)頭的豬企已經(jīng)有牧原、溫氏、新希望、雙胞胎、正大（中國(guó)）共5家，而現(xiàn)在除了唐人神以外，還有正邦科技也在全力復(fù)工復(fù)產(chǎn)，其重整計(jì)劃顯示，未來(lái)要在3年內(nèi)要讓出欄規(guī)模達(dá)到1200萬(wàn)頭！“年出欄千萬(wàn)頭俱樂(lè)部”的成員越來(lái)越多，中國(guó)生豬產(chǎn)業(yè)又將迎來(lái)一個(gè)重要的“3年轉(zhuǎn)折期”，規(guī)模化率超80%也只是時(shí)間問(wèn)題。

溫氏股份：豬價(jià)上漲逐步覆蓋成本，不急于考慮規(guī)模擴(kuò)大，將優(yōu)先考慮償還有息債務(wù)

養(yǎng)殖業(yè)龍頭溫氏股份披露最新一期的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄顯示，公司于6月21日參加海通證券2024年中期投資策略會(huì)活動(dòng)，獲得銀華基金、南方基金、大成基金、先鋒基金等23家機(jī)構(gòu)共34位機(jī)構(gòu)投資者集體調(diào)研。最新公布的5月銷售數(shù)據(jù)顯示，溫氏股份當(dāng)月毛豬銷售均價(jià)15.83元/公斤，環(huán)比和同比均有所增長(zhǎng)，其中環(huán)比增長(zhǎng)4.28%，同比增長(zhǎng)10.47%。針對(duì)近期豬價(jià)呈現(xiàn)的上漲勢(shì)頭，機(jī)構(gòu)投資者普遍關(guān)注溫氏股份的看法，同時(shí)關(guān)注公司是否考慮大幅擴(kuò)張。溫氏股份回應(yīng)稱，近幾個(gè)月生豬價(jià)格上漲，逐步覆蓋公司生產(chǎn)成本。但整體來(lái)看，目前實(shí)現(xiàn)盈利的時(shí)間尚短，公司將優(yōu)先考慮償還一定的有息債務(wù)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，保障公司運(yùn)營(yíng)安全。同時(shí)，公司以“降成本、保盈利”為首要目標(biāo)，重點(diǎn)考慮成本控制和效率提升，待盈利有效彌補(bǔ)往期虧損后，再去考慮規(guī)模擴(kuò)大。對(duì)于當(dāng)前豬周期的運(yùn)行情況，溫氏股份認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，大型企業(yè)資金充足，且融資渠道豐富，待市場(chǎng)集中度提升至一定水平、大型企業(yè)維持一定的市場(chǎng)占有率后，產(chǎn)能去化的速度可能會(huì)變慢，市場(chǎng)豬周期存在被熨平的可能性。但在市場(chǎng)集中度不斷提升的過(guò)程中，市場(chǎng)也可能會(huì)階段性處于非理性狀態(tài)，新的行業(yè)參與者為搶占市場(chǎng)份額，也有可能致使豬價(jià)階段性波動(dòng)更為劇烈。當(dāng)前背景下，溫氏股份仍將降成本視為工作重心，公司肉豬養(yǎng)殖綜合成本持續(xù)下降，今年5月已降至7.1元/斤左右。公司現(xiàn)有的16個(gè)省級(jí)區(qū)域養(yǎng)殖單位中，已有11個(gè)單位肉豬養(yǎng)殖綜合成本低于7.1元/斤。溫氏股份表示，驅(qū)動(dòng)養(yǎng)殖成本下降的因素主要有三個(gè)方面，一是防疫水平和效果顯著提升，核心技術(shù)指標(biāo)水平全方位、系統(tǒng)性提升，無(wú)效損失大幅減少；二是發(fā)揮集中采購(gòu)優(yōu)勢(shì)，把握飼料原料價(jià)格機(jī)遇，加大優(yōu)勢(shì)原料使用比例，共同帶動(dòng)飼料生產(chǎn)成本持續(xù)下降；三是產(chǎn)能利用率不斷提升，固定成本和費(fèi)用分?jǐn)倻p少。此外，隨著基礎(chǔ)生產(chǎn)管理持續(xù)優(yōu)化，疊加飼料原料價(jià)格下降，公司5月份豬苗生產(chǎn)成本降至330元/頭左右，相比去年12月份下降60元/頭。溫氏股份表示，在不影響合作農(nóng)戶正常排苗計(jì)劃的前提下，公司探索建立仔豬外銷的渠道和體系，允許部分仔豬富余的業(yè)務(wù)單位，可以根據(jù)產(chǎn)苗量、排苗計(jì)劃和市場(chǎng)行情，靈活決策是否外銷仔豬。后續(xù)為更好地發(fā)揮現(xiàn)有種豬性能，在保證公司出欄規(guī)劃的前提下，公司也會(huì)適當(dāng)探索外銷種豬業(yè)務(wù)，增加產(chǎn)品品類，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品多樣化。在養(yǎng)雞業(yè)務(wù)方面，溫氏股份指出，近幾年養(yǎng)雞行業(yè)行情較為低迷，父母代種雞規(guī)模處于歷史低位，產(chǎn)能去化較為充分。從大的養(yǎng)殖周期來(lái)看，黃雞價(jià)格上漲動(dòng)能在持續(xù)積蓄。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，下半年為肉雞消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)下半年肉雞業(yè)務(wù)行情好于上半年。隨著公司養(yǎng)殖成本持續(xù)下降，疊加公司黃羽肉雞養(yǎng)殖體量較大，公司肉雞業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)合理的盈利。

利潤(rùn)大跌1228%！唐人神卻沖刺1000萬(wàn)頭出欄，陶一山為何急擴(kuò)張？

據(jù)新京報(bào)6月19日?qǐng)?bào)道，唐人神披露投資者關(guān)系記錄稱，未來(lái)公司將重點(diǎn)發(fā)力湖南、廣東、廣西等地，擴(kuò)張方向偏向于“公司+農(nóng)戶”模式，長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)是年出欄生豬1000萬(wàn)頭。

唐人神身為“湖南豬王”，其生產(chǎn)計(jì)劃一項(xiàng)以穩(wěn)扎穩(wěn)打著稱，陶一山更是曾“神預(yù)言”了2021年以來(lái)的超級(jí)豬周期，剖析了行業(yè)快速擴(kuò)張所帶來(lái)的隱患。

不過(guò)從2023年開始，唐人神也開始迅速擴(kuò)張，全年實(shí)現(xiàn)生豬出欄371.26萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)高達(dá)72.05%！但在低豬價(jià)的影響下，其2023年?duì)I業(yè)收入為269.49億元，僅同比增長(zhǎng)1.55%，最終凈虧損15.26億元，利潤(rùn)大跌1228.76%！

并且在遭遇盈利“滑鐵盧”后，唐人神于2024年進(jìn)一步押注增產(chǎn)！

據(jù)其最新的5月銷售簡(jiǎn)報(bào)可知，唐人神5月銷售生豬32.69萬(wàn)頭，同比上升10.70%，環(huán)比上升3.65%；環(huán)比上升20.15%。2024年1-5月，唐人神累計(jì)生豬銷量158.93萬(wàn)頭，同比上升17.95%；實(shí)現(xiàn)生豬銷售收入23.96億元，同比上升12.80%。

更需要注意的是，唐人神上半年生豬出欄大幅上升，但是下半年的擴(kuò)張還會(huì)更洶涌！

唐人神表示，公司下半年生豬出欄量將會(huì)增加，依據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃公司2024年生豬出欄以肥豬為主。出欄節(jié)奏方面，上半年出欄量占比約為40%、下半年出欄量占比約為60%。

顯而易見(jiàn)，唐人神年出欄沖刺1000萬(wàn)頭的目標(biāo)并非說(shuō)說(shuō)而已，他們2023年頂著豬周期增產(chǎn)72%，2024年的增產(chǎn)速度也非比尋常，那么為什么連陶一山也著急擴(kuò)張呢？

陶一山與豬周期

實(shí)際上，陶一山雖早預(yù)感到生豬產(chǎn)業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代到來(lái)，但也早在2022年就制定了公司發(fā)展規(guī)劃——

唐人神曾于2022年公開表示：生豬行業(yè)是一個(gè)強(qiáng)周期行業(yè)，公司結(jié)合周期特點(diǎn)制定了2022-2024年生豬出欄目標(biāo)，分別為200萬(wàn)頭、350萬(wàn)頭、500萬(wàn)頭，長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)是年出欄1000萬(wàn)頭生豬。

可見(jiàn)，唐人神是早就定下了千萬(wàn)頭的出欄目標(biāo)，并且他們提到“公司結(jié)合周期特點(diǎn)”，這意味著陶一山可能早就預(yù)想到2022-2024年豬周期的變化大勢(shì)，認(rèn)為即便虧損一年，也能夠在2024年盈利挽回。

更重要的是，2023年中國(guó)生豬產(chǎn)業(yè)的規(guī)模化率已超68%，并且全國(guó)生豬產(chǎn)能高度飽和，這意味著微利時(shí)代即將到來(lái)！

在此背景下，生豬產(chǎn)能對(duì)于企業(yè)的發(fā)展和盈利至關(guān)重要，而唐人神雖是“湖南豬王”，但生豬產(chǎn)能相較頭部幾家豬企還是相差甚遠(yuǎn)。因此對(duì)于陶一山來(lái)說(shuō)，唯有這幾年加速擴(kuò)產(chǎn)，才能讓企業(yè)獲得更大的發(fā)展。

并且，唐人神對(duì)于產(chǎn)能擴(kuò)張，早已做好充分準(zhǔn)備。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年一季度末，唐人神有在建工程金額為8.96億元，主要是四川雅安和廣東云浮等豬場(chǎng)項(xiàng)目，未來(lái)會(huì)逐步完工進(jìn)豬投產(chǎn)；公司生豬產(chǎn)能基本能滿足未來(lái)2年至3年的生豬出欄量。

并且就在6月5日，唐人神再次發(fā)公告稱，為滿足子公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，公司及2家全資子公司擬以現(xiàn)金形式對(duì)6家子公司進(jìn)行增資，增資總額達(dá)4.74億元。

可見(jiàn)，唐人神將來(lái)擴(kuò)張的產(chǎn)能已經(jīng)在建設(shè)當(dāng)中，當(dāng)前豬價(jià)還在加速回暖，唐人神的擴(kuò)張計(jì)劃有充足資金保障。

此外，唐人神在優(yōu)良種豬方面也做足了準(zhǔn)備。

唐人神最早從2008年開始進(jìn)行種豬繁育，當(dāng)時(shí)以產(chǎn)肉多、體型好的“新美系”為主。但到2020年，唐人神引進(jìn)了1400多頭曾祖代新丹系種豬！

而后經(jīng)過(guò)2年多時(shí)間的培育，唐人神的丹系種豬體系初具規(guī)模，并明確表示——未來(lái)公司種豬體系逐步由“新美系”向高繁殖性 能的“新丹系”種豬體系過(guò)渡，PSY 預(yù)計(jì)可達(dá)到28頭以上，若全部完成種豬培育后，預(yù)計(jì)可滿足未來(lái)1000萬(wàn)頭商品豬年出欄。

可見(jiàn)，從欄舍到種源，唐人神都在全力沖刺增產(chǎn)，備戰(zhàn)1000萬(wàn)頭年出欄量。

而從唐人神已公布的信息來(lái)看，其今年大概率能實(shí)現(xiàn)500萬(wàn)頭的年出欄目標(biāo)，較去年提升約35%！如果接下來(lái)每年都以35%的速度增產(chǎn)，那么唐人神只需要兩年就能實(shí)現(xiàn)年出欄900萬(wàn)頭以上，只需3年即可達(dá)成“年出欄千萬(wàn)頭”的目標(biāo)！

要知道，3年時(shí)間并不遙遠(yuǎn)，一晃眼非瘟爆發(fā)都已經(jīng)過(guò)去近6年時(shí)間！而且過(guò)去3年間生豬產(chǎn)業(yè)大量洗牌，正邦科技都經(jīng)歷了破產(chǎn)重整和易主重生。

有趣的是，未來(lái)3年又將是豬業(yè)一個(gè)重要的節(jié)點(diǎn)！

2023年，年出欄超千萬(wàn)頭的豬企已經(jīng)有牧原、溫氏、新希望、雙胞胎、正大（中國(guó)）共5家，而現(xiàn)在除了唐人神以外，還有正邦科技也在全力復(fù)工復(fù)產(chǎn)，其重整計(jì)劃顯示，未來(lái)要在3年內(nèi)要讓出欄規(guī)模達(dá)到1200萬(wàn)頭！

兩大“千萬(wàn)豬企”的加速形成，再加上其他豬企的慣性增長(zhǎng)，中國(guó)生豬產(chǎn)業(yè)大概率能在未來(lái)3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化率超80%！這意味著中國(guó)生豬產(chǎn)業(yè)的規(guī)模化轉(zhuǎn)型接近尾聲，散養(yǎng)戶基本退出，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游都深受影響！

但與此同時(shí)，生豬疫病也將得到顯著的控制，行業(yè)造肉成本繼續(xù)下降，寡頭時(shí)代漸行漸近......

來(lái)源：博亞和訊綜合公司公告，證券時(shí)報(bào)，新京報(bào)，豬好多網(wǎng)