冬季大體重生豬的需求量有所增加，價(jià)格堅(jiān)挺。受此影響，具有替代作用的淘汰母豬需求亦有所提升。此外，在豬價(jià)低位上漲、養(yǎng)殖有盈利的帶動(dòng)下，淘汰母豬價(jià)格亦得到支撐。1月份淘汰母豬價(jià)格或整體處于近幾個(gè)月來的高位水平。

近期淘汰母豬價(jià)格先降后漲

近一個(gè)月淘汰母豬價(jià)格呈先降后漲態(tài)勢，其中2024年12月20日淘汰母豬價(jià)格由2024年11月末的12.43元/公斤降至11.68元/公斤，降幅6.05%；而自12月下旬開始，淘汰母豬價(jià)格開始上漲，2025年1月3日淘汰母豬價(jià)格回漲至12.10元/公斤，較低點(diǎn)累計(jì)上漲3.61%。

淘汰母豬價(jià)格的上漲，首先受豬價(jià)影響，其走勢與豬價(jià)基本一致。根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，2024年12月上旬及中旬生豬價(jià)格均呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢，淘汰母豬價(jià)格基本跟隨調(diào)整，僅12月13日前后由于養(yǎng)殖場提高淘汰折扣而使得淘汰母豬價(jià)格無較大改變。但12月下旬，淘汰母豬價(jià)格的轉(zhuǎn)折點(diǎn)先于生豬價(jià)格出現(xiàn)，其原因如下。

1.大豬需求好、價(jià)格高，帶動(dòng)淘汰母豬價(jià)格上漲

冬季大體重、膘厚相對較大的白條肉需求較其他季節(jié)提升，肥豬需求提升，價(jià)格較為堅(jiān)挺。根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，2024年12月份以來，肥標(biāo)價(jià)差繼續(xù)呈震蕩上漲走勢，12月份肥標(biāo)價(jià)差平均值0.38元/公斤，環(huán)比11月份上漲0.11元/公斤，漲幅42.74%。1月初標(biāo)豬價(jià)格漲勢較快，肥豬價(jià)格跟漲具有短暫的滯后性，因此肥標(biāo)價(jià)差暫時(shí)收窄。但目前肥豬需求量仍然較高，大豬價(jià)格仍然較為堅(jiān)挺，肥標(biāo)價(jià)差或繼續(xù)擴(kuò)大。而淘汰母豬具有一定的替代性，其需求量亦有增加空間，對淘汰母豬價(jià)格形成支撐作用，帶動(dòng)價(jià)格上漲。

2. 生豬養(yǎng)殖及仔豬銷售仍有利潤，主動(dòng)淘汰行為少

首先，養(yǎng)殖成本低，生豬出欄仍然有盈利，主動(dòng)淘汰情況少。從養(yǎng)殖成本及利潤來看，2025年1月6日生豬自繁自養(yǎng)理論盈利值385.42元/頭，100%成活率成本線在13.25元/公斤附近，自12月以來其平均成本線為13.27元/公斤。2025年1月6日全國瘦肉型生豬交易均價(jià)為16.36元/公斤，目前仍遠(yuǎn)高于平均成本線，自繁自養(yǎng)模式下的預(yù)期盈利仍存，主動(dòng)淘汰母豬的行為較少。

其次，當(dāng)前直接售賣仔豬亦可盈利，因此主動(dòng)淘汰情況少。2024年12月末仔豬價(jià)格止跌微漲，進(jìn)入1月份后仔豬補(bǔ)欄積極性較高，價(jià)格提升，目前仔豬價(jià)格高于養(yǎng)殖場仔豬成本線，有一定盈利空間，淘汰量減少。1月6日仔豬育肥理論盈利值267.83元/頭，100%成活率成本線在14.20元/公斤附近，自12月以來其平均成本線為15.10元/公斤。隨著前期補(bǔ)欄成本的下滑，仔豬育肥模式的盈利情況好轉(zhuǎn)，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄仔豬的積極性較高，對仔豬價(jià)格有一定支撐作用，養(yǎng)殖端仔豬銷售情況好轉(zhuǎn)，淘汰母豬的行為進(jìn)一步減少。

東北有部分區(qū)域反饋天氣寒冷豬病零星發(fā)作，有主動(dòng)淘汰表現(xiàn)，局部區(qū)域高價(jià)淘汰母豬成交量減少，因此1月初東北淘汰母豬價(jià)格走勢與其他地方相反。從目前市場反饋情況來看，豬病整體可控，持續(xù)主動(dòng)淘汰母豬的操作較少，因此不主動(dòng)淘汰母豬或仍為當(dāng)前市場主流情況。

春節(jié)前淘汰母豬價(jià)格或較為堅(jiān)挺

春節(jié)前大體重生豬需求量仍然較大，肥標(biāo)價(jià)差或繼續(xù)擴(kuò)大，淘汰母豬需求量或跟隨增加；而目前滿膘滿肉的優(yōu)質(zhì)淘汰母豬供給量仍然有限，供需雙重因素均對淘汰母豬價(jià)格的帶動(dòng)作用較強(qiáng)。目前淘汰母豬價(jià)格的利空影響因素為豬價(jià)。雖本月生豬出欄計(jì)劃總量環(huán)比下滑，但春節(jié)位于1月份，養(yǎng)殖場可出欄的天數(shù)有限，實(shí)際日均出欄計(jì)劃仍然呈環(huán)比增加狀態(tài)，中旬期間生豬供應(yīng)量或集中增加，價(jià)格有下降可能，淘汰母豬價(jià)格或跟隨微跌。而養(yǎng)殖端不乏繼續(xù)提升淘汰母豬折扣的可能，一定程度上對沖豬價(jià)下滑所帶來的利空影響。而在小年前后，生豬需求量或達(dá)到高峰，淘汰母豬需求跟隨增加，價(jià)格或短時(shí)沖高。