為何生豬市場一直難見起色？對此，農文旅產業振興研究院常務副院長袁帥表示：“盡管有春節等節日的消費需求支撐，但節后消費慣性回落，且養殖端出欄量速不減，導致市場供應整體充裕。預計豬價在經歷一季度的震蕩回落后，二季度有望逐步企穩，并隨著消費需求的季節性回升而逐步回暖。但整體而言，由于供應充裕和需求相對疲軟，豬價難以在高位持續，全年豬價重心較2024年有所下降，整體呈現低利潤特征。

機構指出，展望后市，短期來看，需求淡季居民整體消費疲軟，供給仍偏寬松。中長期來看，由于2024年產能恢復速度較慢，2025年下半年豬價有望超預期。

從周期角度來看，2024年行業迎來景氣回升，但隨后產業端迅速補充母豬產能、提升生產效率，導致2025年H1開始全國生豬供給壓力重回高位，低價預期之下，去產能邏輯再度兌現具備確定性。考慮到2024年行業高景氣持續性較短，養殖主體資產負債表修復有限，在此背景下，2025年行業一旦再度步入深虧，屆時的產能去化極有可能表現為豬舍等長期資產的出清，而更為徹底的產能出清會大幅提升行業在下輪周期中的景氣持續性。

低邊際成本優勢的主體終將獲得高出欄彈性。由于周期的大浪淘沙，高成本的養殖主體會在多輪周期中逐步退出，而市場產需缺口仍需彌補，具有超額收益的養殖主體具備了成長的空間和條件。

對于企業個體，邊際成本決定擴張邊界，種豬、土地、人員、資金等資源的積累決定了企業是否有能力進行擴張。技術、管理和資源作為驅動企業擴張能力和擴張邊界的三要素，是選擇優秀標的的關注點。生豬養殖行業目前仍處在行業規模化的黃金時期，前期規模化進程帶來的行業紅利使得整個生豬養殖板塊均有所獲利，但隨著行業集中度后續繼續提升，核心關注成本和資源儲備帶來的單位盈利和出欄增長分化。

從行業成長角度來看，生豬養殖行業正處于規模化加速過程中，龍頭企業通過一體化整合，正在向“養殖—屠宰—流通”全產業鏈延伸，未來成長空間廣闊。

當前，在仔豬供應相對有限的情況下，仔豬價格呈現出幾乎一路上漲的趨勢。據農業農村部對全國500個縣集貿市場和采集點的監測，截至4月第一周，全國仔豬平均價格為38.65元/公斤，已連續五周上漲，且相比于年初的33.31元/公斤，已上漲16.03%。

上海鋼聯農產品事業部生豬分析師孫志磊表示，當前全國7公斤單陰仔豬實際成交價格約520元/頭。整體價格偏高，山東部分放養公司還有部分仔豬補欄缺口，需在全國采苗。散戶補欄積極性較低，預計后續穩中偏弱調整，但降幅以及不大，4月仔豬價格整體或維持在500元/頭以上。

不容忽視的，仔豬價格的走高意味著對生豬養殖利潤空間的壓縮。

據了解，當下頭部養殖企業自繁自養成本約為13.5元/公斤，散戶養殖成本多在14.0元/公斤上下波動。

孫志磊預計，2025年生豬市場整體月均價格將保持在14元/公斤以上。養殖企業整體仍有一定利潤空間，不過與2024年相比，利潤或有明顯下滑。

因此，對于養殖端而言，降本增效將仍是行業重心。2025年豬價或窄幅波動，成本是競爭重點。2025年生豬供給增多、豬價處于下行通道已是市場一致預期，但下降幅度或好于預期。據農業農村部數據，本輪生豬產能從2024年5月開始緩慢修復，截至2025年2月，全國能繁存欄僅4066萬頭，同比微增。當前看，行業供需博弈僵持，全年豬價將在窄幅區間波動。且2025年飼料成本趨勢不如前幾年明朗，故而對企業的盈利能力、現金流狀況將是較大考驗。當前企業間成本差異較大，優勢企業仍可盈利。

來源：華夏時報、證券時報