【導(dǎo)語】豬肉價(jià)格在開年高位下跌后持續(xù)窄幅波動(dòng)。4月下旬，在經(jīng)歷了長(zhǎng)期的盤整運(yùn)行后，豬肉價(jià)格終于小幅抬頭。屠宰量和收購均重雙增，豬肉供應(yīng)壓力偏大。進(jìn)入5月，生豬在二次育肥的擾動(dòng)下仍有一定上漲預(yù)期，成本端支撐下預(yù)計(jì)豬肉價(jià)格震蕩上漲。

截至4月27日，月內(nèi)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)的瘦白條全國(guó)日度均價(jià)為18.85元/公斤，環(huán)比上漲0.03元/公斤，漲幅0.02%。月內(nèi)最高價(jià)為4月23日的19.09元/公斤，最低價(jià)為4月7日的18.72元/公斤，高低價(jià)差0.37元/公斤。

4月份白條豬肉價(jià)格波動(dòng)總體平穩(wěn)，雖然下旬價(jià)格有一定的抬升跡象，但上漲仍顯乏力。4月中下旬價(jià)格開始上漲的原因主要是成本端支撐，月內(nèi)二次育肥補(bǔ)欄積極性較高，推動(dòng)生豬價(jià)格上漲，且養(yǎng)殖集團(tuán)出欄短時(shí)縮量，共同助推成本端價(jià)格抬頭。

然而年后白條豬肉的產(chǎn)量較為充裕。市場(chǎng)肉企白條供應(yīng)增量較明顯。據(jù)調(diào)研，4月河南某龍頭大企的白條供應(yīng)量同比增幅達(dá)200%，環(huán)比增幅5%，且價(jià)格相對(duì)優(yōu)惠。低價(jià)產(chǎn)品持續(xù)沖擊市場(chǎng)，造成白條銷售內(nèi)卷嚴(yán)重。4月生豬價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，屠企被動(dòng)同頻調(diào)整，價(jià)格由成本端主導(dǎo)。月內(nèi)二次育肥補(bǔ)欄積極，截流部分屠企的標(biāo)豬豬源，屠企只能轉(zhuǎn)而收購體重偏大的豬源，因此豬肉供應(yīng)壓力凸顯，加之低價(jià)白條沖擊市場(chǎng)，多數(shù)情況下豬肉價(jià)格窄幅調(diào)整。

屠宰量窄幅增加

4月屠宰量呈窄幅偏強(qiáng)運(yùn)行，月內(nèi)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)全國(guó)生豬屠宰量日均16.96萬頭，環(huán)比增加0.68萬頭，增幅4.18%；同比增幅8.03%。

4月屠宰量環(huán)比增幅有顯著收窄，較上月下降16.95個(gè)百分點(diǎn)。從供應(yīng)端來看，根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)的樣本企業(yè)出欄量來看，4月環(huán)比3月增幅較小，且月內(nèi)天氣轉(zhuǎn)暖，仔豬價(jià)格高位，二次育肥補(bǔ)欄積極，截留部分標(biāo)豬資源，供應(yīng)到屠宰企業(yè)的豬源增幅縮小；從需求端來看，終端消費(fèi)波動(dòng)不大，本月上旬開始，國(guó)儲(chǔ)訂單陸續(xù)交付，4月訂單回落，使得部分屠企宰量下滑。因此屠宰量增幅收窄明顯，但總量仍以增為主，豬肉供應(yīng)充足。

屠企收購均重增幅顯著

4月屠宰企業(yè)收購均重有顯著增加。根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)的全國(guó)重點(diǎn)屠企收購均重?cái)?shù)據(jù)。截至4月24日，重點(diǎn)樣本屠企收購均重?cái)?shù)據(jù)為126.32公斤，為2024年以來的最高值。2025年4月收購均重平均值為126公斤，環(huán)比增幅1.6%，同比增幅2.4%。由于當(dāng)前飼料成本較低，且養(yǎng)殖端對(duì)于未來價(jià)格持相對(duì)樂觀態(tài)度，部分存在壓欄增重的操作。因此造成了下游屠宰企業(yè)收購均重有所增加；從消費(fèi)端來看，由于五一假期即將來臨，部分大肥需要長(zhǎng)青區(qū)域加大采買量，北方部分地區(qū)仍以130公斤以內(nèi)豬源為主。

綜合來看，屠宰量和收購均重在近期均有增加，白條豬肉供應(yīng)同比去年保持增幅。反觀終端需求改善有限，而在這種供需背景下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也在加劇。據(jù)調(diào)研了解，且某大型肉企的白條價(jià)格優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)，農(nóng)批等市場(chǎng)占有率增加，白條豬肉行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重，供應(yīng)不斷承壓，豬肉價(jià)格的上漲缺乏有力支撐。

5月豬肉價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)

從供應(yīng)端來看，前期補(bǔ)欄的二次育肥陸續(xù)出欄，市場(chǎng)中大豬豬源持續(xù)消化，生豬交易均重或止?jié)q下跌，且二次育肥仍會(huì)繼續(xù)滾動(dòng)補(bǔ)欄，截流屠企的適重豬源；需求端來看，節(jié)前備貨積極性不及往年，終端庫存低位，節(jié)后屠宰量或下滑有限，5月天氣逐漸穩(wěn)定，戶外燒烤、露營(yíng)等活動(dòng)增加，餐飲業(yè)或逐步向好。綜合來看供應(yīng)或有短時(shí)偏緊的情況，但需求略有支撐，因此預(yù)計(jì)5月豬肉價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)。