經(jīng)紀(jì)公司代理量顯著拓展
就近兩年成交金額、成交量較大的期貨經(jīng)紀(jì)公司橫向?qū)Ρ榷裕?003年國(guó)內(nèi)期貨行業(yè)代理規(guī)模前34名期貨經(jīng)紀(jì)公司代理金額超過(guò)1000億元，而2002年則僅有前3名期貨經(jīng)紀(jì)公司代理金額超過(guò)1000億元，由此期貨代理金額超過(guò)1000億元的經(jīng)紀(jì)公司數(shù)量較上年增加31個(gè)。而就2003年國(guó)內(nèi)期貨代理成交量而言，超過(guò)1000萬(wàn)手的期貨經(jīng)紀(jì)公司數(shù)量有2家，超過(guò)700萬(wàn)手的期貨經(jīng)紀(jì)公司數(shù)量有1家，超過(guò)600萬(wàn)手的期貨經(jīng)紀(jì)公司數(shù)量有1家，超過(guò)500萬(wàn)手的期貨經(jīng)紀(jì)公司數(shù)量有3家，超過(guò)400萬(wàn)手的期貨經(jīng)紀(jì)公司數(shù)量有9家，相對(duì)應(yīng)的是，2002年期貨經(jīng)紀(jì)公司最大代理成交量?jī)H為400萬(wàn)余手，由此可見(jiàn)期貨經(jīng)紀(jì)公司代理成交量已得以顯著拓展。
市場(chǎng)份額分化嚴(yán)重
就國(guó)內(nèi)期市代理前3名期貨經(jīng)紀(jì)公司占據(jù)的市場(chǎng)份額對(duì)比而言，占據(jù)國(guó)內(nèi)期貨代理成交金額和成交量前3名的期貨經(jīng)紀(jì)公司是深圳中期、永安期貨、建證期貨，上述三家期貨經(jīng)紀(jì)公司占據(jù)國(guó)內(nèi)期貨代理成交總額的份額分別為4.14%、2.98%、2.84%，份額之和為9.96%，上述三家期貨經(jīng)紀(jì)公司占據(jù)國(guó)內(nèi)期貨代理成交量的份額分別為4.6%、3.8%、2.8%，份額之和為11.2%。相對(duì)應(yīng)的是，上年占據(jù)國(guó)內(nèi)期貨代理成交金額和成交量前3名的期貨經(jīng)紀(jì)公司是深圳中期、建證期貨、長(zhǎng)城偉業(yè)，上述期貨經(jīng)紀(jì)公司分別占據(jù)國(guó)內(nèi)期貨代理成交總額的份額分別為3.32%、2.86%、2.66%，份額之和為8.84%，上述三家期貨經(jīng)紀(jì)公司占據(jù)國(guó)內(nèi)期貨代理成交量的份額分別為3.44%、3.42%、2.94%，份額之和為9.8%，由此顯示，國(guó)內(nèi)期貨代理成交額和成交量前3名的市場(chǎng)份額對(duì)比均有緩慢上升趨勢(shì)，說(shuō)明市場(chǎng)份額繼續(xù)向少數(shù)代理規(guī)模較大的期貨經(jīng)紀(jì)公司集中。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，雖然成交量、成交金額排名前10名、前50名、前100名期貨經(jīng)紀(jì)公司占據(jù)市場(chǎng)份額變化相對(duì)較小，成交量、成交金額排名前10名期貨經(jīng)紀(jì)公司占據(jù)市場(chǎng)份額的1/4左右，成交量、成交金額排名前50名期貨經(jīng)紀(jì)公司占據(jù)市場(chǎng)份額的2/3左右，成交量、成交金額排名前100名期貨經(jīng)紀(jì)公司占據(jù)市場(chǎng)份額的9/10左右，但國(guó)內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)公司數(shù)量仍具有190家，由此不難推測(cè)，成交量、成交金額排名后90名的期貨經(jīng)紀(jì)公司占據(jù)市場(chǎng)份額僅為的1/10左右，即接近50%的期貨經(jīng)紀(jì)公司占據(jù)國(guó)內(nèi)期市偏小市場(chǎng)份額，市場(chǎng)份額已向排名前列的期貨經(jīng)紀(jì)公司嚴(yán)重傾斜。
國(guó)內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)公司期貨代理規(guī)模相差懸殊則也源于多種原因。各期貨經(jīng)紀(jì)公司在股東背景、注冊(cè)資本、員工業(yè)務(wù)素質(zhì)、營(yíng)銷策略、研發(fā)水平等方面相差懸殊，是業(yè)內(nèi)各期貨經(jīng)紀(jì)公司代理規(guī)模大小懸殊的重要原因所在。部分期貨經(jīng)紀(jì)公司得益于較強(qiáng)股東單位支持，在注冊(cè)資本金、員工業(yè)務(wù)素質(zhì)等各方面投入較多，致使其資金實(shí)力相對(duì)較為強(qiáng)勁、員工業(yè)務(wù)素質(zhì)較高，營(yíng)銷策略追求為投資者資金保值增值而服務(wù)，研發(fā)水平相對(duì)較高，能夠正確及時(shí)地提供為投資者避險(xiǎn)獲利而入市的投資報(bào)告等等，由此而致使上述期貨經(jīng)紀(jì)公司期貨代理市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)展。而其余部分期貨經(jīng)紀(jì)公司則缺乏股東單位強(qiáng)勁支持，在注冊(cè)資本金、員工業(yè)務(wù)素質(zhì)等各方面投入相對(duì)較少，致使其資金實(shí)力較為薄弱、員工業(yè)務(wù)素質(zhì)不高，營(yíng)銷策略依然停留于追求交易手續(xù)費(fèi)，研發(fā)水平相對(duì)較低，由此而導(dǎo)致上述期貨經(jīng)紀(jì)公司期貨代理市場(chǎng)份額不斷縮減。
期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)面臨重新洗牌由上述國(guó)內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)公司代理規(guī)模橫向?qū)Ρ确治隹梢?jiàn)，雖然整體上國(guó)內(nèi)期貨代理規(guī)模已取得顯著拓展，但局部各期貨經(jīng)紀(jì)公司期貨代理規(guī)模卻出現(xiàn)大小對(duì)比較為懸殊的態(tài)勢(shì)。其中就期貨代理成交金額而言，排名最后的京都期貨代理規(guī)模僅相當(dāng)于排名第一的深圳中期代理規(guī)模的3%，就期貨代理成交量而言，排名最后的京都期貨代理規(guī)模僅相當(dāng)于排名第一的深圳中期代理規(guī)模的1%。事實(shí)上，雖然國(guó)內(nèi)期貨代理規(guī)模已得以顯著拓展，市場(chǎng)規(guī)模也同樣得以顯著擴(kuò)展，但相對(duì)于國(guó)內(nèi)期市代理規(guī)模而言，國(guó)內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)公司數(shù)量依然顯得過(guò)多，期貨經(jīng)紀(jì)公司代理規(guī)模大小懸殊，期貨代理市場(chǎng)份額相對(duì)較為分散，也未形成規(guī)模效應(yīng)。同時(shí)期貨經(jīng)紀(jì)公司成本依然較高、經(jīng)營(yíng)范圍依然較為狹窄、盈利能力依然較為薄弱、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力相對(duì)低下，由此而依然面臨被市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的較為殘酷的選擇和競(jìng)爭(zhēng)。由期貨經(jīng)紀(jì)公司排名及其各自市場(chǎng)份額而不難推測(cè)，目前國(guó)內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)公司共有190家，而90%以上的期貨代理市場(chǎng)份額集中于排名前100名的期貨經(jīng)紀(jì)公司，因此排名后90名的期貨經(jīng)紀(jì)公司由于期貨代理市場(chǎng)份額尚不足10%，而面臨經(jīng)營(yíng)虧損的風(fēng)險(xiǎn)，期貨經(jīng)紀(jì)公司也僅有通過(guò)資產(chǎn)重組、兼并、增資擴(kuò)股等方式集中資產(chǎn)、集中人才、縮減數(shù)量、提高質(zhì)量。筆者分析認(rèn)為，相對(duì)于國(guó)內(nèi)期貨代理市場(chǎng)規(guī)模而言，190家期貨經(jīng)紀(jì)公司數(shù)量依然過(guò)多，大幅縮減期貨經(jīng)紀(jì)公司數(shù)量將勢(shì)在必行，其中部分期貨經(jīng)紀(jì)公司通過(guò)增資擴(kuò)股成為綜合性期貨經(jīng)紀(jì)公司。
綜上所述，受制于宏觀微觀激勵(lì)政策因素和國(guó)際國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)供需關(guān)系利多因素綜合作用，2003年國(guó)內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)代理規(guī)模得以顯著拓展，但同時(shí)各期貨經(jīng)紀(jì)公司又由于資本金投入、員工業(yè)務(wù)素質(zhì)、營(yíng)銷策略、研發(fā)水平等諸多方面存在差異，導(dǎo)致期貨經(jīng)紀(jì)公司經(jīng)紀(jì)代理份額兩極分化，因此國(guó)內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)、期貨經(jīng)紀(jì)公司也將面臨重新洗牌。
