第一道墻，提高存款準備金率。調整存款準備金率是宏觀經濟調控的常用手段之一，１９８４年我國存款準備金制度建立起來，先后對存款準備金率經歷了８次調整。１９８４年，中國人民銀行按存款種類規定了法定存款準備金率，企業存款為２０％，農村存款為２５％，儲蓄存款為４０％。過高的法定存款準備金率使當時的專業銀行資金嚴重不足，人民銀行不得不通過再貸款的形式將資金返還給專業銀行。為克服法定存款準備金率過高帶來的不利影響，中國人民銀行從１９８５年開始將法定存款準備金率統一整為１０％。隨后根據經濟發展形勢的需要，又進行過多次上調或下調。去年我國經濟出現投資過熱，物價上漲后，央行于２００３年９月份２１日又一次上調存款準備金一個百分點后，今年３月２４日央行宣布從４月２５日起對商業銀行實行差別準備金率；４月１１日央行又接著宣布從４月２５日起對商業銀行存款準備金再次提高０．５個百分點。二次調整存款準備金率，由此鎖定資金規模２６００億元，再加上存款動態的不斷上升，鎖定的資金規模會成正比相應增加。連續將存款準備金上調就是為了收縮銀根，控制商業的放貸規模，壓縮擴張投資，使過熱的經濟降溫，抑制物價上漲。存款準備金率被稱為溫和的調控手段，從央行四月份統計信息看，還沒有達到預期的效果，４月份企業商品價格總水平較上月上升０．７％，較上年同期上升９．３％。本月投資品價格和消費品價格繼續上漲，但漲幅較上月回落。本月投資品價格較上月上升０．７％，較上年同期上升９．５％。本月消費品價格較上月上升０．８％，較上年同期上升８．８％。這表明通脹壓力仍在加大。

　　第二道墻，提高再貸款、再貼現利率。再貸款、再貼現是中央銀行向各商業銀行提供的一種融資業務。當商業銀行向借貸人和貼現人發放短期貸款出現資金緊張或頭寸不足時，向央行申請融資借款的業務。央行通過調整再貸款、再貼現利率，旨在利用價格杠桿增加或減少商業銀行的經營效益，來抑制或提高擴張業務的積極性，繼而影響向社會和市場投資的信貸規模。為了達到這一目的，今年從３月２５日起，對期限在１年以內、用于金融機構頭寸調節和短期流動性支持的各檔次再貸款利率，在現行再貸款基準利率２．７％的基礎上加０．６３個百分點。同時，再貼現利率在現行再貼現基準利率２．９７％的基礎上加０．２７個百分點。加點后的再貸款和再貼現利率，加大了商業銀行的經營成本，減少了經營效益，在一定程度上阻礙了這一業務的開展。

　　第三道墻，提高貸款基準利率。如果說前兩道墻是針對商業銀行的政策措施，而提高貸款利率則主要是針對企業和自然借款人的。主旨是通過提高貸款利率來增加借貸人的借貸成本，繼而增大生產經營成本，減少利潤率，影響借貸人的投資熱情。提高貸款利率被視為金融宏觀調控的最有效的手段之一，被世界各國普遍使用。我國為了適應不同時期的經濟調控需要，建國以來先后進行了多達３０次的利率調整，調整頻率最多的１９９８年，在一年之內先后調整過三次，當時通過降低利率，刺激了借貸投資的積極性，對于經濟的快速發展起到了重要的促進作用。這一次出現的通貨膨脹，在很大程度上是超限量供給貨幣的影響。去年以來，我國各商業銀行普遍加快放貸步伐，這是與商業銀行加快上市和提高經營效益有著密切的關系。今年以來，央行雖然出臺了一些積極調控措施，但由于各商業銀行的利益驅動，仍然沒有達到國家的調控目標。所以，在市場經濟的運行中，最有效、最直接、最快捷的調控手段是資金價格的調控運用。最近，不少專家預測，在央行前二項調控手段執行效果不佳時，央行將提高貸款利率，利用利率杠桿這個經濟調控的殺手锏，對投資熱進行抑制。

　　第四道墻，提高存款基準利率。抑制通貨膨脹，前三道墻都是控制資金出口，而第四道墻，提高存款利率則是為了擴大資金的進口。在市場化經濟的今天，資金的運用是效益性、安全性為前提的，任何商業投資行為都追求經濟回報的最大化，投資風險的最小化，無論是企業和自然人都是如此。目前我國出現不同領域的投資熱，包括企業和私人資本，都是有著良好的投資預期和投資回報為動力，前一時期溫州私人資本全國進行的炒房熱，就是看準了高額回報的投資價值。今年發行的國庫券利息與存款利率相當，為什么國庫券卻出現全國熱銷，其實人們就是本著免交百分之二十的利息稅。如果提高存款利率，特別是加息達到一定高度時，投資者就會改變投資策略，由其他投資轉變到儲蓄上來。五一節前夕，當人們聽到各商業銀行暫停發放貸款時，給人們造成節后馬上會升息的聯想，由此股市應聲大落。盡管聯想沒有兌現，但足以看出提高利率的敏感性。通過提高存款利率，將企業和個人用于投資和消費的錢吸納到銀行的儲蓄上來，也是抑制通貨膨脹的重要手段，我國在過去高通脹時期已多次采用，實踐證明是行之有效的。但提高存款利率牽涉到與國際其他貨幣匯率的兌換，如果人民幣大幅度提高存款利率，就會導致國際低利率貨幣資金投機人民幣問題的發生，因而存款升息不是單純人民幣的問題，還要考慮到與其他國際主要貨幣的協調問題，防止升息造成嚴重的負面影響。

　　以上只是常見的抑制通脹的幾種手段。當然，抑制通脹的金融手段還很多，諸如一些政策意見、限制措施，減少基礎貨幣發行量、改變匯率、限制結匯售匯、發行金融債券等等。但運用這些金融調控手段都要根據經濟形勢發展的需要適時推出，或配套實施。目前我國出現的通貨膨脹率還不是很高，不宜全面推出，要實現經濟運行的軟著陸，也需要走著看，看著干，如果采取措施不當或過激，就會事與愿違，給快速發展的經濟帶來挫折和傷害。