周小川在演講中表示，為防止農(nóng)信社繼續(xù)走下坡路和防范道德風(fēng)險，在對農(nóng)信社發(fā)展的及時校正措施上需要強(qiáng)調(diào)三點(diǎn)：一是鑒于農(nóng)信社非常分散、非常基層，必須要有精心設(shè)計的監(jiān)管機(jī)制；二是改革中必須建立及時有效的退出機(jī)制，當(dāng)農(nóng)信社凈值下滑接近零時應(yīng)責(zé)令關(guān)門退出，而且一定要有執(zhí)行的決心。

    如果不敢關(guān)閉，就必然形成道德風(fēng)險和逆向風(fēng)險；三是在關(guān)閉差的金融機(jī)構(gòu)的同時，應(yīng)允許設(shè)立新的金融機(jī)構(gòu)，允許發(fā)放新的金融機(jī)構(gòu)牌照，允許成立創(chuàng)新型金融機(jī)構(gòu)向農(nóng)村提供金融服務(wù)，否則有可能造成舊機(jī)構(gòu)有問題下不了手，又不允許新機(jī)構(gòu)去運(yùn)行，從而產(chǎn)生新的道德風(fēng)險和逆向選擇。周小川此番講話其實具有深刻的現(xiàn)實背景和含義。

    自2003年下半年開始，農(nóng)信社改革首先在八個省進(jìn)行試點(diǎn)，原計劃2004年夏天改革在全國絕大多數(shù)省推廣。時至今日，農(nóng)信社改革邊實踐、邊總結(jié)，既取得了不小的成績，但也存在著許多有待解決的問題，“花錢買機(jī)制”的原則能否真正有效實現(xiàn)，仍有待于實踐的檢驗。不過據(jù)了解，現(xiàn)實情況不容樂觀。

    2003年國務(wù)院確立了實行農(nóng)信社改革，下發(fā)了《關(guān)于印發(fā)深化農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)方案的通知》（以下簡稱《通知》）。《通知》主要重點(diǎn)解決好兩個問題：一是以法人為單位，改革信用社產(chǎn)權(quán)制度，明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，完善法人治理結(jié)構(gòu)；二是改革信用社管理體制，將信用社的管理交由地方政府負(fù)責(zé)。銀監(jiān)會作為國家銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)，承擔(dān)對信用社的金融監(jiān)管職能。

    央行在農(nóng)信社改革中承擔(dān)什么職責(zé)和任務(wù)？根據(jù)《通知》精神，對試點(diǎn)地區(qū)的信用社，由央行采取兩種方式給予適當(dāng)?shù)馁Y金支持：一是按照2002年年底實際資不抵債數(shù)額的50％，安排專項再貸款。專項再貸款利率按金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金存款利率減半確定；二是按2002年底實際資不抵債數(shù)額的50％，發(fā)行專項中央銀行票據(jù)，用于置換信用社的不良貸款，票據(jù)期限2年，按不低于準(zhǔn)備金存款利率按年付息，可有條件體現(xiàn)兌付。上述兩種辦法由8個試點(diǎn)地區(qū)自主選擇。從近一年的實際情況看，不少地區(qū)農(nóng)信社歷史包袱沉重，資產(chǎn)質(zhì)量差，資不抵債數(shù)額較大。為了達(dá)到申請中央銀行票據(jù)資金支持條件，農(nóng)信社自身首先必須在短時間內(nèi)通過大量擴(kuò)充股本金和清收呆賬貸款等途徑來實現(xiàn)資本凈額為零，所以面臨的困難相當(dāng)大。

    據(jù)有關(guān)統(tǒng)計，8個省市到2004上半年，累計獲得中央銀行資金266個億。也就是說，農(nóng)信社自己首先籌集到了266億元的股本金。這一結(jié)果是在各級政府、央行、銀監(jiān)會、農(nóng)信社各方的共同努力下獲得的。目前農(nóng)信社的改革狀況顯示：增資擴(kuò)股和不良貸款清收都初見成效，不良貸款率下降較多，專項票據(jù)和借款審核認(rèn)購工作不同程度進(jìn)行，產(chǎn)權(quán)制度改革也不斷推進(jìn)。但是，在短短一年時間內(nèi)發(fā)生如此大的變化，特別是改革進(jìn)程在較大程度上依靠行政力量干預(yù)，也產(chǎn)生和暴露了諸多問題。例如，部分農(nóng)信社爭取資金支持工作中存在著“花錢買政策”、募集股金不規(guī)范、用其他資產(chǎn)入股、清理呆賬貸款賬面化、單位虛假捐贈和捐贈欠規(guī)范等。

    在完善法人治理結(jié)構(gòu)、發(fā)揮“三會”作用方面，也出現(xiàn)了一些亟待解決的新問題。一些農(nóng)村信用社增資擴(kuò)股后，自然人較多，股權(quán)分散，且大部分股東入股的目的主要是為了獲得農(nóng)村信用社的信貸支持和盈利分紅，很少是從參與經(jīng)營的角度經(jīng)營入股，參與經(jīng)營管理意識和能力不強(qiáng)。股東大會由于股東眾多，難以召開，股東對信用社經(jīng)營決策很難有效實施監(jiān)督，理事會和監(jiān)事會在一定程度上還會受到上級行政管理部門干預(yù)，使決策與廣大股東意愿出現(xiàn)偏差，“三會”作用難以得到有效發(fā)揮。更為值得關(guān)注的是，少數(shù)農(nóng)信社不僅歷史包袱沉重，同時管理約束機(jī)制也不健全，從而導(dǎo)致新的資金投入后，不僅很難從根本上解決農(nóng)信社舊問題，更有可能使新的資金投入后重陷“死地”，形成新的不良資產(chǎn)和虧損。雖然這些現(xiàn)象只是少數(shù)，但對改革的負(fù)面示范影響較大。

    此時，周小川公開表示央行對建立農(nóng)信社退出機(jī)制的決心，對于農(nóng)信社未來命運(yùn)而言，可謂一劑苦口良藥。