摘要：2014/15年度高粱價(jià)格將達(dá)到玉米的價(jià)位

　　2014/15年度美國(guó)高粱農(nóng)場(chǎng)平均價(jià)格預(yù)估區(qū)間上調(diào)5美分，中間值為每蒲式耳3.50美元，與玉米價(jià)格預(yù)估相當(dāng)。雖然龐大的供應(yīng)限制玉米價(jià)格，但是高粱價(jià)格卻受到出口需求強(qiáng)勁（尤其來(lái)自中國(guó)的需求）的支持。飼糧供需數(shù)據(jù)基本上不變。但是玉米的工業(yè)用量數(shù)據(jù)上調(diào)1000萬(wàn)蒲式耳，因?yàn)楦吖菨{行業(yè)的用量提高。用量數(shù)據(jù)上調(diào)導(dǎo)致玉米期末庫(kù)存數(shù)據(jù)略微下調(diào)，僅略低于20億蒲式耳。

　　全球粗糧產(chǎn)量數(shù)據(jù)略微上調(diào)，因?yàn)橹袊?guó)玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)調(diào)高。但是歐盟粗糧用量數(shù)據(jù)上調(diào)，用量增幅大于產(chǎn)量增幅，導(dǎo)致全球期末庫(kù)存數(shù)據(jù)略微下調(diào)。

　　飼糧供應(yīng)數(shù)據(jù)與上月保持不變

　　本月飼糧供需數(shù)據(jù)略微調(diào)整。2014/15年度美國(guó)飼糧供應(yīng)預(yù)計(jì)為4.187億噸，與上月的預(yù)測(cè)相一致，比上年的3.958億噸增長(zhǎng)2290萬(wàn)噸。

　　本月，美國(guó)飼糧用量數(shù)據(jù)上調(diào)30萬(wàn)噸，為3.651億噸，因?yàn)橛衩椎氖称酚昧俊⒎N子用量和工業(yè)用量數(shù)據(jù)上調(diào)。用量比上年的3.614億噸增長(zhǎng)370萬(wàn)噸。

　　用量數(shù)據(jù)上調(diào)，導(dǎo)致本月期末庫(kù)存數(shù)據(jù)下調(diào)到5370萬(wàn)噸，比上月調(diào)低20萬(wàn)噸，是上年期末庫(kù)存3440萬(wàn)噸的1.5倍。

　　飼料用量和其它用量數(shù)據(jù)不變

　　基于9月到8月的市場(chǎng)年度，2014/15年度美國(guó)四種飼糧外加小麥的飼料用量和其它用量預(yù)計(jì)為1.466億噸，比上月高出30萬(wàn)噸（因?yàn)樾←湹娘暳嫌昧亢推渌昧繑?shù)據(jù)上調(diào)），比上年的1.37億噸增長(zhǎng)970萬(wàn)噸。玉米將占到飼料用量和其它用量的93%，相比之下，上年為95%。

　　2014/15年度谷物消費(fèi)動(dòng)物指數(shù)預(yù)計(jì)為9070萬(wàn)單位，比上月低80萬(wàn)噸單位，比上年的9030萬(wàn)單位增長(zhǎng)40萬(wàn)單位。每GCAU的飼料用量和其它用量預(yù)計(jì)為1.62噸，高于上年的1.52噸。

　　糖漿加工行業(yè)的玉米用量提高，導(dǎo)致食品用量、種子用量和工業(yè)用量數(shù)據(jù)調(diào)高

　　2014/15年度玉米的食品用量、種子用量和工業(yè)用量數(shù)據(jù)（FSI）上調(diào)到65.45億蒲式耳，比上月高出1000萬(wàn)蒲式耳。FSI用量的唯一調(diào)整是玉米的高果糖漿行業(yè)的用量數(shù)據(jù)上調(diào)1000萬(wàn)蒲式耳，因?yàn)槟瓿醭隹谔岣摺１驹拢現(xiàn)SI的其他用量數(shù)據(jù)沒(méi)有任何的調(diào)整。

　　由于玉米的FSI用量數(shù)據(jù)上調(diào)，因而2014/15年度美國(guó)玉米期末庫(kù)存數(shù)據(jù)下調(diào)到19.98億蒲式耳，比上月低1000萬(wàn)蒲式耳。2013/14年度玉米期末庫(kù)存預(yù)計(jì)為12.36億蒲式耳，與上月持平。

　　玉米價(jià)格預(yù)估不變

　　玉米供需數(shù)據(jù)調(diào)整非常有限，因而2014/15年度玉米農(nóng)場(chǎng)價(jià)格預(yù)估不變，仍為每蒲式耳3.20美元到3.80美元，中間值為3.50美元/蒲式耳。中間值比上年的4.46美元下跌96美分。

　　高粱價(jià)格與玉米價(jià)格相當(dāng)

　　2014/15年度美國(guó)高粱價(jià)格預(yù)估區(qū)間各上調(diào)0.05美元，為每蒲式耳3.20美元到3.80美元，主要原因是出口市場(chǎng)依然強(qiáng)勁。高粱價(jià)格中間值上調(diào)0.05美元，為每蒲式耳3.50美元，與玉米價(jià)格相當(dāng)。在過(guò)去10年里，高粱與玉米的價(jià)格比平均在93.6%。但是2006年高粱價(jià)格上漲，超過(guò)玉米價(jià)格。因而高粱價(jià)格漲至玉米的價(jià)位，或者超過(guò)玉米價(jià)位也不是沒(méi)有先例。

　　由于期初庫(kù)存數(shù)據(jù)、產(chǎn)量數(shù)據(jù)和進(jìn)口數(shù)據(jù)沒(méi)有任何的調(diào)整，2014/15年度美國(guó)高粱供應(yīng)數(shù)據(jù)不變，仍為4.42億蒲式耳。所有高粱用量數(shù)據(jù)（其中包括乙醇產(chǎn)量和出口）同樣不變。高粱的食品用量、種子用量和工業(yè)用量數(shù)據(jù)不變，仍為8000萬(wàn)蒲式耳，上年為7000萬(wàn)蒲式耳。

　　所有大麥價(jià)格預(yù)估不變

　　所有大麥供需數(shù)據(jù)不變。由于美國(guó)大部分的大麥已經(jīng)銷售上市，啤酒大麥價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，使得美國(guó)農(nóng)業(yè)部維持大麥價(jià)格預(yù)估不變，為每蒲式耳5.15美元，相比之下，上年為6.06美元。

　　燕麥價(jià)格預(yù)估區(qū)間縮窄

　　美國(guó)燕麥供需數(shù)據(jù)沒(méi)有任何的調(diào)整。2014/15年度燕麥價(jià)格預(yù)估區(qū)間的下端上調(diào)0.05美元，上端下調(diào)0.05美元，為每蒲式耳3.05美元到3.45美元，中間值為每蒲式耳3.25美元，相比之下，上年為3.75美元，五年平均值為3.13美元。

　　國(guó)際展望

　　全球粗糧產(chǎn)量數(shù)據(jù)溫和上調(diào)

　　2014/15年度全球粗糧產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)上調(diào)到12.753億噸，比上月上調(diào)160萬(wàn)噸。中國(guó)、歐盟、俄羅斯、越南和加拿大的增幅大于阿根廷的降幅。全球玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)上調(diào)到9.916億噸，比上月高出130萬(wàn)噸，燕麥產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)到1510萬(wàn)噸，比上月高出50萬(wàn)噸，燕麥上調(diào)到2250萬(wàn)噸，比上月高出20萬(wàn)噸。但是全球大麥產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)到1.394億噸，比上月低40萬(wàn)噸。混合谷物、高粱和粟米產(chǎn)量數(shù)據(jù)略微下調(diào)。

　　基于調(diào)查數(shù)據(jù)，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2014/15年度玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。該數(shù)據(jù)顯示玉米播種面積增幅超過(guò)預(yù)期，比上年增長(zhǎng)約2%，達(dá)到3700萬(wàn)公頃，產(chǎn)量達(dá)到2.155億噸，本月上調(diào)150萬(wàn)噸。今年玉米產(chǎn)量比上年創(chuàng)紀(jì)錄的水平減少約1%，因?yàn)椴糠值貐^(qū)天氣高溫干燥，導(dǎo)致單產(chǎn)潛力下降。玉米價(jià)格以及收益強(qiáng)勁，足以促使農(nóng)戶繼續(xù)提高玉米播種面積，主要體現(xiàn)在東北地區(qū)農(nóng)戶將部分豆田轉(zhuǎn)播上玉米，南方地區(qū)農(nóng)戶將棉花耕地轉(zhuǎn)播上玉米。中國(guó)政府開(kāi)始干預(yù)收購(gòu)，支持玉米價(jià)格，收購(gòu)價(jià)格與上年持平。

　　2014/15年度歐盟粗糧產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)上調(diào)到1.677億噸，比上月高出60萬(wàn)噸，主要原因是法國(guó)產(chǎn)量提高。法國(guó)玉米收獲面積和單產(chǎn)均較上月上調(diào)，導(dǎo)致產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)到1740萬(wàn)噸，比上月高出40萬(wàn)噸。法國(guó)大麥產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)到1170萬(wàn)噸，比上月高出10萬(wàn)噸，不過(guò)混合谷物產(chǎn)量數(shù)據(jù)略微下調(diào)。西班牙和葡萄牙的玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)增幅大于保加利亞的產(chǎn)量降幅。保加利亞農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)洪澇及過(guò)量降雨，影響到收獲。歐盟玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)到7360萬(wàn)噸，比上月高出50萬(wàn)噸。

　　2014/15年度俄羅斯黑麥產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)到400萬(wàn)噸，比上月高出50萬(wàn)噸。越南玉米播種面積數(shù)據(jù)上調(diào)，導(dǎo)致產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)到560萬(wàn)噸，比上月高出20萬(wàn)噸。越南玉米需求提高，鄰國(guó)中國(guó)的玉米價(jià)格高企，給越南玉米種植提供了一些間接支持。

　　加拿大統(tǒng)計(jì)局基于調(diào)查結(jié)果發(fā)布2014年農(nóng)作物產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，其中小麥和油菜籽產(chǎn)量數(shù)據(jù)大幅上調(diào)，不過(guò)粗糧產(chǎn)量數(shù)據(jù)略微調(diào)整，上調(diào)20萬(wàn)噸，為2190萬(wàn)噸。燕麥產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)20萬(wàn)噸，為290萬(wàn)噸，混合谷物和黑麥產(chǎn)量數(shù)據(jù)略微上調(diào)，不過(guò)大麥產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)10萬(wàn)噸，為710萬(wàn)噸。

　　2014/15年度阿根廷粗糧產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)到2920萬(wàn)噸，比上月低140萬(wàn)噸。暴雨即影響到冬季大麥?zhǔn)斋@，也影響到玉米播種。大麥單產(chǎn)受到影響，因而產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)到300萬(wàn)噸，比上月低40萬(wàn)噸。雖然部分地區(qū)的玉米播種因?yàn)檫^(guò)量降雨而耽擱，但是更關(guān)鍵的因素可能是經(jīng)濟(jì)以及政策形勢(shì)使得玉米種植沒(méi)有大豆種植具有競(jìng)爭(zhēng)力。價(jià)格以及種植成本有利于大豆種植。另外，阿根廷政府繼續(xù)限制玉米出口配額，使得種植及銷售玉米存在風(fēng)險(xiǎn)。玉米收獲面積預(yù)計(jì)為300萬(wàn)公頃，比上年減少340萬(wàn)公頃。由于大豆種植持續(xù)消耗土壤營(yíng)養(yǎng)，導(dǎo)致病蟲(chóng)害滋生，因而農(nóng)戶有強(qiáng)烈的農(nóng)藝動(dòng)機(jī)來(lái)將豆田轉(zhuǎn)播上玉米，至少偶爾如此。

　　期初庫(kù)存數(shù)據(jù)降幅低于產(chǎn)量增幅

　　2014/15年度全球粗糧期初庫(kù)存數(shù)據(jù)下調(diào)50萬(wàn)噸，為2.095億噸。該降幅小于產(chǎn)量增幅，導(dǎo)致全球粗糧供應(yīng)數(shù)據(jù)上調(diào)110萬(wàn)噸，為14.848億噸。2014/15年度歐盟粗糧期初庫(kù)存數(shù)據(jù)調(diào)整幅度最大，下調(diào)40萬(wàn)噸，為1500萬(wàn)噸。2013/14年度歐盟玉米進(jìn)口數(shù)據(jù)下調(diào)20萬(wàn)噸。2013/14年度大麥和混合谷物的食品用量、種子用量和工業(yè)用量數(shù)據(jù)各上調(diào)10萬(wàn)噸。基于出口裝運(yùn)數(shù)據(jù)，2013/14年度阿根廷大麥出口數(shù)據(jù)上調(diào)10萬(wàn)噸，導(dǎo)致庫(kù)存下調(diào)。2013/14年度俄羅斯玉米出口步伐強(qiáng)于預(yù)期，導(dǎo)致庫(kù)存數(shù)據(jù)下調(diào)10萬(wàn)噸。秘魯玉米，以及蘇丹、哥倫比亞、印度和一些其它國(guó)家的高粱2014/15年度期初庫(kù)存數(shù)據(jù)下調(diào)在于2013/14年度的調(diào)整。不過(guò)塞爾維亞玉米、墨西哥玉米和大麥、土耳其玉米和其他國(guó)家的2014/15年度期初庫(kù)存數(shù)據(jù)略微上調(diào)。

　　全球粗糧用量數(shù)據(jù)上調(diào)

　　2014/15年度全球粗糧用量數(shù)據(jù)上調(diào)250萬(wàn)噸，為12.577億噸。其中增幅最大的國(guó)家是歐盟，因?yàn)楣任锕?yīng)充足，小麥出口強(qiáng)勁，使得飼料用量和其它用量消耗更多的粗糧。歐盟粗糧用量數(shù)據(jù)上調(diào)290萬(wàn)噸，為1.635億噸。飼料用量和其它用量數(shù)據(jù)上調(diào)300萬(wàn)噸，為1.214億噸，其中大麥上調(diào)150萬(wàn)噸，混合谷物100萬(wàn)噸，玉米50萬(wàn)噸。歐盟混合谷物的FSI用量數(shù)據(jù)上調(diào)10萬(wàn)噸，不過(guò)大麥下調(diào)20萬(wàn)噸。

　　由于進(jìn)口提高，2014/15年度中國(guó)高粱的飼料用量和其它用量數(shù)據(jù)上調(diào)40萬(wàn)噸。俄羅斯黑麥的FSI用量數(shù)據(jù)上調(diào)30萬(wàn)噸，因?yàn)楫a(chǎn)量提高。美國(guó)玉米、沙特阿拉伯大麥和其他國(guó)家的用量數(shù)據(jù)略微上調(diào)。

　　由于基于本地市場(chǎng)年度的全球出口小幅下降，而2014/15年度的進(jìn)口預(yù)測(cè)值小幅調(diào)高，導(dǎo)致全球用量下調(diào)，進(jìn)而部分抵消了粗糧用量的上調(diào)。同樣，本月一些國(guó)家的粗糧用量數(shù)據(jù)下調(diào)。日本高粱的飼料用量和其它用量數(shù)據(jù)下調(diào)30萬(wàn)噸，因?yàn)楦吡粌r(jià)格相對(duì)高于其他飼糧，制約進(jìn)口前景。加拿大大麥、澳大利亞玉米、印度大麥和其他一些國(guó)家的飼料用量和其它用量數(shù)據(jù)略微下調(diào)。

　　全球粗糧期末庫(kù)存數(shù)據(jù)下調(diào)

　　2014/15年度全球粗糧期末庫(kù)存數(shù)據(jù)下調(diào)150萬(wàn)噸，為2.272億噸，其中歐盟的降幅最大，下調(diào)290萬(wàn)噸，為1580有史以來(lái)。飼料用量數(shù)據(jù)上調(diào)，導(dǎo)致大麥的期末庫(kù)存數(shù)據(jù)下調(diào)150萬(wàn)噸，混合谷物下調(diào)130萬(wàn)噸，玉米下調(diào)10萬(wàn)噸。本月美國(guó)、阿根廷和其他國(guó)家的數(shù)據(jù)略微下調(diào)。不過(guò)中國(guó)的期末庫(kù)存數(shù)據(jù)上調(diào)100萬(wàn)噸，因?yàn)橛衩桩a(chǎn)量提高。沙特阿拉伯上調(diào)30萬(wàn)噸，因?yàn)榇篼溸M(jìn)口增加。加拿大上調(diào)20萬(wàn)噸，因?yàn)檠帑溤霎a(chǎn)。俄羅斯上調(diào)10萬(wàn)噸，因?yàn)楹邴湲a(chǎn)量增幅大于玉米產(chǎn)量降幅。

　　全球玉米貿(mào)易數(shù)據(jù)下調(diào)

　　2014/15年度（10月到次年9月）全球玉米貿(mào)易預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)下調(diào)到1.148億噸，比上月低30萬(wàn)噸。阿根廷玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)，制約出口前景，因而出口數(shù)據(jù)下調(diào)到1200萬(wàn)噸，比上月低50萬(wàn)噸。不過(guò)越南玉米出口數(shù)據(jù)上調(diào)。越南將向鄰國(guó)出口更多的玉米，因而玉米出口數(shù)據(jù)上調(diào)到40萬(wàn)噸，比上月高出20萬(wàn)噸。澳大利亞的玉米出口數(shù)據(jù)略微上調(diào)。中國(guó)的玉米進(jìn)口數(shù)據(jù)下調(diào)50萬(wàn)噸，為200萬(wàn)噸。由于美國(guó)玉米因?yàn)檗D(zhuǎn)基因問(wèn)題被中國(guó)拒收，中國(guó)從其他國(guó)家進(jìn)口的玉米步伐一直緩慢。

　　2014/15年度美國(guó)玉米出口預(yù)計(jì)為4450萬(wàn)噸（對(duì)于本國(guó)市場(chǎng)年度，出口17.5億蒲式耳）。2014/15年度初期（2014年10月份）玉米出口高于上年同期，不過(guò)11月份玉米出口檢驗(yàn)數(shù)量只有240萬(wàn)噸，部分原因在于大豆出口強(qiáng)勁，運(yùn)輸問(wèn)題仍未解決。截止到2014年11月底，已銷售未裝運(yùn)數(shù)量為1350萬(wàn)噸，低于上年同期的1790萬(wàn)噸，不過(guò)趨于提高。2015年交貨的玉米出口價(jià)格開(kāi)始變得更有競(jìng)爭(zhēng)力，美國(guó)玉米出口銷售有望提高，因?yàn)閺?015年2月到6月期間巴西港口將集中精力出口創(chuàng)紀(jì)錄的大豆，巴西玉米出口競(jìng)爭(zhēng)力減弱。

　　基于已經(jīng)完善或基本完善的數(shù)據(jù)，本月2013/14年度的玉米出口和進(jìn)口數(shù)據(jù)略微調(diào)整。2013/14年度越南出口數(shù)據(jù)從20萬(wàn)噸上調(diào)到40萬(wàn)噸。俄羅斯玉米出口數(shù)據(jù)上調(diào)10萬(wàn)噸，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的420萬(wàn)噸，因而俄羅斯成為全球主要的玉米出口國(guó)，排名第五。另一方面，南非玉米出口數(shù)據(jù)下調(diào)20萬(wàn)噸，為210萬(wàn)噸，與五年平均水平相一致，盡管國(guó)際玉米價(jià)格有競(jìng)爭(zhēng)力。這些調(diào)整基本上相互抵消，導(dǎo)致2013/14年度玉米貿(mào)易數(shù)據(jù)基本不變。進(jìn)口數(shù)據(jù)調(diào)整最大的國(guó)家是歐盟，下調(diào)20萬(wàn)噸，為1580萬(wàn)噸。

　　不過(guò)創(chuàng)紀(jì)錄的玉米進(jìn)口使得歐盟成為全球最大的玉米進(jìn)口國(guó)，比日本的進(jìn)口量高出5%。

　　美國(guó)高粱出口數(shù)據(jù)上調(diào)

　　2014/15年度（10月到次年9月）美國(guó)高粱出口數(shù)據(jù)上調(diào)到580萬(wàn)噸，比上月高出20萬(wàn)噸。但是基于9月到8月的市場(chǎng)年度，出口數(shù)據(jù)不變，仍為2.3億蒲式耳。此次調(diào)整反映出2015年9月與2014年9月類似的發(fā)展形勢(shì)。2014/15年度期間高粱已銷售未裝運(yùn)非常龐大，部分銷售合同可能結(jié)轉(zhuǎn)到2015/16年度初期，從而支持2015年9月份的出口，屆時(shí)新糧將收獲上市。這說(shuō)明2015年9月份高粱出口可能達(dá)到2014年龐大的水平。此次的預(yù)測(cè)假設(shè)2015年9月份的出口量將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2014年的水平。對(duì)于國(guó)際市場(chǎng)年度以及本國(guó)市場(chǎng)年度，出口將會(huì)受到美國(guó)供應(yīng)規(guī)模以及國(guó)內(nèi)消費(fèi)規(guī)模的制約。美國(guó)農(nóng)業(yè)部1月份發(fā)布的12月庫(kù)存報(bào)告以及產(chǎn)量數(shù)據(jù)將會(huì)提供有關(guān)美國(guó)供應(yīng)以及國(guó)內(nèi)用量的更多信息。

　　由于美國(guó)出口提高，2014/15年度全球高粱貿(mào)易數(shù)據(jù)上調(diào)20萬(wàn)噸，達(dá)到840萬(wàn)噸。基于迄今為止的銷售及裝運(yùn)步伐，中國(guó)的高粱進(jìn)口數(shù)據(jù)上調(diào)到500萬(wàn)噸，比上月高出40萬(wàn)噸。不過(guò)，由于中國(guó)抬高高粱價(jià)格，日本的進(jìn)口步伐已經(jīng)放慢。日本的進(jìn)口數(shù)據(jù)下調(diào)到120萬(wàn)噸，比上月低30萬(wàn)噸。由于上個(gè)年度的進(jìn)口數(shù)據(jù)調(diào)整，2014/15年度沙特阿拉伯高粱進(jìn)口數(shù)據(jù)略微上調(diào)。

　　全球大麥貿(mào)易數(shù)據(jù)略微下調(diào)

　　阿根廷大麥產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)，將會(huì)制約出口潛力，本月出口數(shù)據(jù)下調(diào)到160萬(wàn)噸，比上月低40萬(wàn)噸。據(jù)報(bào)道稱，沙特阿拉伯大麥庫(kù)存龐大，并鼓勵(lì)大麥不再象以前那樣作為飼料使用。2014/15年度（10月到次年9月）沙特阿拉伯進(jìn)口數(shù)據(jù)下調(diào)到700萬(wàn)噸，比上月低50萬(wàn)噸。2014/15年度全球大麥貿(mào)易預(yù)計(jì)達(dá)到2180萬(wàn)噸，比上年減少8%。