玉米的行情瞬息萬變，本來山東玉米一路大漲，東北玉米運(yùn)行偏弱，但短短幾天時間就轉(zhuǎn)變成山東玉米下跌范圍擴(kuò)大，而東北玉米漲勢不斷增加。這一變化看似是玉米價格由華北向東北地區(qū)的傳導(dǎo)，但實(shí)則背后卻是地方玉米市場以及玉米整體供需發(fā)生了重要變化。

　　變化一：區(qū)域供給發(fā)生變化

　　以前東北一直是玉米的價格洼地，因為東北是玉米主產(chǎn)區(qū)，但本地需求相對有限，因此東北玉米價格的走勢關(guān)鍵在于流通。而華北是玉米的第二大產(chǎn)區(qū)，同時也是玉米重要的銷區(qū)，華北地區(qū)的玉米往往自產(chǎn)自銷，能達(dá)到大部分的平衡。而南方雖然是銷區(qū)，但依賴進(jìn)口較多，也有部分對東北玉米的需求。但是隨著華北玉米減產(chǎn)及受損，農(nóng)民惜售情緒高漲，優(yōu)質(zhì)玉米更成為了稀缺品，于是質(zhì)優(yōu)量多的東北玉米關(guān)注度飆升。

　　另一方面，南方銷區(qū)內(nèi)、外貿(mào)玉米庫存均處于低位。雖然馬上到11月將迎來玉米的上量，但是考慮到運(yùn)費(fèi)以及庫存等綜合因素，南方銷區(qū)采購意愿較高，這也是為什么港口玉米價格一直堅挺的原因之一。

　　變化二：市場需求發(fā)生變化

　　玉米的需求來自兩大方面，一是深加工，二是飼用。深加工方面，年消耗大概在6000萬噸左右，變數(shù)不是很大，所以最大的需求還是在飼料需求上。而根據(jù)飼料工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)測算，2020至2021年度飼料產(chǎn)量累計同比上漲了18.7%，其中豬料累計同比上漲65.7%。再加上生豬產(chǎn)能的慣性增長以及能繁母豬存欄數(shù)量高企，意味著明年生豬產(chǎn)能仍處于高位，那么也就意味著對飼料的需求仍然保持在高位。

　　另一大變化是替代方面。對玉米威脅最大的小麥當(dāng)前基本已失去了競爭力，一是今年以來，小麥對玉米的替代已發(fā)揮了重要作用，去庫存任務(wù)已完成;二是當(dāng)前麥價不斷高漲，直破1.4元/斤，已與玉米價格形成倒掛，并不具備代替優(yōu)勢，三是今年受天氣影響，玉米收獲推遲進(jìn)而導(dǎo)致小麥冬播也推遲，甚至部分地區(qū)冬播仍有困難，從而也推升了明年的麥價。因此在這種情況下，小麥的競爭力已然失去，而接下來將關(guān)注稻谷方面的替代。但稻谷能替代多少取決于價格、物流以及添加比例等多方面因素影響，當(dāng)前來看其替代的優(yōu)勢并沒有太強(qiáng)。那么這也意味著，玉米有希望重新奪回需求市場。

　　變化三：東北產(chǎn)區(qū)的變化

　　當(dāng)前市場的關(guān)注點(diǎn)都集中在東北糧源上，而東北產(chǎn)區(qū)的情況也發(fā)生了變化。根據(jù)預(yù)計，今年玉米總產(chǎn)量達(dá)2.73億噸，同比增加1233.5萬噸，或?qū)⑦_(dá)到近年來玉米產(chǎn)量的一個高位。從種植面積來看，黑龍江玉米增幅最高，達(dá)到14%左右，而東北其他地區(qū)的種植增幅在1~4%不等，而從地理位置來看，黑龍江最遠(yuǎn)，且之前受疫情影響運(yùn)輸難度增加。而隨著市場糧源越來越向東北聚焦，11月東北玉米或?qū)⒊蔀槭袌鲎邉莸囊粋€關(guān)鍵。這也使得不少人對后續(xù)的玉米市場有了些許的期待。 

　　不過仍有兩件事需要注意：一是鑒于運(yùn)輸成本短期難降，前期玉米流通可能不會太順暢。二是今年政策以穩(wěn)為主，因此對玉米的期盼也不宜過高。