2022年3月上旬，國內玉米2205合約再度觸及2932元近期歷史高位，較去年1月13日的高點十分接近。時隔一年后國內玉米價格再度挑戰歷史絕對高價區，“猶豫和彷徨”的背后少了一絲“恐懼”且多了些許的“復雜”。整體看按照2022年國內玉米2.7億噸的產量預估和近3000萬噸的總體進口量與3.1億噸的年度消費量對比衡量，玉米供需的緊平衡態勢基本保持，并且在當下宏觀環境整體不穩定的背景下非常不容易打破。

　　面對當下2205合約近3000元的整數關口，期價短期出現了一定幅度的調整，價格在2840元/噸附近獲得較為穩固的支撐，前期期貨高升水的情況得到一些緩解。數據顯示目前東北地區錦州港玉米現貨保持在2750元附近，廣東地區散糧船報價接近2900元，現貨和期貨短期升貼水的調整對盤面雖然構成了一些影響，但市場的“猶豫和彷徨”另有其意。首先國內玉米在去年同期曾出現過快速回落走勢，價格回落幅度超過了11%(從2900跌至2600)，如今價格再度來到歷史高位現貨貿易企業的收購和囤貨心里受到一定的限制。一方面東北地區短期受到了物流限制，雨雪過后濕糧消耗殆盡并且干糧價格偏高，另一方面南方地區現貨價格高企貿易利潤較好，在“機遇和挑戰”并存的情況下猶豫不均心里十分嚴重。其次國內疫情再度抬頭，運輸和消費短期都會受到限制和打壓，而疫情中期得到有效控制的可能性毋庸置疑，但中短期內的波動客觀存在，時間的相對不確定性是導致“彷徨”的唯一因素。

　　在全球性通脹逾期和大宗商品整體上漲的背景下，玉米的強勢走高并不顯得突兀，根據全球性玉米供需格局來看，中國玉米近3000萬噸的進口主要來自于美國和烏克蘭，2021年國內進口烏克蘭玉米達到1000萬噸;烏克蘭玉米整體產量在4200萬噸左右，占比全球3.5%位居全球第六，而預估烏克蘭2022年玉米產量有可能下降35-40%，這不僅僅是對中國出口的縮減和供應限制，更容易改變短期的全球性玉米供需格局，玉米的產量缺失大概率需要通過“價格”因素來進行彌補，這應該是國內玉米產業鏈面對目前高價少了些許“恐懼”的重要因素。

　　在宏觀性因素的影響下，首先，烏克蘭局勢的穩定或是趨于解決并沒有明確的時間表，國內玉米進口傾斜性可能要偏向美國，美國農業部數據預估2022/23年度美國對中國的玉米出口量可能達到3000萬噸。其次，國內近期展開的政策性陳稻定向銷售計劃為每周100萬噸，年度定向銷售計劃為2500萬噸以上，這可能對國內玉米進口缺口進行彌補，但定向銷售價格因素對玉米市場將成為擾動因子之一。最后，國內“穩糧增豆”的政策將進一步實施，東北地區對于大豆的補貼可能進一步提升，這有可能會限制或是影響到玉米的整體播種面積及日后的產量，從供應角度將宏觀整體支撐價格基礎。這些變量和不容易把握的情況是導致中短期國內玉米市場“復雜”的重要因素，并且這些因素目前看利多大于利空。

　　綜合來看當前國內玉米市場，“南強北弱”、“期強現弱”的情況較為客觀存在，地區和市場的升貼水依舊在調整中，但對于整體趨勢不構成影響;當南北市場和期現市場回歸正常后，玉米將再度回歸上漲“通道”3000-3200元/噸的目標可期。