目前小麥市場基本處于多空交織狀態(tài)，雖然市場優(yōu)質(zhì)可流通糧源減少，但政策小麥陸續(xù)出庫保供穩(wěn)價，加之終端面粉需求持續(xù)疲軟，市場并不具備大幅波動的基礎和內(nèi)在動力，預計短期穩(wěn)中窄幅震蕩。

3月份，小麥市場可謂賺足了眼球。上旬在市場情緒化看多的推動下，小麥價格不斷刷新歷史高點，中下旬隨著政策性小麥及輪換糧持續(xù)出庫，供需矛盾逐步緩解，激情過后市場購銷理性回歸，小麥價格也隨之震蕩調(diào)整。監(jiān)測顯示，3月底主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)二等以上普通小麥收購價為3160～3280元/噸，較上旬高點回落40～120元/噸。

目前小麥市場基本處于多空交織狀態(tài)，雖然市場優(yōu)質(zhì)可流通糧源減少，但政策小麥陸續(xù)出庫保供穩(wěn)價，加之終端面粉需求持續(xù)疲軟，預計短期內(nèi)小麥價格仍將穩(wěn)中窄幅震蕩運行，市場并不具備大幅波動的基礎和內(nèi)在動力。由于今年小麥產(chǎn)情不確定因素較多，市場對新季小麥多持看好預期。

麥價穩(wěn)中小幅偏弱調(diào)整

近段時間以來，隨著政策性小麥及各級儲備輪換小麥入市量增加，小麥市場供需格局逐步好轉(zhuǎn)，再加上部分地區(qū)受疫情影響，制粉企業(yè)面粉走貨滯緩，開機維持低位，高價收購原糧意愿不強，小麥價格整體趨穩(wěn)，局部窄幅下調(diào)。

當前，河北邢臺容重780g/L及以上、水分12%普通小麥收購價為1.60～1.62元/斤，山東濟寧1.60～1.615元/斤，河南新鄉(xiāng)1.57～1.615元/斤，江蘇徐州1.60～1.61元/斤，安徽亳州1.60～1.605元/斤，部分地區(qū)較3月下旬回落0.005～0.02元/斤。從區(qū)域上看，河南多家面粉廠收購價已跌破1.60元/斤，山東、河北1.60元/斤以上領地也在收窄。

據(jù)了解，近兩年普通小麥質(zhì)量較好，與優(yōu)質(zhì)小麥價差較往年有所縮小，但面粉企業(yè)對優(yōu)質(zhì)小麥仍有剛性配麥需求。市場人士分析，近期多因素導致小麥市場降溫明顯。一是中央和地方儲備小麥持續(xù)輪出，市場糧源供應有保障；二是全國多地疫    情防控形勢嚴峻，居民外出就餐消費減少，面粉企業(yè)采購原糧數(shù)量下降；三是新季小麥苗情轉(zhuǎn)化好于預期，市場對新小麥生長擔憂有所緩解；四是俄烏危機出現(xiàn)緩解趨勢，此前在供應中斷邏輯下暴漲的國際小麥價格大幅度回調(diào)。

政策拍賣成交價格回落

初步統(tǒng)計，3月份國家政策性小麥共投放268萬噸，成交265.44萬噸，成交率為99.04%。由于性價比高、供給穩(wěn)定，政策性小麥3月份投拍仍基本保持即投放即成交的狀態(tài)。

據(jù)市場反映，自政策性小麥恢復拍賣以來，每周投放50余萬噸，加之中儲糧和地方儲備輪換陸續(xù)出庫，市場供給糧源逐漸增加，政策性小麥競價交易也理性降溫。政策性小麥競拍熱度雖然不減，但成交價格跟隨市場化銷售價格而出現(xiàn)回落。3月2日至30日，5次拍賣政策性小麥平均成交價分別為3054元/噸、2991元/噸、2958元/噸、2884元/噸、2857元/噸，已累計回落197元/噸。

據(jù)了解，目前投放主要以2014年至2017年收購的托市小麥為主，2018年至2020年的最低收購價小麥仍處于暫停投放狀態(tài)，而投放區(qū)域多在河南、安徽兩省。4月6日，最低收購價小麥投放量50萬噸左右，維持穩(wěn)定，其中河南投放量為44.5萬噸，占總投放量的89%。

儲備輪換交易流拍增加

據(jù)市場反映，隨著流通市場小麥供需格局的好轉(zhuǎn)，制粉企業(yè)高價收購小麥意愿減弱，各級儲備糧輪換銷售成交價也在不斷走低，不僅表現(xiàn)在溢價大幅下降，更有甚者部分標段流標增多。當前陳麥輪出成交價基本在3100～3250元/噸，成交價較3月初回落100元/噸以上。

3月28日，中儲糧山東分公司計劃銷售小麥11394噸，成交9468噸，成交率83%，底價3220元/噸，成交價3220～3255元/噸。

3月29日，中儲糧江蘇分公司購銷雙向拍賣小麥3808噸，底價成交1906噸，成交率50%；銷售底價3100元/噸，新麥采購價2900元/噸，購銷價差200元/噸。

3月30日，中儲糧河南分公司銷售2017年和2018年小麥8229噸，成交3000噸，成交率36%。開封底價3200元/噸，3000噸全部成交；安陽底價3180元/噸，5229噸全部流拍。

4月1日，中儲糧北京分公司購銷雙向小麥16500噸，全部流拍。張家口銷售底價3235元/噸，采購底價3160元/噸；承德銷售底價3195元/噸，采購底價3120元/噸；薊州銷售底價3255元/噸，采購底價3180元/噸。

初步統(tǒng)計，進入2022年以來，中儲糧各分公司輪換小麥累計成交300萬噸左右。市場人士指出，由于中央儲備糧小麥競拍底價一直在不斷提高，接近甚至高于市場價，那么溢價下降或出現(xiàn)部分標段流標亦屬正常。

下游需求承接能力減弱

隨著氣溫不斷升高，面粉市場需求逐步進入消    費淡季，加之疫情波及省份廣，居民外出就餐需求大幅下降，面粉走貨不旺，下游市場承接能力下降。3月底主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)特一粉出廠價為3530～3620元/噸，較3月中旬下跌70～160元/噸；麩皮出廠價2350～2430元/噸，下跌40～100元/噸。

據(jù)監(jiān)測，3月2日，華北黃淮制粉企業(yè)理論加工利潤75元/噸，3月30日為25元/噸，回落50元/噸。如果制粉企業(yè)完全按照市場價格來使用小麥進行加工，同時銷售面粉和麩皮，理論加工收益為負值。

與此同時，由于小麥價格過高，多數(shù)飼料企業(yè)已更改配方使用玉米。目前山東飼料企業(yè)二等玉米收購價為2810～2920元/噸，二等普麥收購價3200～3260元/噸，小麥、玉米價差340～390元/噸，小麥在飼用替代上已沒有性價優(yōu)勢可言。

市場看好新季小麥預期

距離新麥上市還有不到兩個月時間，市場對新季小麥產(chǎn)情關(guān)注度極高。原因是去年秋季受雨水偏多影響，冬小麥種植時間偏晚，生產(chǎn)形勢復雜。由于今年小麥產(chǎn)情不確定因素較多，出于產(chǎn)情的擔憂，市場對新季小麥價格預期較高。

近段時間以來，中儲糧系統(tǒng)儲備小麥輪換交易密集頻繁，而且購銷雙向越來越多，預購新麥主流價格為2900～3100元/噸。如近日中儲糧山東分公司雙向采購定價在3000元/噸左右，中儲糧江浙皖鄂分公司雙向采購定價在2900元/噸左右，中儲糧西安分公司雙向采購定價在3140元/噸左右，山西雙向采購定價為3030～3060元/噸。

市場人士認為，今年新麥收購形勢預計將更加復雜，多渠道、多主體入市將會積極，市場競爭激烈。如以近期中儲糧雙向采購小麥價格為參考，預計今年小麥開秤價格在2800～2900元/噸的可能性較大。（原文刊登于2022年4月7日糧油市場報三版）