今年國際糧食價格走勢已然飛起，雖然國內市場相對獨立，但主要也受2方面影響而波動：一是國內的市場供需情況，二是國際市場的情緒以及間接影響。

國際糧食市場的走勢比較明朗，受前兩年疫情對市場供需的擾亂以及俄烏紛爭等影響，利多明顯大于利空，于是國際糧食基本都在高位震蕩，甚至有些機構認為，后期仍有繼續上漲的空間。

隨著國際市場的不斷波動，國內市場也漸漸地走出了些“趨勢”來。
 

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小麥剛跌又漲，“頂”“底”已現？

前兩年是玉米帶頭瘋漲，今年風水輪流轉，轉到了小麥的身上。

從去年底開始，小麥就顯露出了強勁上漲的勢頭。在去年時就一度跨上了1.5元/斤的大關，結果到了今年，更是箭步如飛，相繼跨越1.5元、1.6元甚至1.7元，雖然后來有所回調，但當前來看，麥價也在1.5元以上。

前幾天小麥突然全面下跌，引發了市場短期的恐慌，不過對于小麥來說，市場支撐還是比較明顯的。

首先就是“量”的問題。去年替代消耗了不少小麥，而冬播延遲部分新小麥長勢偏弱，于是這個“量”就受到了不少人的關注。“量”的問題遠不至于影響到口糧，我們的口糧一直充足，但是會影響替代。

其次，市場消費今年應該是有所增長的。一方面，隨著人們生活習慣的轉變，對于面包、蛋糕等食品需求增長較快，面粉消費有所增加；另一方面，受疫情影響，人們開始有了囤貨的意識，也會在一定程度上增加面粉的需求量。

第三，俄烏兩國的小麥出口占到全球的29%，而烏克蘭受港口關閉以及沖突影響，小麥的出口量以及種植大概率都會下降，且降幅可能不小。另一方面，俄羅斯因為制裁等原因，小麥出口受阻，已使得哈薩克斯坦近一半的面粉廠因原料不足而停產，這無疑又將加劇全球小麥價格的波動。

所以，這也是為什么小麥在下跌了幾日后于近日再次大幅反彈上漲，那么可以預見，至少在新麥上市之前，小麥價格的底部基本已筑。而同樣，小麥想要繼續突破之前的高點也有較大難度，除非另有新的刺激因素，所以基本上小麥的價格頂部也依稀可見。

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玉米不急不徐，蓄勢待漲

玉米的情況要比小麥復雜，主要復雜在3個方面：

一是玉米產需缺口雖然存在，但需求不強勁。尤其是生豬市場依舊低迷，養殖業持續虧損的情況下，對飼料需求大幅減弱。另一方面，淀粉等也走勢偏弱。

二是替代懸而未定。在小麥退出替代以后，誰來“接棒”，這將直接影響玉米的市場需求。

三是雖然今年進口玉米價格高企，國際市場動蕩，進口數量明顯下降。截至3月底，我國累計從美國采購了1210萬噸玉米，只有去年同期的一半。但是去年玉米的進口量驚人，所以兩相對沖，使得缺口也不那么大了。

不過，即便如此，我們認為今年的玉米總體仍是上漲趨勢，主要原因也有3個：

一是無論是種植面積還是產量，抑或是需求量，玉米都是佼佼者，其產需結構基本已固定，并不會輕易發生改變。而且今年玉米在產量上沒有明顯地增加，所以玉米大跌的幾率也就不大。

二是國際玉米方面，尤其是烏克蘭玉米減產已是大概率事件。根據摩根大通分析，烏克蘭今年的玉米產量可能會下降40%之多，還有一些機構預計更多，可能產量下降會達到50%。這就更加加劇了全球玉米的供給，所以國際玉米價格易漲難跌。

三是今年化肥價格一路上漲，種植成本明顯增加，尤其玉米對于化肥的需求量較大，全國來看，種植玉米的農民也最多，所以在保障農民收益的大前提下，玉米也很難大跌。

不過值得注意的是，玉米可能與小麥不同，在小麥大踏步上漲的時候，玉米可能更多的是繼續在震蕩中緩緩抬高，就像玉米已在不知不覺中接近了購銷尾聲一樣。

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大豆難跌

大豆的走勢其實也挺撲朔迷離的，畢竟當前豆價正在下跌，再加上今年要“擴大豆”，意味著產量將增加。而另一方面，美國的種植意向報告也顯示了，美國農民對于大豆的種植意愿明顯增強，這也使得國際大豆價格陷入陰跌。

雖然如此，但是有2個消息對大豆來說卻是強有力的支撐：

一是大豆一直是我們的短板，與小麥、玉米不同，我們的大豆對外依賴度一直在85%以上，這意味著即便擴種，也很難大幅度彌補這個缺口。而在南美各國紛紛減產后，進口來源開始向美豆傾向，而美豆的天氣炒作是慣用伎倆，在后續的生長季中大概率是不會一帆風順的，這就使得全球豆價難跌。

二是今年植物油價格紛紛大漲，從葵花籽油到棕櫚油，到菜籽油再到豆油，全線上漲。豆油的主要原料就是大豆，試想豆油價格大幅上漲，大豆價格又能跌到哪去呢？