免播放器av少妇影院-欧美xxxxbbbb在线播放-中文字幕在线视频播放-久久久久久国产精品免费免|www.jhygf.com

中國飼料工業信息網logo

玉米價格創新低 如何操作避風險

來源:    作者:    時間: 2022-07-22

近日，國內玉米現貨和期貨市場均不樂觀，北方港口連續半個月沒有報價；南方港口成交價2800元/噸，月環比下跌80元/噸；東北產區均價2613元/噸，下跌45元/噸；華北黃淮地區平均收購價2830元/噸，下跌11元/噸。玉米期貨主力合約價格跌破前低2655元/噸，當前已經創出新低2643元/噸，之前的反彈盡數回吐。

盡管外盤美玉米已經因高溫少雨天氣開始一波炒作，從之前的低點582美分/蒲式耳反彈至607美分/蒲式耳，相對應的進口成本也從2780元/噸上漲到2830元/噸，但是國內玉米并沒有緊緊跟隨外盤，而是在反彈一波后一直維持跌勢，本質原因還是國內飼料需求沒有好轉以及深加工利潤持續低迷，高價玉米難獲支撐。面對如此低迷的行情，現貨商及用糧企業該如何操作呢？當前市場宏觀加息預期有所緩和，部分商品已經開始小幅反彈。外媒天氣預報顯示，美國玉米主產州高溫少雨天氣將持續，在宏觀預期有所好轉、疊加天氣炒作的影響下，預計外盤玉米會有更大的反彈空間。
盡管外盤美玉米反彈勢頭比較樂觀，但是國內玉米依然低迷不振，甚至期貨合約價格創出新低，本質原因還是需求沒有有效恢復。一方面，由于原料成本較高，產品去庫存尚未完成，深加工利潤仍在盈虧邊緣徘徊，企業采購意愿不高；另一方面，生豬行業去產能剛剛結束，整個產業鏈還在休整期，雖然生豬養殖利潤有較大改善，但是養殖戶的補欄積極性還未達到預期，生豬存欄數量沒有快速恢復，況且替代品稻谷、高粱、大麥等庫存充足，企業采購玉米的意愿更低。總之，在國內飼料需求沒有好轉以及深加工利潤持續低迷的情況下，國內玉米價格難以大幅走強，維持國內玉米偏弱走勢的判斷。
面對如此不確定的行情和價格波動風險，產業從業者更應該合理利用期貨和期權工具，做好頭寸管理和風險控制。當前現貨貿易商處境比較艱難，在俄烏沖突期間以高成本囤貨，加上疫情時有發生，在價格下跌的階段很難處理積壓的庫存，使用三方資金的現貨商已經不能承受日益增加的成本，只能及時止損出局，對于自有資金的現貨商，還可以拿貨挺一挺，等到飼料養殖需求有較大程度好轉后再出手。如果在前期期貨價格大幅升水現貨的情況下，建立一些套保單或者買看跌期權做風險對沖，那么在價格下跌后，期貨市場起碼還有一筆較大的收入，可以抵消部分現貨貿易的虧損。
綜合分析，在飼料養殖需求低迷和深加工利潤不佳的大前提下，國內玉米市場仍以弱勢運行為主，并未受到外盤美玉米的反彈影響。對于未來價格的預期，寄希望于下游生豬的快速補欄以及二次育肥現象的增多，當前現貨商的處境的確艱難，但未來依然可期，畢竟新季玉米到港成本2650～2700元/噸有強支撐，而且四季度后飼料養殖需求有快速恢復的趨勢。（原文刊登于2022年7月21日糧油市場報三版）

 

 上一篇 | CBOT玉米下跌，因黑海谷物出口重啟在望
 下一篇 | 暫無