自年后有行情以來，玉米僅經(jīng)歷了一兩天的小漲，就立刻開啟了下跌模式。隨著玉米的跌跌不休，尤其是在山東玉米持續(xù)回落，整體開始向1.4元/斤的位置靠近，而東北價格也小幅走低，這使得市場看跌之聲四起。

 

　　持續(xù)地下跌對于玉米市場來說不太友好，企業(yè)及貿(mào)易商見糧價持續(xù)回落，因此壓價及觀望情緒上漲，都在坐等著玉米落價呢。

 

　　而持糧主體的心態(tài)也發(fā)生了分化：一方面，東北地區(qū)惜售情緒變化還不算太大，沒有出現(xiàn)明顯的恐慌上量，所以下跌的幅度也不算大；另一方面，華北及山東的情緒就有些崩塌了。

 

　　為什么呢?一是因為之前的心態(tài)就不穩(wěn)，尤其山東價格一直漲漲跌跌，一直就在波動;二是山東、華北地區(qū)受天氣因素等影響，糧源水分及保存不易，所以持糧主體看到玉米持續(xù)下跌，心態(tài)難免動搖。

 

　　我們之前分析，從年后開始，玉米是處于一個震蕩調(diào)整期，年后畢竟許多因素都發(fā)生了變化，而企業(yè)也沒有全面開工，所以會有一個調(diào)整期。按照傳統(tǒng)規(guī)律，到正月十五之后，國內(nèi)玉米市場購銷將開始明顯恢復，售糧、貿(mào)易、采購等一系列的操作也將開始提速運行，玉米的行情也才算是開始步入正軌。

 

　　轉(zhuǎn)眼正月十五元宵節(jié)就要過去了，那么元宵節(jié)后玉米會迎來什么變化呢?

 

　　從當前市場來看，看跌的情緒依然較高。隨著玉米持續(xù)下跌，持糧主體的心態(tài)越來越弱，而收糧主體的心態(tài)則明顯變強，供需博弈中需求方逐漸占據(jù)主導。但其實這個情緒聽起來嚇人，卻并不是關鍵所在，關鍵還是得回到玉米的供需上來。

 

　　在供需層面，主要有兩大壓力對玉米形成了較大的壓制作用：一個是大家認為的前期售糧進度偏慢，賣壓高企，容易導致集中上量，進而引發(fā)玉米進一步大跌。但是我認為這其實并不是最關鍵的，說白了真正有急于變現(xiàn)需求的只是一部分，而并不是全部，玉米剛收獲時賣壓更大，但集中上量了嗎?并沒有。

 

　　那關鍵問題是什么呢?是天氣。俗話說“春打五九尾，春打六九頭”，立春之后就是六九了，俗話說“五九六九，沿河看柳”，意思是到了五九六九的時候，大地漸漸回春，天氣開始變暖，一些地方的柳樹也開始抽芽了。這意味著，天氣變暖，部分玉米的保存難度將明顯增加，或者說留給種糧農(nóng)民的時間不多了，如果氣溫持續(xù)回升，后期很可能會出現(xiàn)被迫出糧。所以我認為這才是供給端心態(tài)發(fā)生改變的關鍵影響因素。

 

　　而另一個看空因素也并非是什么定向稻谷的重啟，這充其量只是起到一個推波助瀾的作用，而并不是根本原因。

 

　　因為定向稻谷拍賣并不是那么簡單的，一是稻谷存放地比較偏遠，光運輸及運費就是個問題，哪個企業(yè)也不會死等著靠這點稻谷來活命;二是此次雖然有飼料企業(yè)首次參拍，但是從要求上來看，整個手續(xù)及程序是比較繁瑣的，所以真正有多大影響具體還得看后期的實際落實情況。

 

　　那么另一個看空因素是什么呢?就是需求端的雙雙走弱。豬價年后不僅“開門跌”，而且價格不斷探底，養(yǎng)殖戶忙著出欄年前的大豬，補欄情緒弱，飼料需求被拉低。在這么個當口，需求降低，玉米又在落價，飼料企業(yè)自然觀望情緒及盼跌情緒上升，所以就更不會大肆補庫。

 

　　另一方面，深加工也偏弱。年后淀粉需求走弱，而疫情高峰過后，酒精等需求也大幅回落，深加工本來整體波動幅度就不大，所以需求走弱企業(yè)也就更不急于補庫。

 

　　這么來看，元宵節(jié)后的玉米似乎也是風險重重，但也不是沒有利好。近期也有兩個利好消息傳來：

 

　　一是全球糧農(nóng)組織發(fā)布了2023年1月份的全球食品價格指數(shù)，雖然總體指數(shù)環(huán)比繼續(xù)下降，但是谷物價格指數(shù)卻略稍上漲。其中上漲的主要就是大米和玉米。

 

　　大米我們之前說過，受需求強勁的影響，三大大米出口國出口勢頭明顯增長，米價水漲船高。而玉米上漲一方面是因為美國及阿根廷下調(diào)玉米產(chǎn)量，使全球玉米庫存進一步下調(diào)，而另一方面，巴西玉米的強勢出口顯示出全球?qū)τ衩椎男枨髲妱?。因此，供減需增，玉米價格上漲，全球玉米繼續(xù)保持供應收緊的狀態(tài)。

 

　　二是其實從去年開始，市場就傳聞今年東北地區(qū)會啟動一次性收購，而近期這個呼聲越來越高。雖然真假難定，但是政策端對于玉米的態(tài)度是比較明朗的，不支持大漲，但是也不會任由其大跌。

 

　　所以，年后無論是持糧主體還是收購主體，都需要調(diào)整心態(tài)：持續(xù)主糧穩(wěn)好心態(tài)，避免恐慌性出糧，而收購方也不必過分看跌玉米，玉米在經(jīng)歷了前兩年的大幅波動后，正在向理性回歸，那么心態(tài)也要及時調(diào)整向理性回歸才好。