海關數據顯示，2024年5月份我國共進口糧食1584萬噸，其中玉米進口105萬噸，同比減少36.8%；1月至5月我國共計進口玉米1013萬噸，累計比去年同期減少0.5%。玉米進口量持續環比降低，小麥及大麥進口卻居高不下。

近期，玉米價格持續上行走勢，貿易商挺價惜售情緒松動，短期市場供應有所增加，玉米價格呈現出止漲下跌趨勢。東北產區余糧所剩無幾，貿易商收購難度增加，且玉米受谷物替代影響較小，玉米價格較為強勢，進而導致南北市場價格倒掛，流通較為困難，貿易商出貨意愿雖較前期有所提升，但受建庫成本制約仍趨于謹慎，多數逢高出貨。北方港口到貨量維持低位，下游仍以按需采購為主，走貨較為緩慢。

華北地區新麥購銷仍在火熱進行中，且當前部分價格較為滿足飼企預期，飼企已適量剛需采購新麥。而受東北糧源流入困難影響，華北玉米整體基數偏低，雖然近期受部分貿易商出貨增多影響，玉米價格有所下跌，但持糧主體對后市玉米預期仍偏強，短期內玉米下跌空間有限。南方港口進口谷物增加、供應偏松，下游企業維持弱勢采購，對內貿玉米價格的支撐力度偏小。

當前處于深加工周期性淡季，玉米需求增幅主要取決于飼用。近期生豬價格雖有所反彈、養殖利潤有所增加，但市場預計生豬存欄量或有所下降，進而導致養殖端飼料需求難以大幅增長，整體對玉米需求有利好影響，但支撐力度相對較弱。飼用方面，部分偏差小麥已替代玉米進行飼料生產，小麥已形成一定替代規模但整體量較小，當前內貿市場玉米流通量逐漸減少，但玉米市場未出現供不應求現象，替代谷物大規模擠占玉米難度較大，同時也制約著玉米價格的上行空間。

受前期內貿玉米供應過剩影響，今年進口玉米自1月份以來數量環比降低，意在維持內貿玉米價格穩定，所以當前玉米進口量對內貿玉米市場整體影響尚可，且飼用方面進口谷物替代品并未形成大規模擠占，而下游企業短期內需求大量增加較為困難，當前玉米價格上漲主要還是受供給端上量影響。

6月份，內貿玉米總體庫存將持續降低，深加工繼續根據生產及庫存用量來維持采購需求，飼企伴隨著養殖端利潤的持續回升，玉米及其他剛需谷物的消耗量或將環比增長。整體上看，6月份玉米供應依舊充足，但隨著供給端持續消耗，玉米現貨將呈現出趨緊狀態，價格或將進一步走高。需持續關注進口玉米拍賣、小麥替代等利空因素和中儲糧政策導向及國際玉米價格走勢影響，預計短期內玉米價格面臨的壓力不可小覷。（原文刊登于2024年6月22日糧油市場報A03版）