10月份，新季玉米全面上市，產情復雜、質量各異，消費端對新季價格并不看好，初期價格快速下跌。不過隨著各大用糧主體陸續開始補庫，疊加低價使得基層售糧主體惜售情緒加重，玉米價格止跌反彈，截至10月底，全國玉米均價報2243元/噸，較上月下跌7元/噸。11月冬季運力緊張將支撐玉米價格，然而隨著企業補庫逐步完成，采購節奏恐將放慢，玉米市場熱度也將隨之降低，疊加生豬養殖盈利快速收縮，價格反彈高度恐將受限，甚至引發再次下跌。
新季玉米全面上市價格先跌后漲
10月份，玉米產量占我國玉米總產量約75%的東北和華北產區，新季玉米開始全面上市，上市之初價格快速下跌，尤其是9月末華北價格跳水式下跌，跌幅一度達到200元/噸；東北上市稍晚于華北，價格下跌主要發生在10月中旬。而需求端，國慶節過后普遍開始補充庫存，并且由于用糧企業前期普遍處于低庫存狀態，階段性集中補庫需求較大，火運和海運均出現物流緊張的情況，受此影響玉米價格又企穩回升，東北地區漲幅相對有限，而華北地區漲幅則更為明顯。具體價格方面，截至10月底，黑龍江和吉林玉米深加工企業主流收購價格在1900~2050元/噸，較上月下跌80~150元/噸；華北黃淮地區玉米深加工企業主流收購價格報2090~2270元/噸，較上月上漲100~150元/噸；北方港口二等玉米收購價2140元/噸，較上月上漲10元/噸左右；廣東地區港口玉米報價2360元/噸，較上月上漲60元/噸。
期貨價格觸底反彈
10月份玉米期貨先跌后漲，但最終未能收陽，主力2501合約月初從2245元/噸開盤價，最低下探至2161元/噸，至月中開始反彈，截至10月28日，收于2230元/噸，全月下跌15元/噸，跌幅0.67%。玉米繼9月收出“V”形走勢之后，10月再次收出探底回升的“V”形走勢，且底部明顯抬高，在K線技術上表現出筑底回升態勢。現貨市場上，新季玉米也因價格跌至成本線附近而遇到較強抵觸情緒，并且各用糧主體也在補充庫存之中，因此帶動市場預期轉變。進入11月，隨著天氣轉冷，“北糧南運”運力預計逐步緊張，價格存在支撐因素，期貨仍有做多動機，但考慮到消費端情況，反彈高度可能非常有限。
未來展望
11月份新季玉米將繼續供應市場，近期有市場消息稱進口原料方面將進一步收緊，或將對國內玉米形成較強支撐，南方銷區對北方玉米需求將進一步增強，有助于支撐玉米價格。在年底前疊加冬季物流偏緊的情況，玉米價格仍存反彈動力，但需求端的整體疲軟，將顯著限制玉米價格反彈高點，并且進口玉米投放以及國內儲備玉米和儲備小麥的投放時間和價格尚不明朗，相關信息明確后也將會對玉米產生較大影響。因此，玉米近期將逐步企穩，遠期走勢仍然存在較大不確定性，建議用糧主體保持安全庫存，貿易主體不宜盲目囤糧。（全文刊登于2024年11月2日糧油市場報A2版）