2024年還有一周結束。雖然十二月上旬國家加大玉米政策收儲力度，中儲糧新開增儲庫點近百家，有效提振了市場情緒，同時18日暫停進口玉米輪出銷售。但是由于玉米處于售糧高峰期，供應壓力激增，而且國儲標準高，今年糧質普遍不好，深加工到車量激增，因此玉米價格持續回落。

隨著時間推移，玉米底部博弈現象增加，一邊是部分國儲糧庫處于滿倉狀態，一邊是渠道庫存偏低，貿易商不敢建立庫存。同時一邊是毒素霉變超標糧難進國儲，一邊是優質糧源價高緊缺。盤面近日蠢蠢欲動，努力想往上拉，但是現貨不給力，讓人感慨萬分。而且玉米政策底已經明顯，市場底還在尋找中，玉米的底在何方？未來玉米價格何去何從？

華北地區基層售糧進度較往年偏快，接近四成左右，因此集中供應比較大。不過由于價格持續下跌，多家深加工跌破一元關口，近日價格處于探底過程，個別企業略微調整價格。

周一山東晨間到車量673臺，壽光金玉米、成武大地、盛泰、恒仁工貿等個別上調10-20元不等，今日到車量再度增至1008臺，漲價潮還沒開始就結束了。24日，山東地區玉米價格大部分企業穩定，個別企業漲跌互現，如健寶生物下調20元，諸城源發上調10元。

今年東北增儲力度好于往年，但是近日未發布新的增儲公告，部分糧庫滿倉或者接近滿庫狀態，加上檢驗較為嚴格，入庫標準高，毒素超標的糧難以入庫，此番政策利好逐步被市場消化完畢，期待新的政策指引。

今年東北地區基層售糧進度提速較高，遼寧和黑龍江部分地區已經接近五成左右，而且年關將近，農民售糧變現需求高，無疑加深玉米市場供應量。由于今年玉米價格持續回落，使得下游需求方，采購積極性偏弱，節前備貨預期有所不足，中間貿易商建庫熱情不足。24日東北地區價格穩中偏弱，黑龍江的鴻展集團、雞東國投，吉林的松原嘉吉、吉林直屬庫，內蒙古的巴山淀粉和通遼梅花等企業下調收購價格。

不過2025年即將到來，市場是否發生轉變？現在玉米市場處于嚴重的博弈狀態，期現價差過于明顯，市場參與者都希望玉米漲價，普遍看好未來玉米價格，但是面對疲軟的現實，都不敢收糧，甚至還賣糧。玉米猶如交叉口面臨選擇，是選擇現實，還是看好預期？這也是玉米現貨和盤面分歧的根本所在。個人認為，短期玉米現貨的震蕩下行難以改變，不過處于尋底過程中，元旦后可能止跌反彈。盤面的底部已經呈現，未來震蕩上行概率大。而且玉米政策底出現，市場底還會遠嘛？華北地區已經跌至1元，全國玉米價格倒掛，這種現象還能持續？華北有望率先反彈。

港口方面，雖然港口庫存依舊處于高位，但是近日集港數量有所減少，而且近幾日北方港口玉米價格整體平穩，局部地區略微調整。12月24日錦州港口集港量256車，作業量約1.5萬噸，火車運輸215節，作業量1.29萬噸，港口作業輪船1艘，作業量5萬噸。港口理論主流收購價格以質論價，穩中偏強。容重700，水份15，主流收購價格1960-2010元/噸；潮糧容重690以上，25個水0.845-0.865元；容重720，水份14.5的國儲指標糧2060-2070元。

期貨方面，周二大連玉米期貨各合約漲跌互現，主力合約上漲。截止15:00收盤，玉米主力C2505合約開盤價2182元/噸，盤中最高2193元/噸，最低跌至2173元/噸，收盤于2189元/噸，比昨日結算價提升3元，高于上周二收盤價。

總體看12月24日C2505合約持倉總量增加33781手至106萬手，資金流入1.14億元至32.49億元。

從持倉報告看，今日C2505的總成交量為72.7萬手，較昨日減少九萬多手，不過多頭主力增加37816手，空頭主力增加26483手。資金流入，增倉上行，說明該合約市場關注度，下方存在較強支撐，持倉量也創下新高，有望繼續增加。從持倉報告可以看出，有部分資金進行嘗試性抄底買入，有待后期觀察。

國際方面，由于貿易小組裁定在美墨玉米爭端中美國獲勝，提振市場人氣，加上圣誕節來臨投資者建立倉位，因此周一芝加哥玉米期貨價格連續第三日上漲，美玉米進口成本提升6元。當然美元指數走強和能源市場走軟都給玉米帶來一點壓力。美國農業部出口檢驗周報顯示，美玉米出口檢驗數據結束六連升，根據數據統計，截至2024年12月19日的一周，美國玉米出口檢驗量比一周前略微減少2%，較去年同期減少9%。其中當周美國對華玉米出口檢驗3061噸，上周對華檢驗3331噸。

烏克蘭是中國進口玉米第二大來源國，其農業部稱，截至12月22日，2024/25年度谷物出口量為2052萬噸，比去年同期增加300萬噸，其中玉米出口量為881.6萬噸，比一周前提高73.2萬噸。巴西作為我國最大的進口玉米來源國，其玉米出口季節性放慢。巴西官方數據顯示，12月前三周，共出口331.6萬噸玉米。

本周玉米盤面繼續沖高回落，震蕩運行。周一玉米2505合約一度升至2200元，不過沖高回落，最終當日收盤于2182元。周二低開高走，最高升至2193元，收盤于2189元，依舊未能重新站上2200關口。總體看，玉米盤面上漲有所乏力，不過動能較為強勁，也再次說明下方存在較強支撐，玉米處于筑底行情中。

技術方面看，C2505合約日線看站穩五日均線，不過仍受到十均線壓制，但是MACD即將形成金叉，而且有形成W底的可能性。由于近期主力轉換完成，因此從主力連續合約看，走勢比較強，十日均線上穿二十均線，盤面處于六十均線上方。

基本面看，當前仍處于傳統的售糧高峰期，玉米市場看空的心態仍沒有發生根本性轉變。不過當前售糧進度偏空，玉米需求提升，后期有望止跌企穩，玉米市場底正在逐步到來。關注未來收儲等政策性變化，以及農民售賣情況！

綜上所述，對于玉米盤面后市，小褚認為關注下方支撐情況，震蕩上行概率比較大，關注主力盤面2230-2240壓力。個人觀點，僅供參考！