據外媒消息，截至2025年2月21日當周，全球玉米價格互有漲跌。受玉米需求強勁的支持，芝加哥玉米期貨創出18個月高點，但是隨后回落，因為擔心下一年度玉米種植面積和供應增長，引發多頭獲利回吐。不過南美玉米產量不確定，而美國玉米在出口市場依然具有競爭力，加上全球玉米供需形勢緊張，意味著玉米價格仍然需要保持高企，以鼓勵農戶擴大玉米播種面積。

美國玉米出口銷售保持強勁

美國農業部出口銷售數據顯示，截至月13日當周，美國2024/25年度玉米凈銷售量為145.4萬噸，比上周低12%，比四周均值低5%，接近市場預期范圍高端。本年度迄今美國玉米總銷量為4787萬噸，同比提高29.3%。美國農業部預測全年出口增加6.9%。

盡管近期玉米價格上漲，但是美國玉米在出口市場繼續保持競爭力。2月20日，美灣F0B報價230美元/噸，比一周前上漲3美元；巴西帕拉納瓜港玉米報價242美元/噸，上漲1美元；阿根廷上河F0B報價232美元/噸，與上周持平；烏克蘭玉米報價為每噸238美元，上漲6美元。

關注巴西二季玉米播種和產量前景

巴西國家商品供應公司（CONAB）表示，截至2025年2月16日，2024/25年度二季玉米播種進度為35.7%，一周前18.8%，去年同期為45.3%。二季玉米播種步伐落后于上年同期的主要原因是大豆收獲慢于往常。二季玉米占到巴西每年全部玉米產量的75%左右，在大豆收獲后的田地里種植。上周巴西國家商品供應公司（CONAB）預計2024/25年度巴西玉米總產量達到1.220168億噸，較上月調高近250萬噸，同比增長5.5%。二季玉米產量預計為9605萬噸，比上月預測的9463萬噸高出1.5%，同比增長6.4%。

國際谷物理事會調低全球玉米產量預期

國際谷物理事會（IGc）周四表示，2024/25年度全球玉米產量預測下調，主要因為巴西和阿根廷作物產量前景下滑。IGc將2024/25年度全球玉米產量預測下調300萬噸至12.16億噸。不過這仍略高于美國農業部目前預測的12.12億噸。

IGC將巴西玉米產量調低到1.233億噸，低于早先預測的1.246億噸，阿根廷玉米產量下調至5300萬噸，比早先預測調低100萬噸。由于產量下調，阿根廷玉米出口下調至3300萬噸，較上月調低200萬噸，也低于上年的3630萬噸。巴西出口預估下調150萬噸，至3850萬噸，僅略高于上年的3800萬噸。美國玉米出口預估上調至6300萬噸，較上月調高80萬噸，也將比上年的5820萬噸增加08.2%。烏克蘭出口預估不變，仍為2220萬噸，上年為2940萬噸。中國玉米進口預計為800萬噸，較早先預測值低200萬噸，也遠低于上一年度的1900萬噸。

關注美國玉米春播前景

美國農業部將于2月27日至28日舉行年度論壇，此次活動將首次提供有關2025年美國種植情況的跡象。在供需形勢趨緊和出口步伐良好的情況下，市場預計美國玉米種植面積可能會增加。去年11月美國農業部初步預計2025/26年度美國玉米種植面積將達到9200萬英畝，高于2024年的9070萬英畝。本周美國農業合作社銀行（CoBank）也發布春播預測，預計2025年美國玉米種植面積為9455萬英畝，比上年增加4.2%。報告稱，隨著過去幾個月玉米價格上漲以及價格競爭力增強，CoBank預測2025年美國農戶將會把部分的大豆、春小麥、棉花和高粱耕地改種上玉米。

不過，美國與墨西哥和加拿大發生貿易爭端的可能性或許會對美國玉米需求產生負面影響，從而抑制玉米種植面積增長。美國農業供應商Andersons公司在其2024年第四季度收益報告中表示，美國農民將在2025年種植更多玉米。該公司在其收益報告中表示，由于玉米期末庫存低于預期，玉米市場轉為上漲，可能導致2025年玉米種植面積增加，波動性加劇。

芝加哥玉米期貨價格漲勢未了

盡管特朗普關稅前景存在不確定性，芝加哥玉米期貨仍有可能在全球供需緊張的支持下走高，因為全球玉米庫存用量比創下11年新低，烏克蘭和俄羅斯出口供應收緊，歐洲玉米產量為15年來次低，而巴西出口也降至四年來最低水平。

與此同時，2025/26年度全球玉米產量有望增長，特別是美國玉米春播面積可能增長，可能會限制今年下半年玉米價格反彈的空間。

來源：博易大師