國內(nèi)玉米市場逐漸進(jìn)入青黃不接時(shí)期，當(dāng)前東北玉米種植結(jié)束，華北玉米集中種植，華北大范圍降雨利于玉米出苗。近期中儲(chǔ)糧拍賣量較大，成交再次火熱。港口玉米庫存已明顯下降，下游深加工、飼料企業(yè)玉米庫存維持高位。供應(yīng)偏緊支撐玉米現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)，下游需求遇困，養(yǎng)殖環(huán)節(jié)虧損加劇，深加工企業(yè)需求繼續(xù)走弱。

供應(yīng)漸緊支撐  玉米價(jià)格偏強(qiáng)

華北玉米新作種植全面展開，且迎來大范圍降雨，有利于玉米出苗；東北墑情較好，利于玉米生長。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計(jì)，新作玉米種植面積微增，新作產(chǎn)量或穩(wěn)中向好。

當(dāng)前玉米市場依賴舊作供應(yīng)，中儲(chǔ)糧近期拍賣量較大。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，6月份以來，中儲(chǔ)糧公開競價(jià)拍賣玉米25.2萬噸，成交23.8萬噸，成交率95%。

企業(yè)庫存較高。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日，深加工企業(yè)玉米庫存為465.1萬噸，企穩(wěn)；而飼料企業(yè)庫存為33.48天，雖有回落，但仍在偏高水平。

港口庫存明顯回落。北方港口玉米庫存降至305.9萬噸，低于去年同期；南方港口內(nèi)貿(mào)玉米庫存落至101.6萬噸。鲅魚圈港玉米現(xiàn)貨價(jià)格漲至2380元/噸，較6月初上漲60元/噸。

小麥替代或增 進(jìn)口預(yù)期回升

河南小麥托市啟動(dòng)，提振麥價(jià)止跌回升，但玉米價(jià)格不斷上漲。當(dāng)前，全國小麥均價(jià)為2439.17元/噸，玉米均價(jià)為2407.65元/噸，價(jià)差收窄至31.52元/噸。小麥替代玉米優(yōu)勢(shì)加大，且下游面粉需求疲弱也利于小麥轉(zhuǎn)為飼用，小麥飼用比例或增。

政策稻谷拍賣成交量回升，不過從成交價(jià)看，不具備替代優(yōu)勢(shì)。從進(jìn)口來看，今年前4個(gè)月國內(nèi)進(jìn)口玉米極少，在玉米供應(yīng)漸緊的情況下，有擴(kuò)大進(jìn)口調(diào)節(jié)的預(yù)期；且中美談判向好，也存在再次購買美玉米的可能。

下游需求遇困 增長前景不明

養(yǎng)殖方面，豬價(jià)延續(xù)低位，生豬養(yǎng)殖全面虧損。據(jù)悉有頭部豬企已接通知，要求暫停能繁母豬擴(kuò)產(chǎn)及二次育肥。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日，外購仔豬養(yǎng)殖利潤為-210.64元/頭，虧損擴(kuò)大；自繁自養(yǎng)利潤為-2.9元/頭，也開始虧損。4月份能繁母豬存欄環(huán)比再落，生豬存欄基礎(chǔ)維持，但后期增長或受限。

禽類養(yǎng)殖方面，蛋價(jià)跌至近3年新低，蛋雞養(yǎng)殖虧損開始擴(kuò)大。5月份蛋雞存欄慣性增長，逼近歷史最高；肉雞養(yǎng)殖虧損擴(kuò)大。養(yǎng)殖環(huán)節(jié)陷入虧損難題，當(dāng)前存欄基礎(chǔ)支撐飼料需求，后期增長或受限。

深加工企業(yè)同樣面臨虧損難題，淀粉企業(yè)延續(xù)長期虧損，開機(jī)率再度走低；酒精企業(yè)長期虧損，開機(jī)率偏低。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日，淀粉企業(yè)開機(jī)率為48.71%，降至近年同期最低；酒精企業(yè)開機(jī)率為49.06%，也在近年同期低位。

傳統(tǒng)青黃不接時(shí)期，中儲(chǔ)糧拍賣和谷物進(jìn)口與替代能否接續(xù)玉米供應(yīng)？下游需求遇困，缺乏增長前景。短期來看，玉米或形成“現(xiàn)強(qiáng)期弱”的局面。