據(jù)了解，盡管消耗一段時間，菜油庫存有所下降，但當(dāng)前各地區(qū)的菜油總庫存仍較龐大，近期又有5萬多噸進(jìn)口低成本菜籽到港，加大菜油下跌壓力，而且近期棉油市場火熱，價格較低的棉油也沖擊了當(dāng)前低迷的菜油市場， 具體分析如下：
第一：菜籽豐產(chǎn)，菜油供應(yīng)龐大，這是限制菜油上漲的根本原因
盡管秋菜籽產(chǎn)量不大，但今年夏菜籽豐收，而且菜籽的開秤價格較高，導(dǎo)致菜油成本較高。按往年經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)入十月份菜油的需求會大為好轉(zhuǎn)，油廠均把利潤壓到十月一前后。但今年受國內(nèi)外因素影響，菜油供遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于求，再加上國家政策的一些調(diào)控，菜油市場迷離凄苦。菜油價格在油廠叫苦不跌聲中不斷下跌。當(dāng)前四級豆油（原二級豆油）總體平均價格在5700元/噸，但菜油卻在5800元/噸的水平，菜油與豆油的倒掛，加重菜油市場的下跌壓力。
第二：菜油市場份額大大萎縮，氣溫的下降，對菜油市場并沒有太大的幫助
國內(nèi)主消菜油、豆油、棕油，但今年國內(nèi)大豆豐產(chǎn)，進(jìn)口大豆到貨龐大，導(dǎo)致各油脂之間的差價并不是很大，當(dāng)前四級豆油（原二級豆油）總體平均價格在5700元/噸，但菜油卻在5800元/噸的水平，菜油與豆油的倒掛，加重菜油市場的下跌壓力。當(dāng)前氣溫下降，棕油退出市場，但當(dāng)前棉油平均價格在5300元/噸左右，部份地區(qū)在5000-5100元/噸，遠(yuǎn)低于菜油價格，而且油廠又不愿低價出售，這樣棉油搶占了部份菜油市場，大大沖擊了菜油的市場。而且一些地區(qū)棉油可以摻兌其他油脂，也拖曳菜油價格下跌。
第三：隨著后期大量進(jìn)口菜籽的流入市場，菜油仍有下行空間
據(jù)了解，本月8-9號將有5萬噸進(jìn)口菜籽到上海港。這對當(dāng)前苦不堪言的菜油來說，更是雪上加霜。
經(jīng)上幾點(diǎn)，導(dǎo)致國內(nèi)菜油跌跌不止，但經(jīng)過近兩個月的跌勢，市場對當(dāng)前的油脂的熊市場所有吸納，而且近期棉油與豆油均出現(xiàn)不同程度的上漲，海外WCE也相對穩(wěn)定，均對菜油市場構(gòu)成支撐，限制菜油的進(jìn)一步下跌，所以本網(wǎng)認(rèn)為，隨著油廠轉(zhuǎn)產(chǎn)，菜油的停銷，，菜油將進(jìn)入底部窄幅波動行情，尋長支撐，短期有反彈，但中長期菜油仍是低迷為主，分析如下：
第一：高的菜籽成本與企業(yè)經(jīng)營成本的增加，這是菜油下跌受限的根本原因
今年菜籽收購價格較高，菜油質(zhì)量較好，壓榨成本限制菜油的下降。而且菜籽有較強(qiáng)的“抗跌性”，儲備性能較優(yōu)于其他籽類，當(dāng)前一些油廠寧可儲備菜籽與菜油，留待年底銷售，也不愿低價虧損銷售。而且一些油廠停工，現(xiàn)在轉(zhuǎn)向棉籽市場，菜油供應(yīng)減少。這樣，隨著菜油的弱勢銷售，菜油的庫存下降，而且后續(xù)庫存的減少將支撐菜油市場。而且今年國家加息，煤碳等成本上升，油廠中間成本增加較大，油廠承受能力下降，有意抬價出售。
第二：豆油市場穩(wěn)定對菜油市場構(gòu)成一定支撐
在豆油市場中國內(nèi)新豆未大量上市，部分地區(qū)油廠豆源供應(yīng)不足被迫停工減產(chǎn)，隨著氣溫大大幅下降，市場中豆油需求逐漸好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商趁機(jī)太高價格，從而導(dǎo)致近日豆油現(xiàn)貨市場弱勢啟穩(wěn)，對菜油形成利好。
第三：WCE期貨市場較為穩(wěn)定，對國內(nèi)菜油市場帶來一定利好
WCE溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場在上周保持了穩(wěn)定，雖然近兩日由于CBOT芝加哥期貨交易所豆油期貨下跌的拖累略有下跌，但總體還是較為穩(wěn)定，在目前菜油市場疲軟的情況下對國內(nèi)菜油現(xiàn)貨市場是一個利好。
第四：棉油粕市場對菜油市場的上漲構(gòu)成壓力
近期棉油市場總體上揚(yáng)，棉油的上漲，縮小與菜油的價差，對菜油的下跌起來企穩(wěn)的作用。
綜上所述，雖然近日菜油仍在下跌，但跌勢有了明顯減弱，后期隨著氣溫，節(jié)日需求，棉油與豆油市場的上漲，國內(nèi)菜油將呈現(xiàn)弱勢穩(wěn)定，底部窄幅波動行情。后期應(yīng)密切關(guān)注棉籽市場和豆類市場的變化。
