對棉花市場來說，每年春節、“五一”和“十一”都意味著可能時來運轉、“咸魚翻身”。2006年5月將至，現貨市場清淡依舊，看漲之聲卻已經小有氣候——其實從3月底以來，就有分析認為5月份國內現貨成交情況有望好轉。問題是，今年“五一”市場還會上演“狂飆突進”的一幕嗎？或者說，撇開利空消息不談，有哪些因素在支撐我們的看漲預期？有了這些看漲因素，棉花價格就能如愿上行嗎？

    一、曙光初現棉市，五月機會多多？

    Sylvia：第99屆廣交會一期剛剛結束，從統計數據看，紡織品服裝成交額比前兩屆增長了10%以上，而且還有幾個特點值得關注：第一，對傳統市場成交穩定，比如對美國的成交額比上屆增長了61.5；第二，對新興市場出口勢頭旺盛，其中對東盟、中東和俄羅斯的成交額同比分別增長了13.4%、40%和19%。

    從業界對這些消息的反應可以看出，這兩天不少企業的看漲預期“死灰復燃”，而且從市場情況看，確實也出現了一些足以“勾”起遐想的利好消息，比如說，棉花進口配額吃緊,所以保稅區的寄售棉成交量一直在滑坡。

    一然：確實有一些值得關注的現象。從天氣方面看，冀魯豫地區氣溫偏低，今年播種有所推遲，這在某種程度上是對大家的心理安慰。另外，目前一些規模較小的棉花企業存貨有限，大企業存貨較多，也就是說，國內資源相對集中，大企業的議價能力增強，有望在后期市場占據主導地位，而且對于這些大量使用國家貸款的企業來說，既然已經賠本了，不如再“扛扛”，所以就價格而言，現在的抗跌能力應該比春節前后有所增強。

    駱駝刺：從這兩天部分地區的現貨市場看，有關人士提出的14000元/噸的價格“防線”已經跌破，一般情況下如果價格跌破底線棉花企業就會“死扛”，因此短期內國內行情繼續下挫的空間有限。很多棉花企業現在不愿意出手，就是不想這么早就割肉認賠。

    二、“利好”近在眼前，漲價遠在天邊？

    Sylvia：實際上，無論是紡織市場訂單的增加，還是國內棉花價格抗跌能力的增強，都預示著今后國內行情繼續下挫的空間相當有限，問題是，在“抗跌”和漲價之前能不能簡單地劃上等號，或者說，“五一”前后這些利好因素能在多大程度上幫助我們扭轉頹勢？

    一然：“五一”以后國內市場能否有所作為值得懷疑。且不說這些因素能不能看漲，就算能對價格構成支撐，什么時候起作用也是個問題。去年“五一”期間出現的行情是在此之前積累的看漲“勢能”的集中釋放，但今年是個例外，目前國際市場肯定沒有“主心骨”，國內棉花、紡織市場的壓力也是顯而易見的。比如說，這兩天浙江有一些企業的低支牛仔布價格比上月下跌了0.5-0.7元/米，而且出口狀況一直不理想，大家對后市不太樂觀，最好的情況也只能是溫水一樣不冷不熱。

    寒絮：種種跡象表明，利好因素所起的作用相當微弱，安徽、江蘇和河北的皮棉、籽棉價格已經出現下跌跡象，加工企業的收購熱情備受打擊。棉花市場缺乏“由悲轉喜”的過渡，5月份“突然”出現行情的可能性不大。

    棉花包：我也同意這種看法。今年各地播種進展不一，會在心理層面起到穩定作用，但這兩天現貨市場沒有動銷的跡象，行情很清淡，廣交會成交雖好，也不足以拉動紗、布價格上漲。

    飄紗坊：廣交會成交額增長早在大家的預料之中，因為去年有“特保”的限制，而今年的出口環境相對穩定，但即便如此，國內紗、布價格和銷量還是不理想。另外，今年部分地區的春播有些推遲，但植棉意向沒有減少，而且有消息說面積增幅可能會比原先的預期要大。在期貨方面，如果外盤價格不漲，鄭棉企業也很難得到支撐。

    Shrek：紐約期貨已經跌破支撐價位，由于中國的進口棉配額吃緊，國際現貨成交量已經低于往年正常水平，因此很難指望在國際市場找到利于國內行情的“救命稻草”。

    三、五月漲勢難期 敢問路在何方？

    一然：說了這么多，其實年度后期國內市場出現轉機的希望是有的，比如外棉進口配額發不發，怎么發，發多少。

    Sylvia：本年度截至3月份，我國已經進口棉花220萬噸左右，配額已經開始吃緊。這次我們去天津調研，當地負責人表示這幾個月寄售棉數量一直在增加，目前已將近4萬噸，但因為配額緊缺，寄售棉的實際成交量一直在下滑。有消息說，國家在7月1日之前增發配額的可能性不大，所以有人認為5月份紡織廠會陸陸續續買一些地產棉。

    Jinn：配額不發持續時間越長對國內企業越有利，這兩天詢價的紡織廠有所增加，很多棉花企業還是在觀望，因為他們相信如果不發配額，棉價有可能緩慢上漲，而且有分析說，從國家宏觀調控的角度看，如果棉價不是漲得太離譜，在短期內也不會大量增發配額。大型紡織廠原棉庫存一般在兩個月左右，訂單一般的企業維持隨用隨買，因此都會在5月份陸續購買一些地產棉，但數量不會太大。

    寒絮：還有一個不確定因素就是天氣。目前部分地區的棉花播種不是很順利，而且有報道說美國的颶風和國內的臺風天氣發生頻率會高于去年。

    后語：和前段時間相比，目前市場上確實出現了一些相對利好的消息，但問題是這些利好消息會在什么時候作用于市場，對行情的推動作用到底有多大有待于進一步商榷。

    從了解的情況看，目前規模較大的紡織企業皮棉庫存在一個月以上，但其他企業“家底”并不殷實，期待5月份國內現貨成交情況出現好轉并不過分——如果國家暫時不增發配額的話，那么期待價格出現明顯漲幅或許真的需要“勇氣”。

    歸根結底還是那句話，去年“五一”期間出現的行情是在此之前積累的看漲“勢能”的集中釋放，但今年是個例外，當前棉花市場缺乏“由悲轉喜”的過渡，5月份“突然”出現行情的可能性不大。