近來國內豆油等油價跟漲外圍市場，加上棉籽市場處于青黃不接的供應低谷，而棉粕行情繼續平淡整理，促使棉油市場進入窄幅波動、局部趨升的橫盤整理階段，預計后市各地油廠的繼續停工低產，仍將對棉油價格帶來底部支撐。其具體原因現分析如下：
其一，其它油價全面上揚，國內棉油市場盤整依舊
進入本周，在美國CBOT豆油期價振蕩上揚，國內豆粕價格再度下滑的間接提振下，四級豆油出廠均價繼上周四沖破關鍵位（5100元/噸）之后，連續六個交易日持續反彈，最高漲至5148元/噸，創下近四個月來的新高。從往年走勢來看，國內棉油價格與豆油、菜油價格的波動具有聯動性，豆油行情近來觸底強勁反彈，對相關油脂市場帶來人氣提振，預計5月底之前的棉油市場將延續盤整格局。
其二，貨源供應整體偏緊，廠商提價棉油意愿猶存
目前，國內棉籽加工企業整體開工率不足10%，不少主產區的油廠已經全面停產，而新菜籽上市季節的到來，也促使部分棉籽加工進入檢修轉產的準備階段，這也為棉油市場帶來供應面的利多支撐。截止到本周五，國內北方地區四級棉油價格均升至4800元/噸以上，較"五一"節前普遍上漲了50元/噸-100元/噸。
其三，粕類行情平淡整理，棉油價格仍獲抑跌支撐
與豆油、菜油市場一樣，今年初以來，國內禽畜養殖業步入低迷調整期，散養戶和部分養殖場的盈利效益下滑甚至虧損，明顯抑制著飼料原料的市場銷量，這也使得棉粕行情延續平淡整理的徘徊走勢。截止到目前，國內普通（42%-45%蛋白含量）棉粕出廠均價為1499元/噸，周比上漲10元/噸，但仍位于近三個月來的低點。
綜上所述，今年入夏以來，國內棉油市場雖然面臨精棕油和玉米油的沖擊，逐漸淡出油脂摻兌市場，但加工企業的季節性停產限產，包括相關粕類價格的持續低位徘徊，均為棉油行情的運行基調相對堅挺；此外，近期國內豆油、棕油等相關油價的強勁反彈，以及棉籽市場整體供應明顯偏緊，將對廠商的棉油定價帶來支撐，但也不應忽視新菜籽上市帶來的壓力。
